昨日,股指期貨上市啟動(dòng)儀式在上海舉行。這標(biāo)志著中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展史上的重要一筆就此畫(huà)上。而在一周后的4月16日,首批四個(gè)滬深300股票指數(shù)期貨合約將正式上市交易。

　　中國(guó)金融期貨交易所(下稱(chēng)中金所)表示,在上市初期,中金所對(duì)滬深300股指期貨合約的保證金標(biāo)準(zhǔn)、交割、市場(chǎng)監(jiān)控等方面和環(huán)節(jié)將從嚴(yán)要求,確保市場(chǎng)平穩(wěn)起步。

　　在準(zhǔn)入方面,股指期貨一向以高門(mén)檻著稱(chēng),只有擁有50萬(wàn)以上資金和具有一定的投資經(jīng)驗(yàn)的投資者方能參與。

　　50萬(wàn)以上資金才能參與

　　為確保股指期貨上市后的安全運(yùn)行,中金所通知稱(chēng),滬深300股指期貨合約自2010年4月16日起上市交易,首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約,掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)由中金所在合約上市交易前一工作日公布。滬深300股指期貨合約的交易保證金,5月、6月合約暫定為合約價(jià)值的15%,9月、12月合約暫定為合約價(jià)值的18%；上市當(dāng)日漲跌停板幅度,5月、6月合約為掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的±10%,9月、12月合約為掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的±20%。

　　三年多來(lái),按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的要求,中金所完成了滬深300股指期貨的合約設(shè)計(jì)、規(guī)則制定以及股指期貨掛牌交易的各項(xiàng)技術(shù)系統(tǒng)建設(shè),并開(kāi)展了大量的投資者教育工作。此時(shí),讓股指期貨平穩(wěn)上市、安全運(yùn)行成為重中之重。

　　在準(zhǔn)入方面,股指期貨一向以高門(mén)檻著稱(chēng),只有擁有50萬(wàn)以上資金和具有一定的投資經(jīng)驗(yàn)的投資者方能參與。中金所總經(jīng)理朱玉辰一直強(qiáng)調(diào),“成功的市場(chǎng)需要選對(duì)投資者”,股指期貨是一個(gè)專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)的市場(chǎng),是主要為投資者提供套保和風(fēng)險(xiǎn)管理的“小眾市場(chǎng)”。

　　事實(shí)上,自2月22日啟動(dòng)以來(lái),股指期貨并未出現(xiàn)部分市場(chǎng)人士預(yù)料中的火爆場(chǎng)面,而是始終處于平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),目前已有4700多戶(hù)投資者成功開(kāi)戶(hù)。

　　專(zhuān)家對(duì)此表示,從準(zhǔn)備初期至今近四年的時(shí)間,股指期貨交易制度和風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系都相當(dāng)完善,人們也已經(jīng)對(duì)股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)有了較為普遍的認(rèn)識(shí),在市場(chǎng)對(duì)股指期貨的認(rèn)識(shí)比較理性的時(shí)候上市,股指期貨有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)起步。隨著市場(chǎng)參與者對(duì)股指期貨產(chǎn)品的不斷熟悉,也隨著投資者對(duì)該產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)不斷加深,其功能作用必將得到逐步發(fā)揮。

　　金融期貨終開(kāi)閘

　　股指期貨上市,從更深遠(yuǎn)的意義來(lái)看,是做空機(jī)制“從夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)”,這將改變中國(guó)股市單邊模式。這被視為中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)里程碑。在朱玉辰看來(lái),股指期貨上市是開(kāi)啟金融期貨的“標(biāo)志性事件”,它標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)的完善和進(jìn)步。

　　同時(shí),這對(duì)長(zhǎng)期偏居金融領(lǐng)域一隅的期貨業(yè)來(lái)說(shuō),無(wú)疑是重磅利好。“(股指期貨)將會(huì)對(duì)中國(guó)期貨業(yè)帶來(lái)革命性的變化,并帶動(dòng)期貨市場(chǎng)全面融入金融領(lǐng)域。”長(zhǎng)城偉業(yè)期貨公司總裁袁小文如是評(píng)價(jià)。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成認(rèn)為,隨著股指期貨的正式啟動(dòng),接下來(lái),國(guó)債期貨、期權(quán)等其他金融品種或?qū)⑻崴佟?/p>

　　在獲得聚焦的同時(shí),期貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)也將出現(xiàn)變化。“過(guò)去商品期貨主要以散戶(hù)為主,現(xiàn)在有了更好的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段,機(jī)構(gòu)和大量主力資金也會(huì)逐漸參與進(jìn)來(lái),這無(wú)疑將推動(dòng)行業(yè)加快發(fā)展。”肖成分析道。

