周二的反彈并未能延續，曾經表現為強力上漲的電力和有色金屬，周三大幅下滑，跌幅達到4.70%和7.29%，其余如券商、外貿、鋼鐵和房地產等等行業勻出現6%以上暴跌，滬深股指分別下跌4.30%和4.79%，創出調整以來新低。自2009年8月4日以來經過12個交易日的調整上證指數已累計下跌19.55%，深證成證也累計下跌達19.10%，這在歷史行情中較為少見。

　　縮量顯示做空動量減弱

　　通過對兩市A股成交量在8月4日以來調整中的變化可以看出，最初的三個交易日A股成交金額還保持在3000億元以上，隨著指數的走低量能逐步縮減，至周三兩市A股成交額僅剩1832億元。縮量從技術分析方面和市場心態方面都是趨好跡象。隨著大盤急挫、暴跌帶動的恐慌性出逃、渲泄正逐步減弱，大盤回穩的內在條件，正在隨著量能的縮減而增長。從市場角度看盤中拋壓減輕，成交才會出現縮量。同時，觀望情緒彌漫，也會導致成交量縮減。

　　縮量后大盤繼續下跌。表明市場向下的慣性仍在。資金成交減少了，個股行情特別是高權重的大盤藍籌股也難以出現突出表現。能夠表現活躍，并有短線個股機會的股票，一定是對資金需求相對有限的品種，比如就小盤、低價股、題材、成長股，這些股票對指數的影響很小。而大盤股、藍籌股如果沒有量能維系，大多也只能隨風飄搖，跌多漲少，大盤指數也當然就慣性向下。

　　五大特征顯示企穩在即

　　周三滬指大幅下挫，雖然不及周一回落的幅度，但個股損失卻并不少，這引起了更為廣泛投資者恐慌。其實，在基本面沒有出現大的轉變之下，市場中表現出的大盤即將企穩的技術條件已越來越多，經過統計約有5種技術上觸底信號已出現或即將出現。

　　首先，中國石化和中國石油已經在盤中出現逆市力挺，同時，銀行股也已遠遠跑贏大盤指數護盤跡象仍十分明顯。其次，技術上看上證指數月線跌幅已達18.36%，從幅度上已超過2007年11月份A股牛熊轉換是大18.19%的月線跌幅，周線已跌破20周線均線，均30周均線已無多少空間。其三，周三收陰，量能已較周二稍有增長，證明了承接盤雖然不敢貿進，但依然“比較”踴躍，只是這種踴躍是以“跌得深”為代價的。其四，從上一輪牛熊轉換過程中可以看出，在2007年11月27日滬指擊穿4882.52點的半年線，隨后在9個交易日中出現反彈，目前半年線在2728點附近，市場在半年線出現反彈的幾率應該較大。其五，經過暴跌后各項技術指標已經到低位水平，KDJ指標的數值下探已至超賣區域，ADR僅有0.445，技術上存在強烈的反彈需求。

　　5日資金流入流出比創新低

　　據統計，周三市場資金流向已全面轉為流出，房地產、有色金屬、鋼鐵、化工化行、煤炭石油以及券商股成為市場拋售的重災區，其中，房地產、有色金屬凈流出資金均超過12億元。近5個交易日來滬深兩市可交易的1152只A股資金凈流出382.69億元。其中，有159只A股資金凈流入123.75億元，有1392只A股資金凈流出506.43億元，流入流出家數比為0.24,已創出年內新低。資金呈凈流入的159只個股所分布的行業和家數占比情況顯示，銀行類、鋼鐵、有色金屬、汽車資金凈流入個股家數占比最高，分別占該幾類行業總上市個股家數的58.82%、29.73%、29.09%和16.84%,從以上的數據可以清楚的看到資金凈流入的行業特性正在減弱，只有銀行類維持了較強的行業流入特征。從資金凈流入個股市值與所在行業上市公司總市值對比來看，銀行類、券商、通信、有色金屬等名列前位，資金凈流入個股市值占比均高于60%

　　從個股來看，昨日最受資金追捧的20只股票中，行業分類有14類，其中以汽車及配件類個股家數最多，達到3只，占比為15%，分別是：青島雙星(8868.453萬元)、鑫新股份(6968.956萬元)、雙錢股份(4102.242萬元)。昨日內資金凈流入個股有138只，而資金流出超過2000萬元的個股達到234只，如此巨大的資金流出也許正是空方能量即將釋放完成的標志。

　　受累大盤醫藥表現等時機

　　衛生部8月18日下午17時公布了《國家基本藥物目錄(基層醫療衛生機構配備使用部分)》。后續《基本藥物(其它醫療機構部分)》是目錄基層部分的擴展，將配合公立醫院改革試點盡快制定出臺。基本藥物目錄307種，其中，西藥205種，中藥102種。目錄原則上每3年調整1次。基本藥物目錄的第二部分(適用于其它醫療機構部分)是對基層部分的擴展，將配合公立醫院改革試點盡快制定出臺。

　　這一消息引起了醫藥板塊周三早盤的強勁上揚，漲幅一度曾達到3.4%,成為早盤市場上一枝獨秀的領軍行業，但終不敵下午市場大盤的快速下跌而出現回落。其實這次基層部分的擴展對醫藥股的影響是非常深遠的。

　　本次針對基層醫療機構的基本藥物覆蓋常見病和多發病用藥。適用于其它醫療機構的第二部分基本藥物目錄將覆蓋腫瘤等重大疾病，預計也將較快出臺。民旅證券研究員認為：獨家品種進入目錄的企業、區域性的大型普藥企業和醫藥流通業龍頭3類醫藥相關企面臨投資機會。

　　獨家品種進入目錄的企業。獨家品種進入目錄后，降價空間相對較小，而市場容量大幅提升。根據化學藥和中成藥目錄，總體來看，中成藥受益明顯。受益公司依次為云南白藥、千金藥業、天士力、三九醫藥、金陵藥業、馬應龍、美羅藥業、中新藥業、中恒集團、太龍藥業、廣州藥業、同仁堂等，化學藥中受益比較明顯的是人福科技。此外，由于頒布國家標準的中藥飲片全部為國家基本藥物，因此，中藥飲片類企業康美藥業受益明顯。

　　區域性的大型普藥企業。普藥企業經過多年的價格戰，產品已處于微利狀態，因此，基于國家考慮企業合理利潤的角度考慮，我們認為普藥企業降價空間十分有限。而隨著普藥進入目錄后，營銷費用將大幅下降，市場容量上升，尤其對于區域性的龍頭企業受益明顯。這類企業包括：華北制藥、哈藥集團、白云山、東北制藥、麗珠集團、雙鶴藥業等。

　　醫藥流通業將走向集中，龍頭受益最大。由于基本藥物由具有現代物流能力的藥品經營企業或具備條件的其他企業統一配送，因此，全國性大型流通企業和區域性龍頭企業受益最大。受益公司包括國藥股份、上海醫藥、南京醫藥、一致藥業、復星醫藥、桐君閣等。