華夏基金副總經(jīng)理、投資決策委員會主席王亞偉18日在中國(無錫)國際新能源產(chǎn)業(yè)峰會上接受上海證券報采訪時表示，對于新能源行業(yè)，他看好核能，對于A股的光伏和風(fēng)能板塊，不傾向于給以太高估值。

　　王亞偉介紹了他的投資分析方法：對于新能源行業(yè)，看好哪個細(xì)分行業(yè)，要考慮幾個因素，第一，該細(xì)分行業(yè)的國家產(chǎn)業(yè)政策如何。第二，行業(yè)壁壘如何，壁壘高低決定了行業(yè)內(nèi)企業(yè)的生存狀態(tài)，關(guān)系其是否能夠充分分享行業(yè)的快速增長。第三，產(chǎn)業(yè)成熟度處在什么階段。王業(yè)偉特別強調(diào)，在他看來，所謂的壁壘，技術(shù)才是最核心的，擁有核心技術(shù)對企業(yè)未來發(fā)展起主要作用。

　　“我看好核能。”王亞偉說。他認(rèn)為，從我國發(fā)展現(xiàn)狀來看，核能在整個電力裝機容量中的比重僅為1%，從全球看，比重占20%的國家已經(jīng)很多了，中國未來核能發(fā)展有很大的空間。此外，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃來看，2020年核能裝機容量肯定大幅增長，將拉動上萬億的市場，發(fā)展空間非常大，國家政策扶持力度也非常大，行業(yè)壁壘也比風(fēng)能、光伏高很多。無論從政策扶持、發(fā)展空間還是市場競爭格局，核能行業(yè)都是值得重視的細(xì)分領(lǐng)域。

　　他認(rèn)為，風(fēng)能和光伏雖在最近一到兩年有了非常快速的增長，但是由于金融危機，出口受到了很大影響，盡管中國市場潛力很大，市場需求前景廣闊，但是，整個行業(yè)競爭的激烈程度也在迅速加劇。

　　“這是一個充分競爭的行業(yè)，而且絕大部分企業(yè)都不掌握核心技術(shù)，對于這樣充分競爭的行業(yè)，企業(yè)能否在這個高速成長的行業(yè)里享受到高增長取決于企業(yè)自身的特點，由于壁壘不高，我們不傾向于給予它們太高估值，對其的估值基本應(yīng)和市場平均估值差不多”，他說，“可能在發(fā)展初期，擁有先行優(yōu)勢的企業(yè)能享受高增長，但是，盡管后來市場規(guī)模擴(kuò)大十倍，而競爭者也多了十倍，平均估值水平應(yīng)該相對下降。當(dāng)然，投資要落實到具體企業(yè)，對于那些擁有成本優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈的完整優(yōu)勢或者先發(fā)規(guī)模優(yōu)勢的且能利用這個優(yōu)勢來取得高于行業(yè)平均增速的增長的企業(yè)，假如增長能夠維持的話，可以給予高于市場估值的溢價。”

　　具體來看，對于風(fēng)能行業(yè)，王亞偉表示，看好掌握核心零部件的技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，比如在電機、齒輪箱、葉片、軸承、控制系統(tǒng)上掌握了技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)。對于光伏行業(yè)，已經(jīng)進(jìn)入拼成本的時期，整體效益不是很理想。生物質(zhì)能尚處在初期階段，基本沒有什么相關(guān)的上市公司，目前還看不清楚。

　　此外，王亞偉還認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的推出對新能源行業(yè)發(fā)展具有很大的推動作用，新能源企業(yè)還在發(fā)展初期，政策依賴性強，利潤波動很大，不適合主板上市，有了創(chuàng)業(yè)板以后，VC多了一個很好的退出渠道，會積極主動的去投資新能源企業(yè)，這使得行業(yè)對資本吸引力會大大增強。(葉勇 陳其玨)