三個(gè)月前，被稱為香港“平民股神”的曹仁超接受了記者的專訪，當(dāng)時(shí)他認(rèn)為A股將在三季度出現(xiàn)調(diào)整，并在四季度最遲明年一季度進(jìn)入牛市第二期。在剛剛過(guò)去的三個(gè)月里，A股經(jīng)歷了7月的大漲、8月的大跌，9月的上下震蕩，四季度的A股走勢(shì)將會(huì)如何，牛市二期是不是還會(huì)在四季度出現(xiàn)？昨天，記者再次對(duì)曹仁超進(jìn)行了獨(dú)家專訪，就投資者關(guān)心的股市以及即將開(kāi)幕的創(chuàng)業(yè)板投資等問(wèn)題進(jìn)行了溝通。他明確告訴記者，如果美股在10月份出現(xiàn)回落，那么A股將可能在四季度出現(xiàn)更大幅度的調(diào)整。不過(guò)對(duì)于牛市二期的看法依舊不變，最早將在四季度出現(xiàn)，最遲在明年一季度出現(xiàn)。

　　記者：三季度A股走勢(shì)波瀾起伏，特別是進(jìn)入9月份以來(lái)，連續(xù)多天的上漲后最近又連續(xù)下跌，該如何看待分析大盤(pán)的走勢(shì)，馬上到來(lái)的四季度又會(huì)如何？

　　曹仁超：當(dāng)初我認(rèn)為A股調(diào)整在第三季度出現(xiàn)。事實(shí)證明從今年年8月4日起A股進(jìn)入調(diào)整期，出現(xiàn)A、B、C下跌浪。9月份由于A股只比港股平均高出18%，是A股出現(xiàn)上升B浪的理由。相信B浪高點(diǎn)極有可能就是9月18日的點(diǎn)位。至于C浪的低點(diǎn)是在第四季度還是明年第一季出現(xiàn)？還需要觀察。由于2009年11月到2010年第一季度，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局將逐步退出債市，可能使得C浪低點(diǎn)比一般人估計(jì)中更低，時(shí)間上也會(huì)更長(zhǎng)。假設(shè)美股由10月起進(jìn)入回落整理期，那么因?yàn)?月份港股上升所產(chǎn)生的A股抗跌能力將會(huì)被消除、從而引發(fā)A股在第四季度出現(xiàn)更大幅度的調(diào)整，那么調(diào)整的低點(diǎn)也許會(huì)再次刷新。

　　記者：首批創(chuàng)業(yè)板新股已經(jīng)開(kāi)始申購(gòu)，馬上就要在深交所上市交易了，能不能簡(jiǎn)單介紹一下香港創(chuàng)業(yè)板的情況？全球好像只有美國(guó)的納斯達(dá)克比較成功，是什么原因呢？

　　曹仁超：香港創(chuàng)業(yè)板成立至今可以說(shuō)不是特別成功，而美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)卻十分成功。很重要的一個(gè)理由就是美國(guó)有不少機(jī)構(gòu)投資者，在他們的大力支持下、優(yōu)質(zhì)的“創(chuàng)業(yè)板股票”獲得充足資金去開(kāi)拓業(yè)務(wù)，令他們可以成功長(zhǎng)大。反之在香港，這類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者數(shù)目不多，創(chuàng)業(yè)板投資者主要是散戶構(gòu)成，結(jié)果令創(chuàng)業(yè)板上市的公司因上市初期股價(jià)偏高，反令創(chuàng)業(yè)板公司大股東無(wú)心繼續(xù)發(fā)展業(yè)務(wù)，索性賣(mài)掉股票收錢(qián)離場(chǎng)。這樣的結(jié)果就讓香港創(chuàng)業(yè)板股份90%都成為了日后“仙股”(股價(jià)不足1元的股票)。至于A股有沒(méi)有足夠的機(jī)構(gòu)投資者去支持創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)展業(yè)務(wù)，我不太清楚。如果創(chuàng)業(yè)板股票只供散戶“追漲殺跌”，恐怕也有較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　記者：該如何判斷創(chuàng)業(yè)板股票的價(jià)值？看市盈率還是成長(zhǎng)性，有沒(méi)有一些具體的分析指標(biāo)呢？

　　曹仁超：最近一星期我曾經(jīng)回到內(nèi)地，在電視上看到有一些分析員在分析創(chuàng)業(yè)板股票時(shí)，使用PEG(公司的市盈率除以公司的盈利增長(zhǎng)速度)這個(gè)指標(biāo)。這點(diǎn)我覺(jué)得是不對(duì)的。這個(gè)指標(biāo)只能用作分析上市已超過(guò)5年的企業(yè)。因?yàn)樯鲜谐�過(guò)5年后企業(yè)年純利增長(zhǎng)率才比較有可靠性，而創(chuàng)業(yè)板上市公司，許多連5年歷史也沒(méi)有，其盈利增長(zhǎng)速度也是變化萬(wàn)千的。

　　以《信報(bào)》為例，1973年7月創(chuàng)立，到了1978年才開(kāi)始賺錢(qián)，創(chuàng)立前5年是不賺錢(qián)的，如何在上世紀(jì)七十年代計(jì)算《信報(bào)》的PEG呢？因此我反對(duì)使用這個(gè)指標(biāo)去評(píng)估在創(chuàng)業(yè)板上市的新股，而應(yīng)該由分析“管理層”等辦法去評(píng)估，但這方面散戶卻毫無(wú)認(rèn)識(shí)。因此我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板投資散戶不宜參與。

　　記者：在具體的股市操作中，有沒(méi)有一些具體的建議可以提供給普通投資者？

　　曹仁超：我覺(jué)得包括分析員在內(nèi)，最常犯的一個(gè)錯(cuò)誤就是去抄底和預(yù)測(cè)頂部。我自己在這方面有深刻的教訓(xùn)。2003年我推薦了“廣船”，當(dāng)時(shí)股價(jià)只有1.2元，到了2007年10月最高漲到了40多元，事先有誰(shuí)能估計(jì)得到呢？因此最好的方法就是順應(yīng)趨勢(shì)，追隨趨勢(shì)直到上漲結(jié)束為止。我總結(jié)為一句話，那就是“淡市莫抄底、旺市莫估頂。有智慧不如趁勢(shì)。”(本報(bào)記者 劉偉)