基金經理普遍關注創業板市場初期走勢

　　連續三個月的持續震蕩走勢，使投資者對年末行情充滿疑慮。隨著基金三季度的披露，公募基金的投資思路也逐漸清晰。基金經理們認為：創業板的推出、經濟復蘇趨勢的不確定性，使市場有可能延續震蕩格局。但是，上市公司業績的持續恢復、充裕的流動性，又將給市場帶來逐步上行的動力。 關注創業板初期走勢

　　首批28家創業板公司將在明天上市交易，55倍的平均發行市盈率使創業板推出后的走勢充滿懸念。在基金三季報中，不少基金經理對創業板推出初期的表現十分關注。

　　華夏大盤精選的基金經理王亞偉在三季報中表示：“經過三季度的調整，股市整體風險在一定程度上得到釋放。下一階段，結構調整仍將繼續，創業板推出初期能否平穩運行將對市場信心產生一定的影響。”

　　華富策略精選的基金經理季雷也強調：“四季度政策面上會優先考慮創業板的穩定發展。”

　　國泰中小盤成長基金基金經理張瑋則認為，創業板的推出有可能使市場的中小盤股的強勢特征進一步延續。中小板綜指自創立以來，經歷了5次相對于上證綜指的明顯上漲。從這5次上漲分析來看，中小板跑贏上證綜指的時間幾乎都集中于年末到年初的區間內。申銀萬國證券的最新研究報告也提出，四季度中小盤基金領漲的格局仍可能延續。

　　經濟的積極因素較多

　　回首三季度以來的市場大幅調整，對于經濟復蘇趨勢的疑慮是導致市場調整的主導因素。但在基金三季報中，基金經理們對宏觀經濟的走勢大多表現出較為樂觀的心態。

　　信誠基金認為，短期寬松政策難以退出，流動性在整體上仍將保持充裕，對經濟增長的擔憂更加不必要。短期經濟走勢仍然較為確定，中期經濟也存在較多的積極因素。信誠精萃成長的基金經理劉浩看好出口的前景，認為2010年的經濟仍將保持可觀的增長，二次探底的風險較小。

　　友邦華泰價值增長基金經理汪暉表示，目前處于政策主導的經濟復蘇到市場主導的經濟復蘇的過渡期，市場對政策退出的恐懼和經濟復蘇的懷疑是正常的，市場一定會有較大幅度的震蕩。但是，這個震蕩期不會持續太久，市場極有可能在震蕩探底后選擇向上運行。這是因為：第一，中央經濟工作會議將會對2010年的政策定調，未來的政策取向逐漸明朗；第二，在月度新增信貸投放降至4000億元左右后，未來幾個月經濟數據表現可能仍將強勁，提振了市場信心；第三，10月末上市公司三季報公布完畢，利潤增速可能繼續保持較高水平，市場對2010年的業績預期將打開估值上升的空間。

　　尋找業績超預期板塊

　　隨著一批重點行業、核心企業的前三季業績逐步亮相，市場預計，中國經濟的復蘇將逐步從預期走向實質性的業績增長。尋找業績超預期增長的領域是當前基金經理布局明年市場的重要線索。

　　信誠盛世藍籌的基金經理張鋒預計，企業利潤在未來兩個季度可能出現強勁回升，股市的基本面基礎將變得比上半年更加扎實。他認為，四季度貨幣政策調整導致銀行信貸創造的流動性必然弱于上半年，但中國經濟已經渡過了復蘇期。城市化、消費升級、產業轉移等驅動中國經濟長期增長的動力仍然強勁，海外經濟也表現出越來越明顯的回升趨勢。

　　安信證券策略分析師程定華、張治、諸海濱在其最新研報中提出，已公布的三季報顯示上市公司利潤有顯著改善。綜合同比與環比情況來看，A股周期性行業表現更為突出。在當前流動性和盈利均處于順周期的背景下，繼續對A股市場走勢保持樂觀。考慮到美元匯率貶值及全球經濟體的持續復蘇有利于大宗商品價格走高，繼續推薦煤炭、有色、農產品等。同時也看好受益于經濟復蘇的金融、地產、機械和家電行業。

　　華富價值增長的基金經理韓瑋則在三季報中表示，繼續重點投資于價值相對低估的金融、煤炭、通訊設備等行業，以及受益于經濟復蘇的地產、汽車、有色等行業，并力爭捕捉低碳等相關領域的結構性機會。(記者 王欣)