首次吃融資融券螃蟹的投資者昨日受傷了，大盤暴跌150點，滬指跌破3000點整數(shù)關(guān)。板塊上看，房地產(chǎn)和銀行等權(quán)重板塊為領(lǐng)跌龍頭。“這次融資買入藍(lán)籌股的投資者肯定是被套了。”渤海證券策略分析師王智勇分析，“理論上目前可以進(jìn)行融券做空，后市應(yīng)該是弱勢振蕩。”諾亞(深圳)財富管理中心分析，地產(chǎn)股領(lǐng)頭下跌，很可能有機構(gòu)參與融券做空。但數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示：至上周五，融資融券總額為1.7億，其中融資占據(jù)主流。業(yè)內(nèi)對此分析，“券商不會輕易把證券借給投資者供其賣空。因為市場下跌過程中投資者賺的就是券商賠的。”

　　融資者被套幾乎沒有懸念

　　股市大跌，藍(lán)籌股領(lǐng)軍，融券融券交易額卻穩(wěn)步放大。數(shù)據(jù)顯示，至上周五總量為1.79億左右，而其中融資占據(jù)絕對主流。融資交易逐步活躍，融券少人問津。

　　大智慧superview數(shù)據(jù)顯示，昨日無板塊資金凈流入；在資金凈流出板塊中，銀行類板塊，排名第一，昨日減倉0.05%。其中主力資金凈流出明顯的股票有興業(yè)銀行、民生銀行、招商銀行。其中興業(yè)銀行主力資金減倉0.22%，該板塊資金凈流出26.060億。房地產(chǎn)板塊，排名第二，減倉0.28%。其中主力資金凈流出明顯的股票有萬科A、金地集團、保利地產(chǎn)。其中萬科A主力資金減倉0.25%，該板塊昨日資金凈流出23.584億。從數(shù)據(jù)看出，融資被套幾乎并無懸念。

　　“藍(lán)籌股領(lǐng)跌大盤和融資融券沒有必然聯(lián)系。”渤海證券分析師房振明分析，“因為數(shù)量占比太小。融資買入和融券賣出都是基于投資者對基本面的分析。”標(biāo)的股被限定為上證50和深圳成指共計90只成分股，占所有A股的比例僅為5%。“所以說，目前，融資融券，是一個被邊緣化的市場，未來才對A股的影響逐漸顯現(xiàn)。”

　　對大盤一路下跌，他分析認(rèn)為，目前券商多樂意做融資，融券積極性很小。“券商是不會輕易把證券借給投資者供其賣空。因為市場下跌過程中投資者賺的就是券商賠的。在市場出現(xiàn)單邊的情況下，誰都不會辦傻事。”

　　在融資融券開展第一周，投資者融資買入股票61只，金融股居多，投資者融券賣出股票15只，地產(chǎn)股居多。

　　平安證券認(rèn)為，對于融券業(yè)務(wù)而言，大盤股的相對低估值以及券商對融券的謹(jǐn)慎態(tài)度決定了做空動力不足。第一創(chuàng)業(yè)分析師陳曦指出：在融資賣出方向上，各家券商提供的標(biāo)的則品種稀少，僅為幾只至十幾只不等。以銀行股為例，12只成分股皆可以通過6家券商融資買入，而僅有5只可以融券賣出，并且要通過不同的券商進(jìn)行。“除中信證券以外，其余5家券商針對同一標(biāo)的證券要求的融券保證金比例都高于融資保證金比例。”另外，“融券費率高于融資利率”。諸多限制讓投資者融券做空受影響。

　　或有機構(gòu)融券做空地產(chǎn)套利

　　大智慧分析人士昨日指出：綜合來看，周一A股大幅下挫后，市場風(fēng)險得到較為充分的釋放，但由于資金面對大盤股行情缺乏支持，地產(chǎn)股的調(diào)整目前也還沒有見底的跡象，估計近幾天地產(chǎn)股還會繼續(xù)拖累大盤走勢，當(dāng)前市場的調(diào)整可能還會持續(xù)，但持續(xù)時間不會很長，預(yù)計滬指在大幅下挫后仍將回到3000點左右振蕩態(tài)勢。操作上，大幅下挫免不了泥沙俱下，目前點位的大跌應(yīng)是優(yōu)質(zhì)個股的機會，投資者可等待市場止跌回穩(wěn)后逢低吸納市場中較為活躍的品種，可重點關(guān)注目前仍呈上升態(tài)勢，且有主力資金關(guān)注的個股。

　　而有機構(gòu)認(rèn)為，在大盤下跌中，有機構(gòu)融券做空套利。“由于中央房地產(chǎn)系列調(diào)控政策出臺后，19日地產(chǎn)股領(lǐng)頭下跌，很可能有機構(gòu)參與融券做空。”諾亞(深圳)財富管理中心分析研究部袁力分析說，“融資融券通過金融杠桿放大了投資者的風(fēng)險和收益，也可能加劇大盤的波動，尤其是政策風(fēng)險。”他指出，雖然目前融資融券余額穩(wěn)步放大，其中融資買入占主導(dǎo)。但而與其關(guān)聯(lián)的銀行板塊由于貸款資產(chǎn)價值面臨重估而受到牽連，跌幅居倒數(shù)第二。從房地產(chǎn)政策看，目的是以抑制投機為主，但房價下跌必將影響地產(chǎn)公司的未來利潤，因此需在新房價預(yù)期下重新計算與地產(chǎn)有關(guān)公司的價值，建議暫時回避相關(guān)板塊。

　　英大證券研究所所長李大霄指出：大盤暴跌，主要受國外高盛事件和國內(nèi)地產(chǎn)新政的影響。“在此背景下，融券做空有點難度，券商有該類證券且愿意借給投資者才行，而投資者融券賣空也還是要懂得一些技巧。”(梁永建)