絕大部分散戶只有通過二級市場參與創業板。盡管前三批申購的28家公司都是優中選優的公司,但是,創業板從一開始就被業界貼上了高發行價、高市盈率、高市凈率的“三高”標簽,為創業板二級市場走勢埋下了隱患。那么,創業板公司正式掛牌后,股民該如何應對?

　　一問

　　中簽股民要不要當天賣出?

　　對于申購中簽的散戶來說,上市首日要不要賣出,似乎是個偽命題。按照此前的經驗,中小盤股上市首日的漲幅一般都會很高,今年IPO重啟后,桂林三金首日漲幅81.8%,萬馬電纜首日漲幅125.5%,大盤股四川成渝上市首日遭到市場爆炒漲幅高達202.8%。因此,市場普遍預期,創業板首日股價漲幅應該在80%～100%之間。對于中簽的散戶來說,面對這樣的漲幅,賣掉籌碼落袋為安就成了不二的選擇。

　　但是,創業板首日會走出什么樣的走勢,只有到30日當天才能真正知曉。在相關部門一再進行風險警示的作用下,創業板交易首日,不排除如同9月3日上市的星期六首日漲幅只有23.22%一樣,走出“低開低走”的行情。

　　私募人士董海平告訴記者,正常情況下,上市首日股票漲幅超過50%,中簽的散戶就應該毫不猶豫地賣掉股票。但是,如果交易首日漲幅過低,只有20%—30%,那么,投資者要不要賣掉手中的籌碼就需要考慮了。“如果漲幅過低,而該公司前景又被一致看好,那么選擇繼續持有股票,進行長期投資,也是一種理智行為。”

　　二問

　　是否參與二級市場炒作?

　　由于30日上市的28家創業板公司平均市盈率達到了56.7倍,對廣大投資者來說,要不要參與創業板二級市場投資,此前已引發了全民大討論,主流觀點都認為,對于創業板要“早申購、晚接棒”,股市觀察家皮海洲更是提醒投資者:首日介入創業板的投資者不是瘋子就是傻子。

　　皮海洲表示,從第一批創業板開始申購起,他就已經開始質疑其高價發行了。新華社發文稱創業板發行市盈率過高,說明相關部門已經對創業板的高價發行予以積極關注了。不管創業板上市首日如何運行,建議普通投資者都不要介入。

　　新價值投資基金經理羅偉廣也指出,不建議股民參與創業板二級市場投資。“主板和中小板一些中小盤公司的業績和成長性并不比創業板公司差,但市盈率只有十幾倍。難道僅僅貼上創業公司的標簽,就值平均50多倍的市盈率?為什么要買貴的?”

　　但是,對于建議不要參與二級市場投資的絕對提法,私募人士董海平也提出了不同觀點:“當然,對散戶來說,首日即使漲幅低也不應該參與,但是幾個交易日之后,如果價格跌到發行價附近甚至破發,那么投資者可以積極介入。中國建筑和中國中冶也是在快要跌到發行價時開始反彈的。”

　　三問

　　爆炒之后可能連續跌停?

　　創業板開板首日的市場表現,顯然是投資者最為關注的熱點。皮海洲指出,創業板由于盤子小,很容易被游資爆炒,因此,當天出現可能性最大的走勢是如中小板一樣高開高走,然后從第二天開始出現價值回歸,也就是隨后可能出現連續跌停的走勢。

　　除了首日爆炒論之外,還有一種論調認為,創業板上市首日很可能遭遇投資者集中拋售,開盤當天將會破發。對此觀點,皮海洲認為可能性非常小,這是投資者和管理層都不愿看到的現象。私募人士董海平也指出,為了給創業板開個好頭,各種應變措施應該都已經準備就緒。“一旦出現破發苗頭,肯定會有護盤資金介入護盤。因此,開盤首日就破發的幾率幾乎為零。”

　　曹鳳岐也提醒投資者,創業板市盈率這么高,就很可能出現第一天爆炒,然后連續下跌的走勢,使得很多中小投資者在介入之后,交易的第二天就開始被套了,這是最讓人擔憂的。如果要把創業板搞好,中國新股發行制度還得改革完善。(田志明)