根據2010年預測的信貸規模及均衡放貸的要求，我們預計今年1月份的信貸規模將在8000-1萬億左右。隨著通脹上行，真實利率下降將進一步加快存款搬家行為。有近800億的基金也將在1月份進入建倉期。我們判斷資金供求狀況在1月份將出現明顯好轉，將為市場風格的轉換提供充分的彈藥。而小盤股估值明顯偏高，小盤股超額收益率持續超過大盤股的時間已經超過歷史最高5個月的水平。

　　另外，融資融券與股指期貨的制度和技術體系已經成熟，近期相關高層的表態也意味著兩大金融創新品種在2010年推出的預期提高，相關標的藍籌股價值將提升。最后，銀行再融資規模在大股東參與及H股分流的情況下，A股的融資規模可能低于預期，融資方案的進一步明確可能觸發估值與業績優勢明顯的銀行股走強。

　　我們認為今年1月份實現風格轉換的可能性大，因此我們建議重點配置大盤股相對集中的行業如金融行業；另外我們仍堅持年度策略報告中溫和通脹預期下的“兩端+金融”的總體行業配置策略；同時受房地產新開工面積大幅增長、其它需求恢復及國家控制產能過剩等因素的影響，我們認為鋼鐵行業在1季度存在階段性機會。消費仍是戰略性配置的品種。我們建議1月份超配的行業主要為金融服務、煤炭、石油石化、鋼鐵、家用電器、汽車、食品飲料等。廣發證券