有色金屬方面，倫敦銅上周受制于前期8000整數(shù)關(guān)口壓力，在歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)此起彼伏的困擾下，高位壓力漸顯沉重，國(guó)內(nèi)1007銅價(jià)全周單邊大跌，開盤61410，周五報(bào)收58650；鋁、鋅等有色金屬同步下跌。

　　農(nóng)產(chǎn)品方面，美盤大豆在進(jìn)入4月份后，季節(jié)性漲勢(shì)逐步展開，國(guó)內(nèi)豆油回調(diào)空間相對(duì)有限。

　　能源化工方面，國(guó)儲(chǔ)4月23日拍賣橡膠延續(xù)性對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生利空，4月份進(jìn)入割膠期后，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)加大的憂慮也進(jìn)一步地拖累橡膠下行，9月橡膠全周以單邊下跌為主，周五報(bào)收23525元。

　　熱點(diǎn)分析

　　國(guó)際環(huán)境：歐洲對(duì)希臘問題做出回應(yīng)的時(shí)間拖延過久，造成危機(jī)擴(kuò)散到其他歐元區(qū)國(guó)家，歐元區(qū)的穩(wěn)定性遭到市場(chǎng)質(zhì)疑，這可能促使歐洲央行后市采取非常規(guī)的貨幣手段來(lái)維護(hù)歐元區(qū)穩(wěn)定.例如歐洲央行通過在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買存在一定信任危機(jī)的比如希臘的政府證券，這將有利于避免國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于單個(gè)國(guó)家的恐慌上升至對(duì)于整個(gè)歐元區(qū)的質(zhì)疑；并能給予這些國(guó)家一定的喘息時(shí)間，但任何援助都將以希臘政府整頓財(cái)政，嚴(yán)格削減赤字為條件，這將使得該國(guó)政府和人民做好在未來(lái)的兩年都將過緊日子的心理準(zhǔn)備，這想得到希臘全民的一致性的支持，恐怕比較困難。

　　國(guó)內(nèi)環(huán)境：國(guó)內(nèi)A股大盤疲弱，基本面偏空。4月8日，在時(shí)隔22個(gè)月后央行推出3年期央票150億元；4月22日，央行再次發(fā)行900億元3年期央票，發(fā)行數(shù)量較上次一舉激增6倍；4月27日，央行發(fā)行750億元1年期央票據(jù)，發(fā)行量較上周同期票據(jù)多出350億元。因干旱造成糧食減產(chǎn)，糧價(jià)可能上升的擔(dān)心，將使得未來(lái)的CPI面臨相對(duì)的高位難控局面。決策層在防通脹上逐漸趨于嚴(yán)厲，通脹預(yù)期下加息在即。正是在這種預(yù)期下，隨著央行收緊貨幣，銀行股因回收流動(dòng)性后可貸額度相應(yīng)減少，即未來(lái)銀行收益減少，故銀行股連續(xù)大幅度下跌，也帶動(dòng)了整個(gè)A股大盤的持續(xù)走弱。

　　行情展望

　　希臘與歐盟及IMF的談判仍在進(jìn)行，希臘2010年一共要償還170億歐元的債務(wù)，其中有81億將于5月19日到期，國(guó)際市場(chǎng)將密切關(guān)注5月19日希臘政府債券到期的執(zhí)行情況。國(guó)際貨幣基金組織IMF近期承諾3年內(nèi)對(duì)希臘救助450億歐元的計(jì)劃提升至1200億歐元，這將在一定程度上緩解國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于希臘違約的擔(dān)憂。但歐元的暫時(shí)反彈仍舊難以持續(xù)，美元中期仍有走高可能，從而使得大宗商品高位漸漸感受到壓力。從前期上漲周期看來(lái)，道指面臨調(diào)整的時(shí)間窗口，在5月份可能走出一波較為突然的下跌行情。

　　有色金屬銅方面，倫敦銅技術(shù)上達(dá)到下降軌反壓后回落，2010年1月，銅價(jià)到達(dá)63000暴跌至52000，2010年4月中旬，1007銅再次回到63000，也在近期再次暴跌到58000附近，后市能否延續(xù)跌勢(shì)，在大盤有可能反彈的背景下，短期下跌空間似乎已經(jīng)不大，但上漲更加艱難。在“防通脹，調(diào)結(jié)構(gòu)”的經(jīng)濟(jì)政策下，后市如到達(dá)61500仍應(yīng)繼續(xù)做空。近期鋅弱鋁強(qiáng)，也在一定程度上反映了市場(chǎng)的熊市格局(牛市中一般是鋅強(qiáng)鋁弱)。

　　農(nóng)產(chǎn)品方面：美國(guó)大豆2009年分別在3月、7月、9月，連續(xù)3次到達(dá)900附近，2010年2月第4次到達(dá)900附近，2010年3月第5次到達(dá)910附近，因此900附近可能是階段低點(diǎn)，前期1015附近為短期階段性壓力，國(guó)內(nèi)豆油、豆粕多單前期應(yīng)獲利出場(chǎng)觀望。目前美豆980支撐較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)可考慮再次參與做多豆油，豆粕，但短期上看后市上漲幅度可能不高，密切留意5月份有無(wú)國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)油脂消息。1101白糖壓力漸漸明顯，繼續(xù)上漲壓力較大，再度到達(dá)5200的可能性微弱，以逢高做空為主。

　　能源化工方面：原油仍偏強(qiáng)，但塑料在相對(duì)淡季的4、5月份，難以較大幅度走強(qiáng)，9月塑料12000壓力較大，后市可能仍為11400——11900波動(dòng)，投資者可考慮11300附近做多，11900做空的震蕩思路參與行情。

　　橡膠方面，由于國(guó)儲(chǔ)拍賣心理利空仍在，進(jìn)入割膠期后，面臨下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的轉(zhuǎn)弱，像膠9月合約后市上漲空間不大，投資者應(yīng)轉(zhuǎn)化思路，可考慮在在1009合約近期反彈之后，25200一線介入空單，目標(biāo)看至23000元一線。

　　股指方面：在CPI預(yù)期較高的壓力下，央行收回流動(dòng)性的堅(jiān)決性超出市場(chǎng)預(yù)期，資本市場(chǎng)缺乏政策性利多支撐，后市A股大盤反彈空間不大，日線圖中2805為前期支撐。折合5月股指3025一線為較強(qiáng)支撐。從時(shí)間周期看，大盤自4月13日之后，截止4月30日，下跌已經(jīng)13個(gè)交易日，符合13下跌周期暫時(shí)告一段落的技術(shù)判斷，在臨近技術(shù)下跌周期完結(jié)的臨界點(diǎn)，空頭思路應(yīng)適時(shí)調(diào)整，短線做多為宜，不排除大盤反彈至2950附近，折合5月股指大致是3170附近，隨著世博會(huì)的召開，某些世博板塊可能隨同銀行股反彈，從而帶給大盤一定支撐。但投資者多單目標(biāo)不宜過高，股指期貨利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)并存，敬請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。(楊望江)