10月13日，反映美元對一攬子其他西方主要貨幣比價的“美元指數(shù)”一度跌至75.836，創(chuàng)14個月來最低。與此同時，受美元貶值影響，黃金和原油等大宗商品價格連續(xù)攀升。美元是當(dāng)今世界主要儲備貨幣和眾多大宗商品交易的計價貨幣，美元持續(xù)貶值以及由此引發(fā)的一系列問題，有可能影響世界經(jīng)濟復(fù)蘇前景。

　　美元持續(xù)貶值

　　過去8年，美元總體呈貶值趨勢。在2008年9月中旬國際金融危機全面爆發(fā)前，美元對歐元、英鎊和日元等其他西方主要貨幣比價一度連創(chuàng)新低。

　　美元出現(xiàn)長期貶值趨勢的重要原因是美國所謂的“雙赤字”問題，即美國聯(lián)邦政府財政赤字和美國貿(mào)易赤字居高不下。此外，在美國前總統(tǒng)喬治·Ｗ·布什執(zhí)政期間，美國政府雖然口頭上仍堅持“強勢美元”政策，但實際上對美元貶值問題采取默許態(tài)度，這也影響了投資者對美元的信心。

　　在當(dāng)前國際金融危機全面爆發(fā)后，受投資者“避險情緒”影響，美元一度走出一撥逆勢反彈的行情。

　　摩根大通證券(亞太)有限公司董事總經(jīng)理兼中國證券市場主席李晶曾表示，在國際金融危機全面爆發(fā)以后，美元和日元成為全球貨幣市場的“避風(fēng)港”。投資者對美元的需求一度非常強勁，導(dǎo)致美元匯率，特別是美元對英鎊和歐元的匯率一度上漲。

　　不過，從2009年3月份開始，隨著投資者對國際金融危機和世界經(jīng)濟前景的擔(dān)憂有所緩解，市場對美元資產(chǎn)的“避險需求”開始下降，美元轉(zhuǎn)而恢復(fù)了危機前總體貶值的大趨勢。與此同時，美國的“雙赤字”問題、“零利率”政策以及美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭疲軟等，都給投資者看跌美元提供了恰當(dāng)理由。

　　10月13日，紐約匯市歐元對美元比價一度升至1比1.4876，為14個月來的最高點，與3月份的低點相比歐元對美元升值超過18%；英鎊對美元比價升至1比1.5901，與3月份的低點相比，英鎊對美元升值超過15%；美元對日元比價降至1比89.76，與4月份的高點相比美元對日元貶值超過10%。

　　引發(fā)連鎖反應(yīng)

　　由于美元是國際市場眾多大宗商品交易的計價貨幣，美元持續(xù)貶值，導(dǎo)致從黃金到原油，一系列大宗商品市場出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。

　　一般來說，當(dāng)美元貶值時，對于持有其他強勢貨幣的投資者來說，原油和黃金等以美元計價的大宗商品價格變得相對便宜，這部分投資者會大量買入原油和黃金，進而導(dǎo)致這兩種資產(chǎn)的美元價格進一步攀升。

　　此外，美元長期貶值的趨勢，還引發(fā)了投資者對通貨膨脹的擔(dān)心。一些投資者更愿意把黃金和原油當(dāng)成真正的“硬通貨”，用于實現(xiàn)資產(chǎn)保值，抵制通脹的侵蝕。

　　10月13日，在“美元指數(shù)”創(chuàng)下14個月來的最低點之際，紐約商品交易所12月份交貨的黃金期貨價格則創(chuàng)下歷史新高，盤中一度達到每盎司1069.7美元。過去10個交易日，紐約市場金價連續(xù)收于每盎司1000美元關(guān)口以上，這在歷史上尚屬首次。今年年初以來，紐約市場基準(zhǔn)黃金期貨價格上漲了20%。而且，今年很有可能成為金價連續(xù)上漲的第9個年頭。

　　德國費爾蒂希數(shù)量大宗商品研究公司負責(zé)人彼得·費爾蒂希說：“(市場)非常擔(dān)心美元疲軟，這種擔(dān)心一直在推動金價上漲。”美國集成經(jīng)紀(jì)服務(wù)公司首席交易員弗蘭克·麥吉說：“(投資者)普遍預(yù)計美元將繼續(xù)貶值，這種看法將推動金價進一步攀升。”

　　除黃金外，國際市場原油期貨價格近來也大幅走高。10月13日，受美元貶值影響，紐約商品交易所11月份交貨的原油期貨價格一度升至每桶74.47美元，接近8月25日創(chuàng)下的年內(nèi)高點每桶75美元。

　　美元持續(xù)貶值，引發(fā)了一些產(chǎn)油國的擔(dān)心。英國《獨立報》10月6日報道說，海灣地區(qū)的產(chǎn)油國正在籌劃逐步取消原油交易以美元定價的模式，轉(zhuǎn)而推動原油交易以一攬子貨幣計價。盡管這則報道很快遭到有關(guān)國家的否認，但長期以來，產(chǎn)油國擔(dān)心美元貶值會“蠶食”其原油出口收入，卻是一個不爭的事實。

　　此外，美元作為主要國際儲備貨幣，一些國家還擔(dān)心，美元持續(xù)貶值，其持有的大量美元儲備價值可能受損。

　　可能影響世界經(jīng)濟

　　美元在當(dāng)前國際金融體系和世界經(jīng)濟中扮演著重要角色，美元匯率波動，往往是“牽一發(fā)而動全身”。在此次國際金融危機全面爆發(fā)前，美元持續(xù)貶值，曾助推國際市場糧價飛漲，最后引發(fā)了波及許多國家的“糧食危機”。此外，美元貶值，加上市場投機炒作，還導(dǎo)致國際油價飆升，曾讓中國等一系列原油進口國面臨較大的輸入性通脹壓力。

　　前事不忘，后事之師。當(dāng)前美元持續(xù)貶值，是否會引發(fā)類似的問題，值得密切關(guān)注。

　　關(guān)于美元匯率波動對世界經(jīng)濟的影響，在上世紀(jì)70年代，時任美國財政部長的約翰·康諾利曾有一句名言：美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。此后，美國其他一些人士也表達過類似的觀點。

　　但是，在經(jīng)濟全球化時代，這一論點無疑過時了。美元的確是美國的貨幣，但美元同時也是世界主要儲備貨幣和眾多大宗商品交易的計價貨幣，“美元問題”注定將是全球性的，美國作為美元的發(fā)行國，對避免美元匯率劇烈波動，維護世界經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭，具有不可推卸的責(zé)任。(明金維)