進入2010年，新股再度成為了市場上行的壓力，在此壓力下，昨日大盤下跌27.96點。今日，大盤股中國化學上市以及8只創業板新股開始申購，將可能加大大盤的震蕩力度。

　　創業板持續擴容 8只新股今日網上申購

　　掃描新股

　　業績出色質地好

　　作為創業板初期的成員，近幾批發行的新股質地都不錯，其中尤以第一批和第二批最佳。從目前二級市場的股價就可見一斑——唯一一只百元股就是首批發行的新股。而今日發行的8只新股質地同樣出色。

　　今日8家上市公司行業分布較為廣泛，包括電模型玩具制造業、智能化系統、計算機仿真、大功率半導體器件、應用軟件、國內高壓變頻器、肝病中成藥、移動通信網絡優化等行業。其中不乏有細分行業龍頭，如國內車模行業龍頭星輝車模、計算機仿真行業龍頭華力創通、國內大功率半導體行業龍頭臺基股份、肝纖維化領域的龍頭企業福瑞股份。

　　根據申銀萬國的統計，8家公司平均毛利率為45.2%，高于第三批至第五批新股，就2009-2011年凈利潤復合年均增長率比較，星輝車模、合康變頻和福瑞股份的成長性相對更加突出，而世紀鼎利2009-2011年的復合年均增長率最高。

　　市場影響

　　壓力不大合計募資57.8億元

　　新股密集發行對市場形成了較大的資金面考驗和心理上的影響。不過，今日8只新股對資金面的實際影響卻并不大。

　　公開資料顯示，8家公司此次累計發行1.55億股，預計實際募資57.8億。不過，這8家公司不改創業板發行三高現象，即高發行價、高發行市盈率、高募集資金。發行價、發行市盈率和超募幅度最大的是世紀鼎利，分別為88元/股、123.94倍、480%。

　　創業板超募已經引起了管理層的注意，深交所日前發布的一項備忘錄嚴格規定，創業板公司超募資金應當用于公司主營業務，不得用于開展證券投資、委托理財、衍生品投資、創業投資等高風險投資以及為他人提供財務資助等。據統計，42只已發行或上市的創業板公司實際募集資金合計246.99億元，比招股書中披露的預計募資金額多出了151.34億元。比如，原計劃募集5億元的神州泰岳最后募資達18.32億元，超募達13億元。

　　申購策略

　　根據資金情況選擇新股

　　對于打新一族而言，今日又是一次申購的盛宴。那么，應該如何選擇呢？

　　今日8家公司發行，分析人士認為，若資金充裕者，建議全部參與；資金量在100萬元左右的投資者，建議申購天源迪科加福瑞股份的組合；資金量在50萬元以下的投資者，建議申購中簽機會較高、發行價格較低的福瑞股份或賽為智能。結合前五批創業板公司申購中簽率情況及近期新股上市首日表現，投資者應降低新股申購收益預期。

　　申銀萬國分析師林瑾建議追求中簽率的投資者可選擇天源迪科、合康變頻和世紀鼎利參與申購；注重題材、盈利能力、成長性的可側重選擇福瑞股份、星輝車模、世紀鼎利、合康變頻等。

　　中國化學今上市

　　會否成為首只首日破發新股？

　　中簽新股本是件高興的事，但中簽中國化學的蓉城股民黎先生更多的卻是擔心。“大盤新股上市表現一只不如一只，中國化學會不會上市就破發哦？”如果黎先生的擔憂變成現實，那么中國化學將成為IPO重啟以來首只上市便破發的新股。

　　9.25億網上發行新股

　　今日上市

　　昨日公司發布的上市公告書稱，本次網上發行的92475萬股股票將于2010年1月7日起上市交易。證券簡稱“中國化學”，證券代碼“601117”。本次網下配售的30825萬股股份鎖定期為三個月。

　　招股說明書顯示，中國化學是我國化學工業工程領域內資質最為齊全、功能最為完備、業務鏈最為完整的工業工程公司。公司主營業務涵蓋化工、石油化工、煤化工、多晶硅等領域工程承包及勘察、設計與服務。

　　公司控股股東和實際控制人中國化學工程集團承諾，自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或委托他人管理其已直接和間接持有的本公司股份，也不由本公司收購該部分股份。其他發起人神華集團、中國中化集團均承諾：自公司工商登記日(2008 年9 月23 日)起三十六個月內，不轉讓其持有的本公司在工商登記日向其發行的全部普通股股份。

　　市場對首日表現

　　普遍看淡

　　對中國化學今日的走勢，記者發現多數普通投資者表示看淡。這種擔憂，很大程度上源自于近期上市的大盤新股每況愈下的表現。去年9月21日中國中冶上市首日上漲28%，11月17日招商證券上市當日僅有8.42%的漲幅，12月16日中國重工首日漲12.47%，12月29日上市的北車僅漲2.34%。

　　不僅是普通投資者對中國化學今日走勢擔憂，多數機構也認為中化5.43元的發行價，45.25倍的發行市盈率已經透支了二級市場空間，今日難有大的表現。“公司合理股價區間為4.59-5.29元。現發行價為5.43元,高出合理估值上限。”上海證券認為，“對比2009年以來特別是最近上市大盤股首日開盤漲幅以及同類公司上市表現，預計上市首日盤中破發可能性比較大，開盤價約在5.5-5.70元，上漲不超過5%左右。”

　　申銀萬國認為，考慮到中國化學的技術優勢、海外擴張與產業鏈延伸將提供新動力等，合理價格區間為5.2元-6.2元，首日可能在跌4.2%到漲14.2%之間運行。更為樂觀的銀河證券認為，首日市盈率估值區間在35-40倍，價格區間為6.3元-7.20元，即首日漲幅為16.02%-32.59%。

　　首日破發

　　將警示機構謹慎詢價

　　新股重啟以來，大盤新股已經多次出現破發現象。在首日表現疲弱之后，不少大盤新股隨后繼續下探，中國重工盤中破發，招商證券和中國中冶目前仍處于發行價下，套住中簽未賣及上市首日買入這些股票的投資者。前期上市的中國北車盤中最低探至5.65元，距發行價5.56元僅有9分錢的距離，盤中險些破發，讓中簽的投資者驚出一身冷汗。有這些前車之鑒，市場自然擔憂中國化學今日會不會一步到位，上市即破發。

　　“如果中化今日上市即破發，對詢價機構也是一個警示。”國都證券鄧厚林認為，“為了得到在網下申購的機會，詢價機構往往為上市新股報出高發行價，導致今年絕大多數大盤股發行市盈率高于40倍。報價太高得益的就只有發行新股的公司，他們可以募集更多的資金，而對參與詢價及網上網下申購的機構而言，報價太高最終是自食惡果。機構在網下申購的新股還未解除限售就跌破了發行價。”(李龍俊 劉泰山)