股指期貨投資者適當性制度征求意見稿1月15日出臺，制度規定了投資者參與股指期貨的硬性指標和綜合性指標，其中初步設計的開戶資金門檻為50萬元。

　　記得在推出創業板之前，關于設置資金門檻的討論就熱火朝天，后來，創業板的資金門檻被去掉了。如今看來，沒有資金門檻的創業板并沒有帶來多大的麻煩。或許這從一個側面證明：用設置資金門檻的方式來保護投資者并非是最好的方法，甚至可以說是一個有爭議的方法。

　　筆者不明白“50萬”這個資金門檻到底想表達什么意思，是說資金低于50萬的投資者屬于玩不起股指期貨的？還是說股指期貨本身就是一個富人才能參與的投資品種？當指數下跌的時候，富人們可以通過股指期貨來回避下跌風險，而那些被擋在門檻之外的投資者呢？通過設置資金門檻來“保護”投資者，或多或少都讓人體會到一種一刀切的暴力思維。

　　資金門檻所能起到的“保護”作用也讓人懷疑。在證券市場和期貨市場，不會因為誰資金量大就能遠離虧損。個人資金不足50萬元的中小投資者，也完全可以繞過這一門檻，通過曲線路徑參與股指期貨。三五個中小投資者難道就不能把錢湊到一起，選擇一個具有期貨操作經驗的人來操作嗎？

　　筆者對設計股指期貨門檻本身是舉雙手贊成的，比如投資經驗和相關投資知識的考核門檻，這些才是與降低股指期貨投資風險息息相關的要素。所以管理層在投資經驗和投資知識考核上設置門檻是值得肯定的，但資金門檻還是能低就低，能取消就取消。

　　此外，股指期貨的風險大小還與管理層對市場的環境管理與宏觀調控息息相關，管理層更應該把精力放在如何提高證券市場的投資價值上，放在上市公司的質量管理上，只有多數上市公司業績增長起來，證券市場才能欣欣向榮，而股指期貨也才能更好地發揮促進證券市場發展的作用。(李允峰)