美聯(lián)儲(chǔ)上周四意外宣布，自2月19日起上調(diào)銀行貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，為2008年12月以來美聯(lián)儲(chǔ)首次調(diào)整貼現(xiàn)率。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)日發(fā)表的聲明中稱，政策調(diào)整并不意味著將收緊貨幣政策，但市場仍對(duì)此消息十分敏感。

　　19日，亞太市場銀行股領(lǐng)跌，該地區(qū)股市亦普遍收挫，而美歐股市則受到好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐小幅走高。分析人士認(rèn)為，中資銀行股在一段時(shí)間內(nèi)仍將受累于對(duì)緊縮預(yù)期的擔(dān)憂，而歐美投資者則已經(jīng)顯示出屏蔽利空的跡象，將注意力集中在經(jīng)濟(jì)向好的數(shù)據(jù)上。

　　美聯(lián)儲(chǔ)欲促貸款工具正常化

　　美聯(lián)儲(chǔ)在18日的聲明中表示，這不過是美聯(lián)儲(chǔ)促使借貸機(jī)制正常化的舉措之一。由于上調(diào)的僅是針對(duì)銀行的緊急貸款利率，因此不會(huì)對(duì)美國民眾和企業(yè)貸款產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　聲明說，12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)銀行均要求上調(diào)貼現(xiàn)率，并獲得政策委員會(huì)一致通過，這一決定于19日生效，但此舉并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)正在調(diào)整貨幣政策。聲明還重申了聯(lián)邦基金利率仍會(huì)在零至0.25%的歷史最低水平維持“一段時(shí)間”。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)理事伊麗莎白·杜克表示，貼現(xiàn)率調(diào)整意味著美聯(lián)儲(chǔ)貸款工具進(jìn)一步趨向正常，調(diào)整并不意味著任何貨幣政策前景的變化，預(yù)計(jì)也不會(huì)導(dǎo)致家庭及企業(yè)的信貸狀況趨緊。在2007年爆發(fā)金融危機(jī)以前，貼現(xiàn)率通常比聯(lián)邦基金利率高出一個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)日宣布的其他調(diào)整還包括：縮短一級(jí)信用貸款28天的最長期限及提高美聯(lián)儲(chǔ)定期標(biāo)售工具(TAF)的最低投標(biāo)利率。

　　美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心增強(qiáng)

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)在盡最大可能安撫市場情緒，但分析人士仍然認(rèn)為，該舉措為市場帶來了不確定性和困惑。上周發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)1月份會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景越發(fā)明朗，并顯露出售資產(chǎn)的意愿。

　　紐約衍生品交易商“MF環(huán)球”資深股票指數(shù)分析師尼科·卡里瓦斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)通過與聯(lián)邦基金利率無關(guān)的措施來撤回緊急流動(dòng)性，而我們則習(xí)慣了聯(lián)邦基金利率之類的手段。因此，該舉措對(duì)市場帶來的影響將是不確定的。

　　根據(jù)17日發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，早在上個(gè)月召開的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法進(jìn)一步趨于樂觀。美聯(lián)儲(chǔ)官員在1月26日至27日召開的會(huì)議上預(yù)計(jì)，今年美國經(jīng)濟(jì)將增長3.2%。相比之下，美聯(lián)儲(chǔ)在2009年11月時(shí)預(yù)計(jì)，2010年美國經(jīng)濟(jì)增速為3%。

　　銀行股遭遇巨大利空

　　亞太以及美歐股市對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提高貼現(xiàn)率的反應(yīng)出現(xiàn)分化。19日，亞太地區(qū)主要股市普遍下跌，而歐美股市投資者則迅速屏蔽了美聯(lián)儲(chǔ)可能很快退出的利空，將注意力轉(zhuǎn)向逐步趨穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇上，從而使歐美股市保持上揚(yáng)動(dòng)力。

　　亞太股市中，處于暴跌前線的是銀行股。19日，中國香港股市恒生指數(shù)暴跌528.13點(diǎn)，收于19894.02點(diǎn)，跌幅為2.59%，為兩周以來的最大單日跌幅，中國交通銀行及工商銀行分別下挫3.8%及3%。香港本地銀行股亦表現(xiàn)不佳，東亞銀行當(dāng)日下挫1.81%。分析人士認(rèn)為，中資銀行股在農(nóng)歷新年假期后，仍將受累于投資者對(duì)更多壓抑銀根緊縮政策的擔(dān)憂。此前，中國央行已在一個(gè)月內(nèi)第二次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率。

　　在亞太地區(qū)其他市場，銀行股亦出現(xiàn)不同程度的下滑。19日，日本東京股市日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)報(bào)收于10123.58點(diǎn)，跌幅達(dá)2.05%，其中，瑞穗金融集團(tuán)收挫2.8%。韓國首爾股市綜合指數(shù)收于1593.90點(diǎn)，跌幅為1.68%，其中，KB金融集團(tuán)暴挫3.46%。

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)意外提高銀行緊急貸款利率使市場一度承壓，但19日紐約股市仍然在投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂觀情緒的支撐下再次收高，截至收盤，三大股指實(shí)現(xiàn)四連陽，平均漲0.14%，單周漲幅約為2.97%。美國勞工部當(dāng)日公布，1月份美國核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比意外下降了0.1%，為該數(shù)據(jù)1982年以來首次下降，表明美國經(jīng)濟(jì)目前面臨的通脹壓力仍然較小，減輕了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)提早加息的憂慮。

　　受美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)貼現(xiàn)率消息影響，歐洲股市19日早盤同樣下滑，銀行股跌幅居前。其中，西班牙國家銀行、匯豐銀行、法國巴黎銀行以及巴克萊銀行跌幅在1.0%至2.1%間不等。但隨后受到美國公布的良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振，歐洲股市出現(xiàn)反彈，尾盤小幅收高。

　　銀行股受緊縮預(yù)期拖累大幅下跌，但分析師認(rèn)為大跌為買入創(chuàng)造良機(jī)。摩根士丹利分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的舉措顯示出對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心增長，該行因此建議投資者買入銀行股。該行分析師在研究報(bào)告中稱，紐約梅隆銀行、美國銀行、摩根大通、富國銀行等都將迎來較好的投資機(jī)會(huì)。(王宙潔)