神州泰岳235.95元、世紀鼎利155.21元、萬邦達136.46元、紅日藥業125.60元……截至昨日收盤，創業板的百元神話還在持續上演。創業板6只百元股仍然不顧市場頻頻拉響的高估值警報，依舊“我行我素”集體大漲。其中，最為瘋狂的高價股神州泰岳強勢漲停。究竟是什么成就了創業板的高漲盛宴，而這場盛宴又可能將在何時散場

　　三波力量助推

　　盡管大盤深陷震蕩泥潭已久，但創業板卻不斷上演著沖高好戲。統計顯示，上周創業板的平均股價為57.79元，比發行價高了98.46%。這意味著，如果有投資者以創業板上市首日收盤價買入全部個股，收益率也可以達到20.67%，遠高于大盤漲幅。而神州泰岳更是創造了“奇跡”，上周五一度漲到214.5元，成為兩市惟一的200元個股。在市場一片嘩然和機構的擔憂聲中，神州泰岳昨日以漲停給予了最“辛辣”的回應。

　　對于創業板的延續上漲，世紀證券分析師認為主要有三波力量在推助。首先是成長預期的刺激。創業板大多數個股的高送轉高分紅預案，為資金炒作提供了強力催化劑。其次是政策面的影響。創業板大多數隸屬于新興產業，民營企業占絕大多數，且多數是細分行業寡頭或龍頭，具備良好的業績和成長潛質。從國家戰略高度而言，用資本市場的力量支持這類企業做大做強，對我國經濟結構轉型和創新經濟發展具有很好的推動作用。這也是我國推出創業板的初衷。三是，雖然融資融券業務以及股指期貨業務有望成為市場風格轉換的發酵劑，但短期內風格轉換很難一步到位，而且兩者博弈程度將進一步拉大。世紀證券認為，主要還是目前市場缺乏能夠推動大市值權重股上漲的資金，因而資金輕重決定了盤小的創業板是主力追捧的最佳品種。

　　回調理由充分

　　雖然資金追捧創業板的熱情依舊高漲，但這并不代表創業板近期就可以高枕無憂了。齊魯證券分析師尤文靜認為，“壓垮創業板的最后一根稻草隨時可能出現，創業板短期將會出現調整。”

　　尤文靜指出，4月份創業板股票供給出現了明顯上升。2月份創業板流通股的供給相對平穩，這為股價上行提供了支持。進入3月后，供給增加有加快跡象，在這種背景下，股價的上漲主要源于供給以外的原因。但尤文靜認為，供給持續增加后的累積效應，最終會在4月份逐漸體現出來。目前創業板的擴容壓力已經開始持續增大，而未來幾周創業板仍會延續較高的發審速度。

　　另外，齊魯證券也指出，創業板自推出之始，就被投資者長期警惕，主力資金深陷其中無法退出，推高股價成為了必然而且無可選擇的選擇。直到最近，創業板股票在高送轉題材的支撐下已經擁有了很好的投資者基礎。投資者在提到創業板的時候，更多的是談論機會而非風險，這樣的背景下，主力資金已經具備了出貨的可能。同時，管理層已經對創業板及小盤新股的炒作嚴加監管，主力資金盡快退出也是躲避監管的最有效途徑。尤文靜認為，從盤面來看，創業板主力資金撤退的跡象已經非常明顯，已經表明其短期頭部出現。

　　同時，尤文靜認為，促成創業板短期調整的原因還包括股指期貨上市對資金的分流、監管部分打壓炒作，以及一季報的推出可能將打破某些創業板上市公司的高成長性神話。

　　四月下旬調整

　　“近期創業板持續活躍，一些個股的股價已經遠遠脫離了上市公司基本面所能支撐的價位，即使短期內高送轉和季報預增題材仍會活躍創業板，但整體面臨的調整壓力相當大，風險在4月份釋放的可能性較大。”世紀證券分析師認為，“創業板行情或將持續到4月下旬，也就是季報披露期尾聲，其后將展開分化。”

　　然而值得警惕的是，創業板展現出的賺錢效應卻讓越來越多的投資者欲罷不能。不少投資者已經忘卻了創業板高風險的警惕信號，奮不顧身地投入到這場高風險游戲中。對此，尤文靜指出，“在絕大多數創業板股票面臨風險的時候，也可能會有極個別的高成長性股票表現搶眼，但是投資者能夠找準這種股票的概率微乎其微，這樣的逆勢操作機會極難把握，穩健型的投資者還是應該落袋為安，規避創業板的系統風險。”(趙怡雯)