本報訊 近日申銀萬國證券研究所發布了其2010年2月A股投資策略報告。報告認為，2月中旬將是第一個加息時間之窗；股指處于弱勢格局，上證指數2月主要波動區域在2800點至3200點；調整期間如果乖離率太大可能引發技術性反彈。

　　市場環境方面，報告認為去年12月份數據顯示出口好于預期，但物價上漲超過預期，兩者都會使得宏觀緊縮尤其是貨幣緊縮提前。同時，報告關注到美國各州聯儲主席對利率政策的取向已有爭議，這往往是流動性要開始緊縮的前兆。綜合看，報告預測2月中旬將是第一個加息時間之窗。

　　報告重點對2月的股指運行進行了分析，認為股指2月仍將處于弱勢格局，上證指數主要波動區域在2800點至3200點。從技術面看，股指于2010年1月下旬分別跌破60日均線和半年線，意味著大盤有重新探底的可能。2月份股指如果連續調整，乖離率較大時會引發反彈。報告指出，上證指數60日均線是中線走勢的風向標之一，可能構成2月份較大的壓力線。1月底該均線位于3203點附近，近期走平后反身而下，這對大盤走勢較為不利。

　　就中期趨勢而言，上證指數自2008年10月見低1664點，到2009年8月份之前呈震蕩彈升趨勢，2009年8月4日見高點后快速回落，此后在猶豫中反彈近4個月，2010年1月20日調頭向下，在此之前的低點在逐漸抬高，形成階段性向上試探的格局。不過，一旦再度確認破位3150點時，則反彈趨勢被破壞，將步入新的調整格局。但這種調整究竟是短期的還是中期性質？報告認為暫時還難以準確判斷。從這一點看，2010年的行情或許會超過很多投資者的預料，也就是所謂的高點會低于人們的預期，而低點也會低于多數人的預期。

　　2009年下半年以來，上證指數的數次反彈基本上都受制于30月均線，例如在2009年7、8月上證指數分別上試3454點和3478點回落，而當時的30月均線分別位于3401點和3394點，顯示3400點左右壓力較大。2009年11月、12月和2010年的1月，30月均線大致在3322點、3304點、3255點，上證指數則彈升至3361點、3334點、3307點便無功而返。因此報告認為，30月均線可能對2010年2月構成反壓，而當前30日均線位于3156點，并以每個交易日約6點的速率下移。至于2月份的支撐位，報告認為2009年10月初的大型上跳缺口有較好支撐，該缺口的下沿線在2803.86點。

　　綜合看，報告認為2010年2月份A股可能弱勢震蕩，上證指數主要波動區間在2800點至3200點。調整期間如果乖離率太大可能引發技術性反彈。(記者 成 之)