10月30日，創(chuàng)業(yè)板首批28家公司將正式掛牌交易。被業(yè)界稱之為“一把火”的創(chuàng)業(yè)板自然又會造就諸多億萬富翁，但大洋彼岸又一起內(nèi)幕交易丑聞為這把“旺火”澆上了理智之水。

　　10月16日，美國聯(lián)邦檢察官公開了對對沖基金公司帆船集團(tuán)創(chuàng)始人、億萬富翁拉賈拉特南以及其他5人因涉嫌從事內(nèi)幕交易，獲取暴利2000萬美元的犯罪指控。這是繼去年12月份麥道夫龐氏詐騙案發(fā)生后，華爾街出現(xiàn)的又一起金融詐騙案。

　　而就在此前，證監(jiān)會宣布，將高度關(guān)注創(chuàng)業(yè)板面臨的過度炒作、合謀操縱、集中持股、內(nèi)幕交易等風(fēng)險(xiǎn)和違法違規(guī)，加強(qiáng)對可能出現(xiàn)的違法違規(guī)行為的預(yù)判，及時(shí)化解市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計(jì)，今年以來新增案件96起，非正式調(diào)查52起，涉及內(nèi)幕交易33起，市場操縱12起，上市公司信息披露違規(guī)25起，上市公司股東董事高管人員在敏感期違規(guī)交易9起，大股東關(guān)聯(lián)方占用資金4起，其他類案件13起。

　　“華爾街金融詐騙案的頻發(fā)充分暴露出美國金融監(jiān)管的缺失，同時(shí)也給國內(nèi)上市公司和相關(guān)部門的監(jiān)管人員敲響了警鐘。特別是在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板開創(chuàng)初期的節(jié)點(diǎn)上，必須加強(qiáng)對內(nèi)幕交易的監(jiān)管，培育市場健康發(fā)展。”美國格林證券有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說。

　　對于內(nèi)幕交易的危害，孫飛說：“一旦實(shí)施內(nèi)幕交易，必然產(chǎn)生嚴(yán)重后果，且后果的嚴(yán)重性有時(shí)是不能以經(jīng)濟(jì)損失來計(jì)算的。如果內(nèi)幕交易猖獗失控，投資者的投資成本和投資風(fēng)險(xiǎn)將普遍增加，投資者甚至?xí)�因此失去對市場公正性和贏利性的信心。”

　　對于中國創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管，中國人民大學(xué)金融與證券研究所教授李永森在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)說：“創(chuàng)業(yè)板市場上市企業(yè)股本規(guī)模偏小，股價(jià)易被操縱，市場上存在許多所謂的‘袖珍型’上市公司。

　　這些特點(diǎn)決定其重要信息極有可能僅僅掌握在少數(shù)人手中，更容易發(fā)生市場操縱和內(nèi)幕交易。因此，與主板市場相比，創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管難度更高。”

　　“盡管我國證券市場的監(jiān)管機(jī)制在逐漸完善，監(jiān)管者的監(jiān)管水平也在不斷提高。但是，仍然存在監(jiān)管越位和監(jiān)管不到位的現(xiàn)象。”李永森指出，長期以來，對市場運(yùn)行進(jìn)行一線監(jiān)管的證券交易所和證券登記公司沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，缺乏監(jiān)管的系統(tǒng)化安排，嚴(yán)重影響了監(jiān)管效率。監(jiān)管理念和監(jiān)管體系能否適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展需要，還有待實(shí)踐的檢驗(yàn)，這也是創(chuàng)業(yè)板市場存在監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。

　　李永森認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)著力強(qiáng)化深圳證券交易所對創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管責(zé)任。此外，創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管理念應(yīng)當(dāng)秉持強(qiáng)化信息披露為本的監(jiān)管取向。將重心放在“如何保證上市公司信息披露的及時(shí)性、真實(shí)性和有效性，建立透明、有序、正常的市場運(yùn)行秩序”上。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的具體情況注意區(qū)別于主板的規(guī)則，不斷進(jìn)行動態(tài)調(diào)整和完善，加強(qiáng)動態(tài)監(jiān)管。在既定的規(guī)則下，一旦發(fā)生違規(guī)現(xiàn)象，有關(guān)部門要按照規(guī)則及時(shí)查處。

　　“國內(nèi)許多內(nèi)幕交易案例都是事后從其他渠道暴露出來的，由證監(jiān)會主動查處且有結(jié)果的案例卻非常少見。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，內(nèi)幕交易是股市監(jiān)管中的老毛病，是一種頑癥。打擊內(nèi)幕交易一方面重在立法與建制，另一方面重在執(zhí)法與嚴(yán)懲。

　　董登新表示，從立法與建制這一環(huán)節(jié)看，我國現(xiàn)有的《證券法》和《公司法》都設(shè)有粗略的條款，但在具體施法上仍存有許多漏洞，這叫“防不勝防”。尤其是從后一個(gè)環(huán)節(jié)來看，我國股市內(nèi)幕交易監(jiān)管表現(xiàn)得十分薄弱，主要是監(jiān)管乏力，監(jiān)管技術(shù)落后，監(jiān)管效率低下。因此，他認(rèn)為，中國證監(jiān)會應(yīng)該加大對內(nèi)幕交易犯罪的查處與打擊力度，以此保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益。(晏琴)