12月以來國家有關(guān)部門出臺了一些完善房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的政策措施，受此影響多只地產(chǎn)股自12月8日至今跌幅慘重，針對政策面的不利因素多家券商下調(diào)了地產(chǎn)業(yè)的投資評級。

    近期地產(chǎn)股由于受到宏觀調(diào)控的影響出現(xiàn)連續(xù)下跌，萬科、招商、保利、金地四大龍頭12月以來平均跌幅15%，其中萬科A最大跌幅為18.3%、保利地產(chǎn)為20.8%、招商地產(chǎn)達27.8%、金地集團為23.3%。針對此情況有券商下調(diào)了地產(chǎn)業(yè)投資評級。

　　利空頻出地產(chǎn)股走低

　　12月14日的國務院常務會議，提出了研究完善房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的政策措施，被市場認為是地產(chǎn)調(diào)控正式開始的信號。其后一周，從國務院到各部委再到地方頻頻表態(tài)，劍指高房價。

　　12月17日，財政部、國土部等五部委出臺《進一步加強土地出讓收支管理的通知》，明確開發(fā)商以后拿地時，分期繳納全部土地出讓價款期限原則上不得超過一年。翌日，房地產(chǎn)股應聲而下，10多只房地產(chǎn)股跌停，地產(chǎn)板塊整體跌幅高達6.35%。

　　多只地產(chǎn)股自12月8日至今跌幅慘重。利空政策頻出，是地產(chǎn)股一路走低的重要因素。

　　政策利空，股價大跌，在此背景下，部分券商開始調(diào)整其對房地產(chǎn)行業(yè)的投資評級。其中，安信證券將房地產(chǎn)板塊的投資評級從“領(lǐng)先大市-A”下調(diào)為“同步大市-A”，認為，盡管信貸2010年仍維持寬松的基調(diào)、上市地產(chǎn)公司現(xiàn)金流充裕、盈利處于上升期、需求中長期偏好，但調(diào)控政策會導致行業(yè)波動。

　　地產(chǎn)股下調(diào)空間不超20%

　　光大證券認為，在相關(guān)政策出盡、房地產(chǎn)市場調(diào)整后再企穩(wěn)之前，地產(chǎn)股缺乏正面的催化因素，股價難以跑贏大市，因此將行業(yè)評級下調(diào)至“中性”，所有個股的評級全部下調(diào)一個等級。

　　不過，也有券商看法相對樂觀。中金公司在其報告中指出，政策出臺是為了抑制目前房價不理性上漲，并不會改變行業(yè)向好趨勢。該報告認為，盡管地產(chǎn)股會向下調(diào)整，但2010年業(yè)績的高確定性將為地產(chǎn)股提供較大的安全邊際，預期未來地產(chǎn)股向下調(diào)整空間不超過20%。

　　“短期房地產(chǎn)股可能沒戲了，這次的政策多少有些超預期，市場仍需要時間來接受正在逐步釋放的利空消息，但中長期還是看好房地產(chǎn)板塊�！遍L城證券地產(chǎn)行業(yè)分析師在接受記者采訪時說。

　　地產(chǎn)股投資建議

　　回避二、三線股

　　經(jīng)過連續(xù)下跌后，地產(chǎn)股近日已出現(xiàn)止跌苗頭。23日，地產(chǎn)股盤中異動拉升，萬科、金融街、招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)等權(quán)重股盤中均顯異動拉升。受此影響帶動，地產(chǎn)板塊普遍收窄跌幅，個股呈現(xiàn)拉升態(tài)勢。

　　昨天上證券指數(shù)出現(xiàn)2.59%的大幅反彈，地產(chǎn)股也非常“配合”，招商地產(chǎn)，保利地產(chǎn)等個股漲幅均在2%以上。

　　值得注意的是，在調(diào)整過程中，一線地產(chǎn)股成為分析人士跟蹤的焦點。此次房地產(chǎn)板塊大跌之后，有基金經(jīng)理認為調(diào)整過程中還是一線地產(chǎn)股安全邊際較高，要回避受融資驅(qū)動的二、三線地產(chǎn)股，因為一旦市場融資受阻，估值將必然面臨重新調(diào)整。 (楊 欣)