創業板上市之前 市場難有精彩表現

　　周二，受年內最大解禁浪潮打擊，工行帶領權重股跳水，A股市場出現大跌。而今日早盤在小幅低開之后，股指一度翻紅，但因指標股集體沉淪，市場再陷恐慌跳水，與此同時，機構資金繼續出逃。

　　從消息面看，多空皆有。比較重要的有：1、深交所：全力遏制創業板上市首日過度炒作。2、寬松貨幣政策退出暗流涌動全球。3、工信部：加快“兩化”融合培育新增長點。4、A股新增開戶數重拾升勢，上周環比回升近一成。5、A股三季報“史上最靚”。6、深交所限制三賬戶交易，四道令箭嚴防創業板炒作。

　　從機構資金流向看，由于近期外圍市場陷入調整，A股遭遇年內最大規模解禁壓力，大資金近幾日紛紛選擇賣票離場。根據統計，今日早盤，滬市大單凈流出約30億，深市大單凈流出約8億。機構資金驚恐出逃，大盤短線恐難樂觀。

　　從技術上看，目前，兩市股指短線均線盡失，大盤短期技術指標遭到嚴重破壞。尤其是，兩市大盤MACD指標中DIFF向下扭頭，紅柱縮短，且大盤KDJ指標出現高位死叉，這就表明大盤短期形勢惡劣。

　　在周一(昨天停電，無法更新博文)收評《市場各方都在看工行臉色行事！》一文中，筆者認為：“今天市場走勢沉悶，多頭不愿積極做多，主要有兩方面原因：一是明天工行和上港集團有巨額限售股解禁；二是創業板即將上市交易，市場憂心資金分流影響。至于明天大盤到底如何運行，估計市場各方都在看工行的臉色行事！”果然，昨天解禁的工行表現不佳，直接引發市場恐慌性拋盤，從而打壓股指。說明，大小非解禁對市場的負面心理作用依然較大。

　　鑒于外圍市場處于調整市道，且剛剛度過解禁潮的敏感期。而且本周五，首批28家創業板公司將集中掛牌上市，這又將吸引很大部分資金參與。所以說，在創業板上市前，預計午后股指，甚至周四，都不會有什么精彩表現。

　　操作上，雖然我國經濟回升勢頭已經得到確認，但由于近期利空因素不少，建議投資者先高拋部分獲利籌碼，繼續嚴格控制倉位。(姚茂敦)

　　虛勢迎新 等待創業板新股上市定位

　　上證指數今日3014點低開震蕩，開盤后迅速翻紅，盤中最高上攻至3038點，最低下探至2985點，煤炭石油、煤化工、券商、電器、電力等板塊表現相對活躍。圍繞著3000點展開窄幅震蕩，早盤收在2988點。市場交投明顯清淡，觀望氣氛較濃。

　　昨天工商銀行限售A股解禁，大盤在本年度最大的解禁洪峰下大幅度調整，完全封閉了3039點到3053點的中繼缺口，今日繼續消化解禁洪峰的心理沖擊。從盤面運行情況來看，大小非解禁洪峰對市場的沖擊告一段落，市場平穩的進入全流通時代。市場虛勢迎新，等待首批創業板28只新股上市的定位明朗。

　　四季度股市資金來源調結構的力度將不斷加大，資金面的變化可能引發市場短期波動走勢。在人民幣升值預期下，海外的熱錢會積極的涌入。前期過度的銀行貸款逐步由熱錢涌入和民間投資所取代。在經濟復蘇上市公司業績快速回升的背景下，創業板新股高價發行成功將整體市場估值中樞上移，未來市場仍然會保持震蕩上行的趨勢。

　　震蕩行情將是四季度的主要態勢。四季度經濟將進入緩慢復蘇期，貸款資金對股市行情的推動作用將趨于減弱，企業盈利的逐步提升將成為推動市場的主要力量。首先是三季度國內生產總值(GDP)同比增長8.9%、9月份CPI環比上升0.4%等重要利好數據都顯現了我國經濟復蘇的良好趨勢，并將最終反映到上市公司業績中。其次，從目前出爐的803份上市公司三季報來看，同比增長40%，由于這些公司的總市值及常年利潤總額都只占全部A股的大約30%，因此預計全部A股第三季度實現凈利潤將達2500億元，較去年同期增長約10%，可見上市公司整體業績上已經擺脫了金融危機的枷鎖，盈利水平隨經濟的快速復蘇也在超預期表現。最后，人民幣升值預期得到強化，境外套利熱錢的流入促使流動性出現過剩，國際熱線必將促動居民將儲蓄向股市搬家，這是比貸款增加作用更大的股市推動力。操作上應以投資的心態買入，以投機的心態拋出。不要被市場的短期調整嚇出籌碼，應該注意的是，逢高拋出減倉后一定要在更低的價位堅決買回來，保持倉位，不要在牛市中玩丟了自己長期苦心經營的優質籌碼。近期可以重點關注金融、房地產、煤炭石油等價值低估的權重藍籌以及三季度報業績大幅增長股。(金洪明)

　　跌破三千下午是走是留?

　　今日早盤兩市股指運行承接昨日調整慣性繼續回落，重心下移至60日均線附近，滬指考驗3000點關口支撐，深成指走勢略強，成交量同比有所萎縮。個股跌多漲少，其中保險銀行等金融股、地產、鋼鐵、物聯網等板塊拋壓較大，煤化工、家電、煤炭和節能環保類股走勢較好。

　　整體來看，股指快速回落后多空平衡的重新達成需要一定時間，目前權重類個股普遍處在調整走勢當中，這對股指重心負面影響較大；股指60日均線作為重要的中期均線，其得失對于股指階段強弱的指示意義較大，投資者應關注該位置得失后再行制定操作策略。宏觀經濟整體向好預期未改，但進程可能難以一帆風順，市場波動仍將頻繁，投資者操作上應避免追高。

　　我認為，A股市場近期內在的上升或下跌動能都明顯不足，這可能導致外圍市場對A股的影響相應增加。在國際大宗商品價格和股市走勢較為動蕩的背景下，短期A股市場將可能會繼續追隨外圍市場的趨勢波動。另外，創業板周五即將上市，市場投資氣氛逐漸由激進轉為觀望。短期市場可能圍繞3000點震蕩。 因不利因素較多，本周A股出現大幅震蕩也較正常，不過本周以后的走勢應該相對明朗，因屆時許多不確定性會消除。操作方面，如果投資者并不預期管理層會大幅收緊流動性，那么可趁大跌時補些籌碼。(一和)