“工欲善其事，必先利其器。”用孔圣人的話來形容上證所將于本月23日啟動新一代交易系統(tǒng)是再貼切不過的。

　　“事”就是上海要建設(shè)成為國際金融中心，這就要求上證所要成為一個國際化的、世界一流的交易所。這是從大的方面說。

　　展開來說，就是要讓上證所在這個歷史進(jìn)程中發(fā)揮更大的作用，其方法就是完善交易規(guī)則、創(chuàng)新豐富交易品種。比如融資融券、國際板、以A股為基礎(chǔ)的期貨期權(quán)、衍生產(chǎn)品等。

　　“器”則是新一代交易系統(tǒng)的啟用。

　　近年來，我國資本市場快速發(fā)展，上證所股票交易量從2002年的日均71.56億元，增加到2009年的日均1388億元。我國證券市場的發(fā)行、上市、交易、通訊等各環(huán)節(jié)對技術(shù)高度依賴，市場要求交易所不斷推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。從全球市場看，交易系統(tǒng)的升級換代也是市場發(fā)展的必然選擇。

　　上證所負(fù)責(zé)人說的好：“新一代交易系統(tǒng)成功上線，將進(jìn)一步增強(qiáng)本所的核心競爭力，為本所創(chuàng)建世界一流交易所提供強(qiáng)有力的技術(shù)保障。”

　　新交易系統(tǒng)上線的“潛臺詞”有二：

　　其一是為證券市場交易規(guī)則的完善奠定基礎(chǔ)。

　　上證所負(fù)責(zé)人在介紹新一代交易系統(tǒng)時透露了兩條有價值的信息：技術(shù)接口方便未來國際國內(nèi)各類參與者接入，為上證所國際化業(yè)務(wù)的拓展打下堅實的基礎(chǔ)；為今后交易所開展模擬交易業(yè)務(wù)、交易所托管業(yè)務(wù)、多品種、多平臺業(yè)務(wù)等提供理想的支撐平臺。

　　一個重要的時點不能忽視：自2008年11月份至今，11家券商完成融資融券聯(lián)網(wǎng)測試正好一年。

　　回想在今年初上證所2009年工作策略發(fā)布會上，總經(jīng)理張育軍就表示，上證所融資融券的準(zhǔn)備工作基本完成，2009年將做好融資融券試點工作，爭取早日推出。

　　近日，多家測試券商表示，目前開展融資融券業(yè)務(wù)已是萬事俱備。

　　同期，上證所與港交所簽訂“滬港交易所更緊密合作協(xié)議”，雙方擴(kuò)展產(chǎn)品的合作將包括交易所買賣基金，牛熊證和衍生證券，以及衍生產(chǎn)品，如以A股為基礎(chǔ)的期貨和期權(quán)等。 而央行在年中發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告(2009)》提到要擇機(jī)推出股指期貨。

　　盡管股指期貨產(chǎn)品的推出事宜已有中金所負(fù)責(zé)，但作為與股指期貨產(chǎn)品密切相關(guān)的交易所，上證所交易系統(tǒng)的升級換代也是保證其安全運行的重要保證。

　　其二是為上海國際金融中心的建設(shè)出把力。

　　上海要建成國際金融中心，一個前提條件就是要有一個國際化的、世界一流的交易所。這就要求上證所增強(qiáng)在國際資產(chǎn)定價方面的話語權(quán)。比如紐約、東京、倫敦等都有以其城市名稱命名的交易所。在上海建設(shè)國際金融中心的歷史進(jìn)程中，上證所也要與時俱進(jìn)。

　　新一代交易系統(tǒng)的啟用就是上證所打造世界一流交易所的一個技術(shù)準(zhǔn)備。

　　技術(shù)準(zhǔn)備完成之后的一項重要工作，必然是對國際資產(chǎn)定價權(quán)的追求。這個過程就要通過交易所的產(chǎn)品來爭取、強(qiáng)化這方面的國際地位。而建立國際板是迅速提升國際影響力的一個辦法。

　　就在本月初，上證所副總經(jīng)理劉嘯東透露，境外公司在國內(nèi)發(fā)行上市的規(guī)則正在制定中，會先設(shè)立試點進(jìn)行推出，至于試運行的具體時間和試點所包含的公司數(shù)量則都不確定。

　　摩根大通中國證券主席李晶預(yù)計，未來12個月內(nèi)，將有幾家紅籌股公司或外國公司登陸上海國際板。據(jù)她了解，中國政府層面正在著力推進(jìn)國際板的啟動。

　　紐交所、香港上海匯豐銀行等外國公司的高管都表態(tài)希望能成為上海國際板的試點上市企業(yè)之一。

　　最后，對上證所新一代交易系統(tǒng)啟用的作用可一言以蔽之，即上證所的創(chuàng)新進(jìn)程將隨著新系統(tǒng)的啟用而顯著加快。于投資者而言，在擁有了這么多的創(chuàng)新期待之后，我們這個新興加轉(zhuǎn)軌的市場，想不走好都難。( 閻 岳)