進入10月，股市迎來新股發行高峰。僅本周就有19只新股發行，其中，10月13日、15日分別有創業板第二批、第三批各9家公司共計18只股票發行。

　　新股發行密集而至，“打新”自然也就熱鬧。由于“新股不敗”，新股上市當天“破發”現象很少，因此，“打新股”往往為投資者所熱衷。

　　不過，對于當前創業板的“打新股”，投資者還是慎重一些為好。從今年以來主板與中小板新股上市的表現來看，以及9月25日創業板首批10家公司的新股發行情況來看，即便是參與創業板的打新股，投資者同樣也要有風險意識，不排除創業板新股上市當天存在“破發”的可能性。

　　在“新股定價進一步市場化”的政策導向下，今年IPO重啟后的新股發行總體上呈現為高價發行，新股發行市盈率已遠遠超過二級市場股票的平均市盈率水平。新股上市后的炒作空間被抑制，以至今年上市的新股不論是在上市當天，還是在上市后的一段時間內，股價上升幅度不大，部分個股上市后呈現出單邊下跌的走勢，尤其是主板上市的幾只大盤股，甚至一度面臨著“破發”的厄運。

　　就在主板、中小板新股上市后的表現并不景氣甚至面臨“破發”的情況下，創業板的新股發行較之于主板、中小板來說更上一層樓。創業板首批10家公司的新股發行市盈率平均達到了55.26倍，遠遠凌駕于主板、中小板平均38倍市盈率水平之上(創業板第二批公司中甚至誕生了發行市盈率達到82.22倍的鼎漢技術)。

　　創業板新股超高市盈率發行，不僅為創業板的二級市場帶來了很大的市場風險，就是一級市場也充滿了風險，創業板將成為名符其實的風險板。而且創業板前三批新股有可能集中掛牌上市，這需要有大量的資金來為創業板新股上市接盤，一旦投資者都只“打新”不炒新，一級市場上的中簽者要把高價新股賣給誰呢？而在買盤不濟的情況下，超高市盈率發行的新股“破發”也就在所難免了。

　　所以，在10月份的“打新”熱潮中，投資者參與創業板“打新”，務必要對“破發”因素有所考慮，不應盲目參與申購。目前主板尚未“破發”，中小板尚未“破發”，也許“破發”就從創業板開始。(皮海洲)