●美聯儲已準備好了一個強有力的“退出”策略

　　●專家預計在第二季度宣布加息的可能性相當大

　　眼看任期將滿，美聯儲主席本·伯南克加速行動，把原本行事隱秘的美聯儲變開放的同時，仍試圖抵御低利率政策引來的批評——“房地產市場泡沫的最佳應對手段是加強監管，而非貨幣政策。”——成了伯南克的最新辯詞。

　　北京時間1月4日，伯南克在美國經濟學會年會上發表有關貨幣政策與房地產泡沫的講話，回應了近期對美聯儲超低利率的貨幣政策可能為未來資產泡沫埋下隱患的批評。他說，跨國證據顯示，貨幣政策與住房價格上漲之間并沒有明顯關系。批評人士一直稱，美聯儲將聯邦基金利率保持在低位過長時間是造成金融危機的重要原因。而為應對金融危機和經濟衰退，美聯儲在2008年12月把聯邦基金利率降至0-0.25%的歷史最低水平，并保持至今。

　　“伯南克的說法有一定的道理。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥指出，美國上一輪房地產泡沫不完全是由當時低利率政策造成。“有別于日、俄等國家，美國的房地產泡沫并非是由投資者或投機者吹起來，而是由金融機構吹起來。”而目前，美國房地產價格與整個經濟水平相比較而言并不算高。分析人士認為，伯南克的講話表明美聯儲將把聯邦基金利率繼續保持在這一低位，以推動經濟復蘇。

　　不過，伯南克當日還指出，美聯儲必須對加息持開放態度，以防止未來資產泡沫再度萌生。他透露，已為未來取消非常規刺激措施制定了一個強有力的策略。上述退出策略既包括上調美聯儲向銀行支付的準備金利率，也包括美聯儲一直在測試的回籠金融系統資金的多種措施。潘正彥認為：“美聯儲提出比較明確的‘退出’政策很有可能將會超預期的早，在第二季度宣布加息的可能性相當大。而這幾個月內，將會有不少的‘吹風’行動。”

　　伯南克的4年任期于1月31日結束，預計屆時他將再度被美國總統貝拉克·奧巴馬提名為美聯儲主席。有評論認為，伯南克眼下正在利用公關推廣來確保自己再度得到任命。伯南克對此處之泰然：“美聯儲主席通常不會去做這類事情，因為我們要避免人們就此對下一次議息會議進行猜測，進而引發短期市場波動。但目前這段時期非同尋常。” 伯南克表示，他不愿成為“在第二次‘大蕭條’期間執掌美聯儲的主席”。

　　而在為低利率辯護的同時，伯南克劍指監管：“從本輪金融危機中獲得的教訓不是金融監管在控制出現的風險方面無效，而在于監管的執行要更好和更巧。(付碧蓮)