昨晚，中國(guó)證監(jiān)會(huì)預(yù)披露了第一批7家創(chuàng)業(yè)板公司的招股說(shuō)明書申報(bào)稿，并將于17日召開發(fā)審會(huì)。據(jù)悉，首次發(fā)審會(huì)此后數(shù)天將持續(xù)集中安排發(fā)審會(huì)，具體安排主要根據(jù)后續(xù)幾天企業(yè)反饋意見的回復(fù)情況和討論情況。

　　“集中發(fā)審、批量發(fā)行”，或許被理解為供給壓力加大，甚至被說(shuō)成是“洪水猛獸”來(lái)了。但筆者認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板“集中發(fā)審、批量發(fā)行”還是應(yīng)該與其發(fā)行申請(qǐng)材料遞交的集中性有關(guān)，各方?jīng)]必要高估其壓力，根本沒必要談“批量發(fā)行”而“色變”。

　　第一個(gè)方面是融資量不大。證監(jiān)會(huì)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)受理申請(qǐng)的149家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)共擬融資336億元。在這149家企業(yè)當(dāng)中，募集資金量最大的為8.25億元，最小的為0.85億元，其余企業(yè)平均募集資金量為2.27億元，僅為目前中小板企業(yè)首發(fā)平均募集資金量的60%。這與融資額動(dòng)則幾百億元的大盤股相比，更是“如九牛之一毛”。

　　而從發(fā)行前股本和平均首發(fā)股份數(shù)來(lái)看，149家已受理企業(yè)發(fā)行前股本總額為114.6億股，股本最大的為4.58億股，最小的為0.25億股，其余147家發(fā)行前平均股本為0.747億股，為目前中小板發(fā)行前平均股份數(shù)的73%(以中小板293家上市企業(yè)計(jì)，下同，平均股本為1.02億股)。擬發(fā)行股份總額為36.29億股，發(fā)行量最大為1億股，最小為0.085億股，其余147家平均擬發(fā)行股份約0.24億股，為目前中小板企業(yè)平均首發(fā)股份數(shù)的70%(中小板為0.34億股)。

　　從這些數(shù)據(jù)，我們也不難發(fā)現(xiàn)，擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市企業(yè)的融資額發(fā)行股本和發(fā)行規(guī)模都很小，對(duì)主板市場(chǎng)資金面基本的影響顯然是有限的。

　　第二個(gè)方面，也是十分重要的一個(gè)方面，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的形成要求有多家企業(yè)同時(shí)掛牌。只有一定數(shù)量的企業(yè)掛牌交易，才能稱之為一個(gè)板塊。而集中發(fā)行顯然有助于板塊的形成。

　　第三個(gè)方面，集中發(fā)行還能在一定程度上遏制新票上市首日遭爆炒的局面的形成。

　　新股上市首日遭爆炒，一個(gè)很重要的原因就是股票的供不應(yīng)求。我國(guó)股市歷來(lái)有“新股不敗”的心理，投資者往往投入很多資金去“打新”。如果經(jīng)常有大量的新股申購(gòu)的話，肯定會(huì)分流部分“炒新”資金，從而直接抑制新股炒作。而創(chuàng)業(yè)板計(jì)劃“批量發(fā)行”，顯然也是出于這方面的考慮。

　　本輪IPO重啟以來(lái)，已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)多次四只新股新股在中小板股票“打包上市”的局面。這也被業(yè)界普遍認(rèn)為是“模擬創(chuàng)業(yè)板，測(cè)試市場(chǎng)的抗壓能力，為創(chuàng)業(yè)板的推出做準(zhǔn)備”。

　　從“打包上市”后的運(yùn)行情況來(lái)看，前期盛行的新股“爆炒”風(fēng)出現(xiàn)了明顯降溫。如8月21日在深交所一同掛牌的光迅科技、新世紀(jì)、天潤(rùn)曲軸、博深工具四只新股，當(dāng)日走勢(shì)波瀾不驚，漲幅均未超過(guò)100%，四只股票的換手率也均未超過(guò)70%。

　　等了十年，創(chuàng)業(yè)板終于來(lái)了，雖然她將以“批量發(fā)行”的方式與大家見面，但大家完全沒必要有恐慌心理。因?yàn)槠淦骄�發(fā)行量、平均融資額并不大，即使發(fā)10家、100家也算不上太大，想必對(duì)市場(chǎng)的影響也肯定是有限。( 朱 梓）