經過連續(xù)三個交易日的反彈之后，周二深滬大盤在金融地產、煤炭、有色以及鋼鐵等主流板塊大幅調整的拖累下再度出現恐慌性跳水的行情，尾市在抄底資金推動下全天跌幅明顯收窄，最終深滬股指分別下跌3.21%和2.59%，雙雙以帶長下影的陰線報收，成交量伴隨明顯放大，大盤二次探底的技術特征較為明顯。

　　一、經濟復蘇不確定性加劇市場恐慌情緒

　　上證綜合指數經過連續(xù)三個交易日的反彈之后短期面臨3000點整數關口一線的阻力，重要技術關口的反壓在一定程度上壓制了市場繼續(xù)做多意愿。與此同時，由于近期大跌之后市場心態(tài)仍然十分謹慎，加上投資者對未來經濟復蘇進程和前景仍存擔憂，從而加劇了短期市場的恐慌情緒和拋售壓力。從周二的盤面特征來看，前期主力資金重點出擊的受益于經濟復蘇的主流板塊包括金融地產、煤炭有色、鋼鐵等相繼出現大幅跳水，主流板塊遭受市場打壓實際上直接反應了投資者對未來經濟復蘇前景的擔憂。

　　值得投資者關注的是，中共中央政治局常委、國務院總理溫家寶近日在浙江考察時強調，當前國際國內經濟向好，但不穩(wěn)定、不確定因素還很多，形勢仍然復雜嚴峻。一是國際金融危機的前景還有較大不確定性，外部需求下滑的壓力依然很大，可能延續(xù)較長時間。二是經濟發(fā)展還缺乏應對危機、克服困難的內在動力和活力，國家政策的支持對于企業(yè)和經濟的發(fā)展還起著重要的支撐作用。三是因外需減弱使國內一些行業(yè)產能過剩的矛盾凸顯，對工業(yè)和經濟增速回升形成較大制約。四是受客觀條件限制特別是經濟運行規(guī)律制約，短期內大幅度擴大內需的難度很大。一些短期政策的效應有可能逐步遞減，中長期政策見效尚需時日，經濟運行還面臨不少新的困難和問題。上述不穩(wěn)定、不確定因素都將在很大程度上制約未來國內經濟復蘇的進程和速度，從而對A股市場走勢產生重大影響。

　　二、防御型品種成為主流資金避風港

　　從近期的盤面特征來看，在市場對未來經濟復蘇前景存在擔憂的背景下，機構資金一方面有步驟地適當規(guī)避強周期性行業(yè)，另一方面也在積極布局具備抗周期特征的防御型品種。目前來看，旅游酒店、商業(yè)零售、食品、醫(yī)藥等消費類板塊成為主流資金重點配置的方向。其次，存在巨大資產整合潛力、未來確定性增長較大的航天軍工板塊借助國慶閱兵的契機，主題投資機會也受到部分主力資金的挖掘。

　　此外，受國家產業(yè)政策大力扶持、具備高成長性的創(chuàng)新型科技類個股，重點包括電子信息、電子器件、生物醫(yī)藥、新材料以及新能源的代表性品種將成為機構重點布局的方向。與此同時，受益于國家大規(guī)模鐵路建設、業(yè)績增長確定性較高的鐵路產業(yè)有望成為機構重點配置的方向。(廣州萬隆)