猜想1

　　首日爆炒是否依舊？

　　事實上，無論是成功的納斯達克市場還是中國香港地區創業板，無不經歷過瘋狂的炒作過程，只不過納斯達克大致成功地完成了美國新技術革命的孵化器角色，而其他大多數創業板市場唯有黯然收場。

　　中國的創業板市場首日遭遇爆炒的幾率有多大呢？業內專家表示，我國資本市場素有“炒新”的傳統，創業板公司相對股本較小，炒作概念豐富，極其容易被游資所青睞。世紀證券高級分析師呂麗華分析預計，創業板首日被爆炒不可避免，“甚至不排除某些股票漲幅很高。”

　　不過，也有業內人士表示了不同看法，認為由于投資風險的全面揭示、監管層嚴控炒新措施的出臺以及市盈率高懸等因素影響，創業板新股首日的表現可能為爆炒但可控。上述觀點也得到了英大證券研究所所長李大霄的認同，他表示，創業板開市后出現大面積炒作的可能性并不大。畢竟，這次是28家公司批量上市，而且交易所還制定了盤中實施臨時停牌的具體措施，這些對抑制過度炒作將會起到一定的作用。而更為關鍵的是，經過監管層充分的風險揭示，投資者已經比較成熟。他認為，創業板開市最好的局面就是參與各方都以市場長遠發展考慮，投資者理性投資，市場平穩推出。

　　猜想2

　　機構散戶參與度幾何？

　　交投活躍與否是一個創業板市場成功的重要指標，全球多個創業板或二板市場都面臨著交投不活躍的困境，包括東京、新加坡、香港在內的創業板的交投遠遠不如預期，中國創業板能否避免這一困局？

　　業內人士認為，這在一定程度上取決于機構與散戶對創業板市場的參與程度。從數據來看，中國擁有超過1億的股票賬戶，股民群眾基礎十分深厚，雖然創業板開戶數占比還不是很高，但因為其絕對基數巨大，事實上有可能參與創業板投資的股民數量已十分龐大。另外，機構的參與熱情也在逐漸點燃，從首批28家公司股票申購來看，基金、券商熱情高漲，尤其是享有“國家隊”之稱的社保基金參與，更顯示出創業板市場對機構投資者吸引力不淺。

　　申銀萬國研究所高級分析師蔣建蓉則表示，創業板初期，機構可能持觀望態度，參與度會相對較低。相反，中小投資者的投資熱情會相對較高。

　　李大霄表示，當前市場短期內股票供不應求的局面仍將存在，所以投資者的參與熱情還是值得期待的。呂麗華則認為，判斷投資者參與度，開盤前半個小時的盤面表現是關鍵，有些機構在前3分鐘就介入了，散戶更多地表現為“跟風”，如果開盤換手率比較高，該股票的股價也會相應活躍。

　　猜想3

　　對大盤走勢有何影響？

　　創業板正式掛牌，其對大盤產生的影響也是市場人士關注的焦點問題，市場最終走勢會如何，業界的聲音也是不一。一種聲音認為，創業板對大盤資金不會有大的影響，大盤有望藉此震蕩走強；還有一種觀點則稍顯悲觀，認為創業板不排除帶動大盤下挫的可能。

　　申萬研究所桂浩明表示，作為市場的一次擴容，又是一個新的市場層面出現，主板一點不受沖擊是不可能的。但是，創業板畢竟風險比較大，它所能夠吸引的資金與參與主板市場的資金，不會是全面重合的。因此，在創業板開始交易以后，不能排除在一段時間中主板市場因為部分最為活躍的資金被分流，成交量可能會有所減少，行情走勢會相對弱一些。但是，在整體上主板表現將是平穩的。

　　李大霄也認為，在先后次序上是先有主板而后有創業板，目前大盤正在為創業板平穩推出創造條件，二者之間會有互動，但影響上不應該反過來推。在他看來，隨著創業板的正式推出，加之上市公司業績好轉、寬松流動性格局暫時不會改變以及海外市場的提振等諸多因素支撐下，平穩震蕩重心向上將是A股市場的主基調。

　　蔣建蓉表示，從海外創業板市場發展經驗來看，創業板推出不會分流主板資金，也不會改變主板的運行大趨勢。中國市場的走勢更多取決于宏觀經濟政策和市場對經濟復蘇的預期，只要上述大背景沒有變化，中國創業板推出不會對大盤產生趨勢性影響。

　　猜想4

　　股價聯動還是單飛？

　　正所謂：一樹之果有酸甜之分，首批28家公司股票表現很有可能也會走出不一樣的曲線。業內人士表示，創業板推出初期存在新事物溢價及一定程度炒作是可以理解的，但開板一段時間后，股票價格走勢很可能出現兩極分化，投資者應當審慎投資。

　　由于創業板上市公司所處行業周期特點、公司本身的經營資質各有千秋，開板后不同公司隨業績波動出現股價走勢兩極分化的可能性較大。創業特點明顯、業績優良、經營水平高的公司更容易被投資者認同，價格可能持續走高；而那些受行業發展限制或者持續經營能力不足公司的股價，則可能高開低走，甚至可能出現破發。

　　因此，業內認為，28家公司股票出現一定分化實屬正常，亮點多的優秀公司“展翅單飛”的可能性很大。“不排除個別公司的股價漲幅非常之高，而有的公司則可能表現低迷。”

　　猜想5

　　能否誕生“微軟第二”？

　　美國納斯達克之所以成功，正是因為孕育了微軟等一大批明星企業。中國創業板自推動之日起，就被譽為中國的納斯達克，加之中國具有豐富的優質上市資源基礎，中國創業板孕育出自己的微軟期望頗大。

　　到底有無可能在中國創業板誕生出第二個微軟呢？對此，有專家表示，中國創業板市場大有前景，原因有二：首先，中國從來不缺乏創新企業，也就是說優質的上市資源非常豐富；其次是國內的投資人不缺乏，這在全世界的市場中都是獨特的。一直以來，缺乏激勵創新的機制，一定程度上制約了創業大潮的產生，隨著創業板的開啟，不斷誕生的成功案例將大大激發創業者的創業熱情，而這其中就很有可能孕育非常優秀的企業。

　　另有業內人士則表示，對短時間內創業板市場誕生“微軟第二”持中性態度，認為出現“第二個蘇寧”的可能性會更大一些。

　　猜想6

　　創投概念會否見光死？

　　在國內市場中，利好出盡見光死的例子不在少數。十年來，創投概念股票隨著創業板的消息有起有落。那么，創投概念會否因為創業板正式推出利好出盡？備受關注的中國創業板能否打破見光死的魔咒？

　　對此，蔣建蓉表示，隨著創業板的推出，原先關注創投概念這一板塊的資金注意力可能會有所轉移，轉而更多去關注創業板市場的投資機會，而主板市場則會不斷涌現出新的投資主題。

　　還有分析師則表示，創投概念“見光死”或許還不至于，但相關股票出現分化是肯定的。正所謂大浪淘沙現真金，貨真價實的創投概念股票有可能因為創業板市場投資收益而更加堅挺，而一些孵化企業能力差，只是打著創投概念旗號的股票則可能露出真面目。(記者 胡 南 )