一些中小投資者認(rèn)為，50萬(wàn)的股指期貨資金門(mén)檻過(guò)高，對(duì)此專(zhuān)家專(zhuān)門(mén)進(jìn)行了解讀———

　　剛剛公布的股指期貨投資者適當(dāng)性制度征求意見(jiàn)稿，明確規(guī)定了投資者參與股指期貨的硬性指標(biāo)和綜合性指標(biāo)，其中初步設(shè)計(jì)的開(kāi)戶(hù)資金門(mén)檻為50萬(wàn)元。一些中小投資者認(rèn)為，相對(duì)于股市而言，50萬(wàn)元這個(gè)股指期貨的資金門(mén)檻過(guò)高。為此，專(zhuān)家對(duì)股指期貨的資金門(mén)檻進(jìn)行了相關(guān)解讀。

　　一般投資者買(mǎi)賣(mài)股票，只要資金賬戶(hù)存滿(mǎn)可以買(mǎi)1手即100股的資金就可以了。按照目前我國(guó)股市的現(xiàn)狀，投資者準(zhǔn)備幾千元，甚至幾百元就可以參與股市，但是參與股指期貨交易的資金門(mén)檻要高很多。

　　對(duì)此，專(zhuān)家指出，股指期貨交易的對(duì)象是以指數(shù)點(diǎn)報(bào)價(jià)的期貨合約，投資者進(jìn)行交易前必須在期貨公司存入一筆資金，作為履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保，這筆資金叫做保證金。按照期貨交易的慣例，交易保證金的金額僅占期貨合約價(jià)值的一定比例。

　　以滬深300股指期貨合約為例，滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元，按照滬深300指數(shù)1月15日的收盤(pán)點(diǎn)位3482.74點(diǎn)計(jì)算，一手合約總價(jià)值就在104萬(wàn)元左右。最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)如果是12%，而期貨公司要求的保證金比例一般會(huì)在此基礎(chǔ)上再上浮幾個(gè)百分點(diǎn)，不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)，則投資者買(mǎi)入一手合約需要15萬(wàn)元左右的資金。

　　“但期貨交易的杠桿性會(huì)引起盈虧放大效應(yīng)，投資者需要準(zhǔn)備足夠的資金以應(yīng)付可能出現(xiàn)的追加保證金要求，因此15萬(wàn)元左右的資金并不是可以參與股指期貨的最低資金門(mén)檻。”這位專(zhuān)家強(qiáng)調(diào)。

　　成熟期貨市場(chǎng)的實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)表明，本著合理配置資金和防范風(fēng)險(xiǎn)的原則，實(shí)際交易時(shí)合約占用的保證金一般不應(yīng)超過(guò)保證金賬戶(hù)資金總額的三分之一，也就是說(shuō)投資者買(mǎi)賣(mài)一手合約應(yīng)該準(zhǔn)備大約50萬(wàn)元的資金。“但是和做股票一樣，股民很少就做一手吧。因此，股指期貨交易對(duì)投資者的資金要求比買(mǎi)賣(mài)股票高很多。所以需要提醒股民注意的是，參加股指期貨投資要有較為充足的資金準(zhǔn)備和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。”專(zhuān)家說(shuō)。

　　這位專(zhuān)家提醒投資者，股指期貨與股票不同，具有專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)、杠桿高、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，這客觀(guān)上要求參與者具備較高的專(zhuān)業(yè)水平、較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不適合每個(gè)投資者都來(lái)做。“在參與股指期貨之前，大家要認(rèn)真掂量一下自己適不適合做股指期貨，一手合約需要的資金就要15萬(wàn)元，估計(jì)不少人一年的工資還不夠做一手的；如果決定做了，那么進(jìn)去以后，先做做模擬交易，實(shí)盤(pán)操作的時(shí)候最好按照合約面值從小到大，試探性地去做。”(記者吳琳琳)