上周，創(chuàng)業(yè)板收出了交易三周以來的首根周陽線。而隨著這根周陽線的到來，市場上有關(guān)創(chuàng)業(yè)板合理價(jià)值判斷的討論再度熱烈起來。首批創(chuàng)業(yè)板價(jià)值的頂和底分別在哪里？雖然創(chuàng)業(yè)板真實(shí)價(jià)值尚未形成市場共識，中國創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)步入價(jià)值十字路口。

　　過半股票周漲幅超10%

　　絕大部分個(gè)股漲幅超過5%，無一股票下跌，上周的創(chuàng)業(yè)板絕對算得上是兩市最活躍的板塊。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至上周五收盤，創(chuàng)業(yè)板28只股票中，15只股票的周漲幅超過10%，其中立思辰、北陸藥業(yè)、銀江股份和吉峰農(nóng)機(jī)四只股票周漲幅甚至超過了20%，而銀江股份還以28.06%的周漲幅領(lǐng)漲，另有三只股票大禹節(jié)水、寶德股份和金亞科技的周漲幅也都在19.41%以上。由于三日以來漲幅超過20%，股價(jià)波動(dòng)異常，立思辰今日發(fā)布公告稱，自今日起停牌自查。

　　而在此前的兩周里，除了吉峰農(nóng)機(jī)等個(gè)別股票保持牛勢外，其他的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股基本是“跌”聲一片，中途曾經(jīng)小幅技術(shù)性調(diào)整，但終究沒能止住“價(jià)值回歸”的勢頭。前兩周的創(chuàng)業(yè)板全部以大陰線報(bào)收，其中，首日過后的第一個(gè)交易周，創(chuàng)業(yè)板市值就大幅縮水160多億元。因此，上周的全線大紅，無疑是創(chuàng)業(yè)板自交易以來交出的一份最漂亮的成績單。

　　創(chuàng)業(yè)板“定價(jià)”難度大

　　其實(shí)，早在創(chuàng)業(yè)板連續(xù)下跌的過程中，就已經(jīng)有不少投資者禁不住在問：創(chuàng)業(yè)板價(jià)值回歸應(yīng)該走向何方？回歸到什么程度才算是完成價(jià)值回歸？但對于這樣的問題，業(yè)內(nèi)分析人士都一直沒能給出一個(gè)定論，只是一致認(rèn)為：創(chuàng)業(yè)板價(jià)值回歸仍在路上。

　　廣發(fā)證券分析師朱哲認(rèn)為，市場之所以難給創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)和市盈率一個(gè)明確合理的估值，原因就在于一方面創(chuàng)業(yè)板上市公司各自所處的行業(yè)不同，另一方面各公司成長性也不盡一致，此外，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)也很特殊，各方面都不能簡單地與中小板甚至是主板做對比，在這種情況下，很難對創(chuàng)業(yè)板股價(jià)和市盈率的平均水平做出一個(gè)合理的估值。

　　和前期一致唱低不同的是，經(jīng)過本周強(qiáng)勢反彈后，已經(jīng)有越來越多的分析人士都在開始為創(chuàng)業(yè)板“打氣”了。

　　長城證券分析師胡曉輝就表示，在連續(xù)大幅的價(jià)值回歸之后，創(chuàng)業(yè)板必然走向一個(gè)超跌反彈后的價(jià)值重新再認(rèn)識的過程，他認(rèn)為，目前包括紅日藥業(yè)等在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板股票已經(jīng)有價(jià)值存在被低估的現(xiàn)象。

　　除了胡曉輝外，給創(chuàng)業(yè)板“打氣”的更多的分析師則認(rèn)為，由于目前股指已經(jīng)進(jìn)入跨年度行情的大好空間里，股指創(chuàng)新高的可能性加大，這在業(yè)內(nèi)已經(jīng)基本取得共識，這也給創(chuàng)業(yè)板提供了一個(gè)非常好的外部環(huán)境。在這種情況下，創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)繼續(xù)大幅度單邊下跌的難度較大。

　　向左還是向右？

　　盡管給創(chuàng)業(yè)板打氣的不少，但目前來看，創(chuàng)業(yè)板“空派”依然占有優(yōu)勢，大部分業(yè)內(nèi)人士還是傾向于上周大漲“屬價(jià)值回歸途中的暫時(shí)性休整”這一觀點(diǎn)。

　　一位券商分析師認(rèn)為，目前市場對創(chuàng)業(yè)板價(jià)值回歸的判斷出現(xiàn)松動(dòng)跡象，這表明市場在對創(chuàng)業(yè)板最終的價(jià)值問題上存在分歧。“這種分歧將把創(chuàng)業(yè)板逐步引向一個(gè)復(fù)雜的十字路口。”該分析人士表示，只要市場一天沒能在創(chuàng)業(yè)板真實(shí)價(jià)值問題上取得共識，那么創(chuàng)業(yè)板就很難走出這個(gè)十字路口。“而且，跡象表明，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)進(jìn)入了這個(gè)十字路口的正中央，接下來將面臨著關(guān)鍵的方向性選擇。”該分析師指出。

　　進(jìn)入了十字路口后的中國創(chuàng)業(yè)板，接下來是向左還是向右？又有哪些因素或?qū)⒆笥覄?chuàng)業(yè)板的方向選擇呢？對此，上述分析人士認(rèn)為，今后的創(chuàng)業(yè)板走勢，關(guān)鍵在于本輪跨年度行情能走多遠(yuǎn)，以及機(jī)構(gòu)何時(shí)介入護(hù)盤。

　　“如果接下來股指持續(xù)走強(qiáng)，將為創(chuàng)業(yè)板走勢提供良好支撐，但若股指掉頭向下，創(chuàng)業(yè)板股價(jià)下挫很可能快于大盤。另一方面，如果機(jī)構(gòu)較早介入，也將為創(chuàng)業(yè)板市場注入不少的做多人氣和信心，但如果遲遲不見機(jī)構(gòu)身影，創(chuàng)業(yè)板依然會(huì)很危險(xiǎn)。”該分析師補(bǔ)充道。(況玉清)