本周四，一度成為輿論沸點的海普瑞(002399，收盤價177.78元)略顯平淡上市。

　　因為自稱的 “國內唯一一家取得美國FDA認證的肝素原料藥生產企業”概念，海普瑞一度被市場狂熱追捧。上市前便有報道稱，機構在詢價階段最高報出過230元/股。但隨著質疑聲漸起，這股狂熱早已不再。海普瑞上市第二天，雖然勉強成為了第一高價股，但距離機構們曾經鼓吹的200元大關仍有不小差距。獲得FDA認證究竟有多難？擁有它是否代表公司具有同行業壟斷地位？《每日經濟新聞》對此進行了調查。

　　“認證”原來沒有“證”

　　FDA的全稱是“美國食品藥品管理局”，負責監控美國市場上食品、藥類產品、化妝品、煙草等產品安全。

　　值得注意的是，并不是所有接受FDA監管的產品都需要FDA認證才能上市。美國《洛杉磯時報》近日引述哈佛醫學院助理教授WilliamMaisel的話說，只有藥類產品和高端醫療儀器需要在進入美國市場前獲得FDA的批準，其他產品僅需在FDA登記即可。

　　海普瑞所生產的原料藥產品，在進入美國市場之前就必須先獲得FDA的認證。通過認證的原料藥企業會收到FDA發出的信函告之審核結果，這封信就是業內人士眼中的認證憑證。

　　海普瑞在公司網站上展示了FDA于2005年向其發出的“認證信”副本。信中顯示，FDA將海普瑞的設施劃歸為“可以接受的等級”。

　　海普瑞國內競爭對手之一的山東煙臺東誠生化股份有限公司 (以下簡稱東誠生化)一位肝素鈉原料藥銷售業務的負責人對《每日經濟新聞》記者表示，該公司也有一封FDA發出的“認證信”，但信函只向客戶出具，不愿公開。

　　不過，在上述東誠生化人士幫助下，記者梳理了原料藥獲得FDA認證信函的流程。

　　“零缺陷”不等于完美

　　原料藥的FDA認證過程關鍵只有兩步：產品登記與現場檢查。

　　原料藥生產企業必須首先在FDA進行場地注冊和標簽注冊，然后遞交DMF(藥物主文件)，詳細描述產品制造的相關資料，包括工廠概述、成品質量標準、檢驗方法、產品的生產過程、生產設備、所用原輔料和包裝材料質量標準及檢驗方法、產品的穩定性試驗、雜質論述、驗證和廠區平面圖等。收到格式完整的DMF后，FDA將發函通知接收時間并分配登記號。

　　東誠生化在公司網站中稱，早在2005年就完成了肝素鈉原料藥在FDA的“注冊”。這里的 “注冊”指的就是上述認證申請的初始階段。制劑企業必須先向FDA提出使用該原料藥企業產品的申請，FDA才會審查DMF，認證活動才能繼續進行。東誠生化從完成DMF注冊到通過FDA審查，期間經過了4年。

　　FDA對DMF文件審查無異議后，便會前往藥廠進行現場檢查，也被稱為cGMP(動態藥品生產管理規范)檢查。檢查一般不超過一星期，其過程就是詳細對照DMF與實際情況。檢查人員會在最后一天當場出具檢查報告，稱為“現場檢查缺陷報告”，也叫“483報告”。如果每一條詳細情況都與實際相符，“483報告”的結果即為“零缺陷”。

　　實際上，這個“零缺陷”并不表示該廠的生產流程很完美，產品質量超群。假如報告顯示有缺陷，即與DMF描述有出入，企業必須在30天內對483報告列出的不足之處向FDA做出回復。檢查人員收到回復后，將向FDA的執行辦公室提交 “企業檢查報告”(EIR)。執行辦公室審閱了EIR報告、483報告和483報告的企業回復后，才正式決定該企業是否通過現場檢查，并將結果以信函形式告之被檢查的企業。

　　“認證信”的發布并不代表相關產品在進入美國市場后就能一勞永逸。每過2~3年，FDA就會進行現場復查，重新做出483報告。一旦在檢查中發現嚴重問題，FDA便會對企業發出警告，更嚴重的還會進行法律制裁。海普瑞的上一次復檢時間為2008年4月，也就是說在2010~2011年，公司將再次接受復檢。

　　原料藥認證門檻較低

　　曾經在藥企參與過FDA認證工作的金元證券胡驥告訴《每日經濟新聞》記者，在藥類產品之中，制劑的認證難度較高，而原料藥要容易得多。一份網上流傳的不完全統計資料顯示，至少有60多種國內藥企生產的原料藥產品取得了FDA認證，現場檢查的一次通過率也非常可觀。而在制劑方面，目前僅知華海藥業一家。

　　胡驥表示，根據他的經驗，國內只要有一家企業的原料藥產品取得FDA認證后，同類產品的通過難度將大大降低。

　　即便如此，金元證券在做出詢價建議時還是考慮了FDA認證對估值的影響，認為其2010年市盈率在32~38倍比較合理。

　　相較于之前的八方關注，海普瑞上市首兩日表現平淡。5月6日開盤價僅較148元發行價上升12%，報166元；全日升18%，收報175.17元。5月7日，國民技術大跌7.63%，微漲1.49%的海普瑞這才得以問鼎“第一高價股”寶座。(記者 朱蔚淇)