5日在英國倫敦落下帷幕的二十國集團(G20)財長和央行行長會議大派“定心丸”：“我們將繼續(xù)堅決執(zhí)行必須的金融支持措施和擴張性貨幣與財政政策，直到經(jīng)濟復蘇實現(xiàn)。”財長們在會后公布的公報中明確表態(tài)“刺激政策”一時半會不會收攏，不見復蘇不撤錢。這些“財神爺”們之所以能在會上如此爽氣，主要是因為尚未恢復的經(jīng)濟無力再次承受一次傷害。

　　周末歐美股市以一致飄紅表達了對G20會議成果的歡心。然而這個世界并非所有的人都是樂觀派的。悲觀派人士不禁要發(fā)問：雖然峰會派了“定心丸”，但這顆“定心丸”藥力到底有多猛，能不能讓經(jīng)濟在較短的時間內(nèi)回到危機前的快速增長軌道。近期的市場也以寬幅震蕩來表達對“定心丸”的一些懷疑。

　　繼續(xù)實行刺激政策以高度一致的公報形式公布于眾，但這“高度一致”的背后依然存在差異。美英態(tài)度似乎更加高調(diào)明朗。面對節(jié)節(jié)攀升的失業(yè)率，美國財長蓋特納放話，不能過早地為經(jīng)濟刺激政策“踩剎車”；東道主英國則認為，G20需同意以恢復全球經(jīng)濟增長為首任。而作為新興市場代言人的“金磚四國”也頗為積極，希望延續(xù)上屆峰會的擴張性政策。然而在復蘇進程上似乎領先一步的法德日一直在呼吁適時撤退，此次達成共識也就是不再糾纏于此的結(jié)果，他們并非毫無想法。悲觀派的擔憂是，一旦出現(xiàn)分歧，或許整個政策就會轉(zhuǎn)向。

　　這種擔憂并非毫無道理。從G20會議前各央行的表態(tài)來看，態(tài)度差別還是很大的。8月底以色列偷步加息；9月初澳大利亞雖然維持利率不變，但是暗示加息隨時發(fā)生；而更多的經(jīng)濟體表示加息在一年里面還不會考慮。

　　美國也有些許見好就收的跡象，近期美聯(lián)儲、美財政部已經(jīng)紛紛出頭，與各受助金融機構(gòu)接洽，部署還款計劃。這是不是美國政府開始收縮并逐步退出刺激計劃的前奏？

　　市場最怕的是不明確性。一旦刺激政策的退出被提及，而沒有妥善釋疑的話，那么就會成為一把懸在紐約證交所的“達摩克利劍”。

　　經(jīng)濟不能靠派派“定心丸”來提振，既然推出了刺激政策，那么遲早有一天要施行退出機制，當“定心丸”停發(fā)的那天，全球經(jīng)濟要依然不慌不忙就離不開事先部署，明確方向。市場并非想像中那么脆弱，只要給出明確方向，把與每一個受助銀行的安排公布于眾，恐慌性拋售是可以避免的。刺激政策的出臺應時而生，退出則應該反而行之。

　　同時，在討論政策退出的同時，G20的財經(jīng)官員們應該重點談談如何在全球范圍內(nèi)形成統(tǒng)一協(xié)調(diào)的監(jiān)管體系，杜絕金融機構(gòu)再次暴發(fā)毀滅性問題。(朱賢佳 鄭曉舟)