　　肖成還認(rèn)為,在獲得高速發(fā)展良機(jī)的同時(shí),期貨業(yè)也將出現(xiàn)分化。“這無(wú)疑會(huì)打破行業(yè)過(guò)去的均衡,期貨公司對(duì)自身的專(zhuān)業(yè)性定位將更加明確。”他還指出,對(duì)于券商系期貨公司來(lái)說(shuō),所屬券商的現(xiàn)貨資源越豐富,對(duì)期貨公司就越有利,經(jīng)過(guò)一段時(shí)間發(fā)展后,股指期貨將成為券商系公司的利潤(rùn)主要來(lái)源。

　　事實(shí)上,對(duì)于期貨公司來(lái)說(shuō),從1月8日起,新的競(jìng)爭(zhēng)和新的挑戰(zhàn)也隨之而臨。隨著機(jī)構(gòu)參與股指期貨方法浮出水面,券商、基金等大機(jī)構(gòu)的視角也開(kāi)始轉(zhuǎn)向了股指期貨。

　　-股市

　　滬指收三連陰權(quán)重股全線(xiàn)殺跌

　　期貨合約滬深300指數(shù)跌1.19%

　　資本市場(chǎng)期待已久的股指期貨8日啟動(dòng),作為期貨合約的滬深300指數(shù)卻表現(xiàn)不佳,全天下跌1.19%。而上證指數(shù)下跌29點(diǎn)收出三連陰。

　　昨日滬深兩市小幅低開(kāi),全日呈震蕩下跌格局。午后大盤(pán)分歧加大,大盤(pán)股和中小盤(pán)個(gè)股冰火兩重天,股指逐波跳水,受保險(xiǎn)股急挫拖累,上證指數(shù)下探3110.26全天低點(diǎn)。兩市鋼鐵、地產(chǎn)等領(lǐng)跌大盤(pán),西部板塊、造紙印刷、醫(yī)藥、物聯(lián)網(wǎng)漲幅靠前。兩市成交再度放大,突破2500億元,大盤(pán)已經(jīng)三連陰。截至收盤(pán),滬指報(bào)3118.71點(diǎn),跌29.51點(diǎn),跌幅0.94%,成交1421.80億元。

　　而作為期貨合約的滬深300指數(shù)以3381.31點(diǎn)小幅低開(kāi)后,震蕩下行,到尾盤(pán)時(shí)跌幅拉大,最終收?qǐng)?bào)于3346.74點(diǎn),下跌40.21點(diǎn),跌幅為1.19%,總成交量為893.1億元。

　　央行重啟3年期央票發(fā)行,政策面的微調(diào)增大了市場(chǎng)上行阻力,在雙重負(fù)面影響下股指午后加大調(diào)整幅度,隨后滬指跌破了半年線(xiàn)及10日線(xiàn)的粘合支撐。權(quán)重指標(biāo)股板塊當(dāng)日幾乎全線(xiàn)告跌。總市值排名前30位的個(gè)股中,僅有中國(guó)國(guó)航逆勢(shì)上漲5.88%。中石化、中國(guó)人壽、中國(guó)神華等多只權(quán)重股都出現(xiàn)了2%以上的較大跌幅。銀行、保險(xiǎn)、有色紛紛做空,市場(chǎng)重新考驗(yàn)3100點(diǎn)的支撐。

　　與此形成對(duì)比的是,題材概念熱點(diǎn)仍較為活躍,中小板塊亮點(diǎn)不斷。區(qū)域板塊方面,受西部大開(kāi)放消息刺激,昨日西部板塊西藏、新疆、青海等板塊均漲幅靠前,西藏板塊領(lǐng)漲,新疆城建、西藏發(fā)展等多個(gè)板塊個(gè)股漲幅靠前。

　　受人民幣升值預(yù)期影響,昨日造紙板塊大幅上漲。此外,前期表現(xiàn)并不耀眼的醫(yī)藥板塊逆勢(shì)走強(qiáng),下半周進(jìn)入主力資金視野,板塊資金連續(xù)凈流入,康美藥業(yè)、三晉藥業(yè)、長(zhǎng)春高新、ST長(zhǎng)信等多只個(gè)股漲幅靠前。長(zhǎng)春高新高舉高打,午后放量封住漲停。

　　恒基投資認(rèn)為,盤(pán)面上看大盤(pán)經(jīng)歷了連續(xù)3日的調(diào)整,目前已經(jīng)接近3100點(diǎn)關(guān)口。3100點(diǎn)前期一度對(duì)于市場(chǎng)存在較強(qiáng)壓力,在突破之后也會(huì)對(duì)于市場(chǎng)形成較強(qiáng)支撐。此外市場(chǎng)的中期趨勢(shì)指標(biāo)20日均線(xiàn)目前也快速上移到3077點(diǎn)附近,所以3100點(diǎn)附近市場(chǎng)的支撐力度較強(qiáng)。只要成交量可以保持持續(xù)活躍的態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)大盤(pán)在跌破3100點(diǎn)后將出現(xiàn)企穩(wěn)走勢(shì),后期大盤(pán)還將維持震蕩向上的格局。(黃應(yīng)來(lái)）