12月以來(lái)國(guó)家有關(guān)部門出臺(tái)了一些完善房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的政策措施，受此影響多只地產(chǎn)股自12月8日至今跌幅慘重，針對(duì)政策面的不利因素多家券商下調(diào)了地產(chǎn)業(yè)的投資評(píng)級(jí)。

    近期地產(chǎn)股由于受到宏觀調(diào)控的影響出現(xiàn)連續(xù)下跌，萬(wàn)科、招商、保利、金地四大龍頭12月以來(lái)平均跌幅15%，其中萬(wàn)科A最大跌幅為18.3%、保利地產(chǎn)為20.8%、招商地產(chǎn)達(dá)27.8%、金地集團(tuán)為23.3%。針對(duì)此情況有券商下調(diào)了地產(chǎn)業(yè)投資評(píng)級(jí)。

　　利空頻出地產(chǎn)股走低

　　12月14日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，提出了研究完善房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的政策措施，被市場(chǎng)認(rèn)為是地產(chǎn)調(diào)控正式開(kāi)始的信號(hào)。其后一周，從國(guó)務(wù)院到各部委再到地方頻頻表態(tài)，劍指高房?jī)r(jià)。

　　12月17日，財(cái)政部、國(guó)土部等五部委出臺(tái)《進(jìn)一步加強(qiáng)土地出讓收支管理的通知》，明確開(kāi)發(fā)商以后拿地時(shí)，分期繳納全部土地出讓價(jià)款期限原則上不得超過(guò)一年。翌日，房地產(chǎn)股應(yīng)聲而下，10多只房地產(chǎn)股跌停，地產(chǎn)板塊整體跌幅高達(dá)6.35%。

　　多只地產(chǎn)股自12月8日至今跌幅慘重。利空政策頻出，是地產(chǎn)股一路走低的重要因素。

　　政策利空，股價(jià)大跌，在此背景下，部分券商開(kāi)始調(diào)整其對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的投資評(píng)級(jí)。其中，安信證券將房地產(chǎn)板塊的投資評(píng)級(jí)從“領(lǐng)先大市-A”下調(diào)為“同步大市-A”，認(rèn)為，盡管信貸2010年仍維持寬松的基調(diào)、上市地產(chǎn)公司現(xiàn)金流充裕、盈利處于上升期、需求中長(zhǎng)期偏好，但調(diào)控政策會(huì)導(dǎo)致行業(yè)波動(dòng)。

　　地產(chǎn)股下調(diào)空間不超20%

　　光大證券認(rèn)為，在相關(guān)政策出盡、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整后再企穩(wěn)之前，地產(chǎn)股缺乏正面的催化因素，股價(jià)難以跑贏大市，因此將行業(yè)評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”，所有個(gè)股的評(píng)級(jí)全部下調(diào)一個(gè)等級(jí)。

　　不過(guò)，也有券商看法相對(duì)樂(lè)觀。中金公司在其報(bào)告中指出，政策出臺(tái)是為了抑制目前房?jī)r(jià)不理性上漲，并不會(huì)改變行業(yè)向好趨勢(shì)。該報(bào)告認(rèn)為，盡管地產(chǎn)股會(huì)向下調(diào)整，但2010年業(yè)績(jī)的高確定性將為地產(chǎn)股提供較大的安全邊際，預(yù)期未來(lái)地產(chǎn)股向下調(diào)整空間不超過(guò)20%。

　　“短期房地產(chǎn)股可能沒(méi)戲了，這次的政策多少有些超預(yù)期，市場(chǎng)仍需要時(shí)間來(lái)接受正在逐步釋放的利空消息，但中長(zhǎng)期還是看好房地產(chǎn)板塊。”長(zhǎng)城證券地產(chǎn)行業(yè)分析師在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。

　　地產(chǎn)股投資建議

　　回避二、三線股

　　經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌后，地產(chǎn)股近日已出現(xiàn)止跌苗頭。23日，地產(chǎn)股盤(pán)中異動(dòng)拉升，萬(wàn)科、金融街、招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)等權(quán)重股盤(pán)中均顯異動(dòng)拉升。受此影響帶動(dòng)，地產(chǎn)板塊普遍收窄跌幅，個(gè)股呈現(xiàn)拉升態(tài)勢(shì)。

　　昨天上證券指數(shù)出現(xiàn)2.59%的大幅反彈，地產(chǎn)股也非常“配合”，招商地產(chǎn)，保利地產(chǎn)等個(gè)股漲幅均在2%以上。

　　值得注意的是，在調(diào)整過(guò)程中，一線地產(chǎn)股成為分析人士跟蹤的焦點(diǎn)。此次房地產(chǎn)板塊大跌之后，有基金經(jīng)理認(rèn)為調(diào)整過(guò)程中還是一線地產(chǎn)股安全邊際較高，要回避受融資驅(qū)動(dòng)的二、三線地產(chǎn)股，因?yàn)橐坏┦袌?chǎng)融資受阻，估值將必然面臨重新調(diào)整。 (楊 欣)