昨日，A股大幅跳空低開(kāi)后，再次經(jīng)歷了毫無(wú)抵抗的自由落體式下跌。午盤(pán)權(quán)重股集體殺跌帶動(dòng)股指一路下，滬指失守2900點(diǎn)，全天跌幅高達(dá)5.79%，創(chuàng)下了自2008年底以來(lái)的最大單日跌幅，兩市超過(guò)300只個(gè)股跌停。

　　自8月5日創(chuàng)出3478點(diǎn)新高后，短短9個(gè)交易日，滬指便跌去608點(diǎn)，跌幅高達(dá)17.5%。私募資金提前出逃，基金重倉(cāng)全線熄火——A股正在經(jīng)歷本輪行情以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　主力未做抵抗，空頭輕取“雙關(guān)”

　　上周A股市場(chǎng)接連下跌，滬指周跌幅達(dá)到6.55%，創(chuàng)下了半年來(lái)的最大周跌幅。但上周股市的持續(xù)大幅跳水，并沒(méi)有給周末的市場(chǎng)換來(lái)任何利好消息。而上周五美股及國(guó)際油價(jià)的走低，更是讓A股市場(chǎng)雪上加霜。

　　隨著指數(shù)逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，3000點(diǎn)和60日均線被視為支持大跌中出現(xiàn)反彈的“雙關(guān)”。然而，昨日股指并沒(méi)有在預(yù)想中的支撐位出現(xiàn)抵抗。在直接越過(guò)“雙關(guān)”跳空低開(kāi)于2994.87點(diǎn)后，滬指早盤(pán)雖一度翻上3000點(diǎn)，在沒(méi)有任何熱點(diǎn)領(lǐng)漲的情況下，股指隨后便一路下行，午盤(pán)更是加速下挫，盤(pán)中幾乎未遇任何抵抗。兩市權(quán)重前50個(gè)股全盤(pán)皆綠，個(gè)別活躍個(gè)股也無(wú)法抵抗下跌大勢(shì)。至尾盤(pán)，跌幅又進(jìn)一步擴(kuò)大。最終滬指報(bào)收于2870.63點(diǎn)，下跌176.34點(diǎn)。深成指報(bào)收于11668.80點(diǎn)，下跌830.95點(diǎn)，跌幅6.65%。

　　據(jù)市場(chǎng)人士分析，昨日的殺跌動(dòng)能主要在于資源股、地產(chǎn)股和金融股的走低。

　　由于大宗商品市場(chǎng)重挫，昨日七大期市商品齊跌停，也拖累資源類個(gè)股大幅走低，有色金屬板塊個(gè)股幾乎全線跌停。煤炭類股票繼續(xù)暴跌，跌幅前列，神火股份，安源股份等個(gè)股均處在跌幅榜前列，資金出逃明顯。前期較為抗跌的地產(chǎn)板塊在昨日則出現(xiàn)全線下跌，20多只個(gè)股跌停，萬(wàn)科A跌幅達(dá)到9.95%。另外“石化雙雄”跌幅在6%左右，中國(guó)銀行和建設(shè)銀行也都出現(xiàn)了5%的跌幅。

　　昨日盤(pán)中，僅券商、林業(yè)板塊比較抗跌。據(jù)分析，前者強(qiáng)勢(shì)是受18日光大證券上市的短期刺激，后者則是反映最近林業(yè)政策利好消息，但行情的持續(xù)性均不強(qiáng)。

　　經(jīng)歷了昨日的暴跌，銀河證券發(fā)布研究報(bào)告指出，短期內(nèi)市場(chǎng)的震蕩風(fēng)險(xiǎn)依然存在，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎，適當(dāng)控制倉(cāng)位。但同時(shí)也“并不認(rèn)為市場(chǎng)還會(huì)有很大的下行空間，因此投資者不必過(guò)于悲觀。投資機(jī)會(huì)上，仍然選擇全面泡沫期下的高估值彈性、低估值約束板塊，主要是科技網(wǎng)絡(luò)、軍工概念和醫(yī)藥三大板塊�！薄�

　　市場(chǎng)人士建議：普通投資者應(yīng)靜待股指企穩(wěn)

　　在市場(chǎng)人士看來(lái)，昨日大盤(pán)的暴跌是多重利空因素共同作用的結(jié)果。

　　首先，前期央行對(duì)貨幣政策進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調(diào)就已經(jīng)讓市場(chǎng)十分不安，而上周末，央行和財(cái)政部有關(guān)“嚴(yán)格監(jiān)控資金流向”“防范信貸資金進(jìn)入股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)”的表態(tài)，更是對(duì)市場(chǎng)的資金面產(chǎn)生了很大的壓力。同時(shí)股票基金和社�；�金近期大舉減倉(cāng)的消息，以及18日光大證券上市也令資金面緊張。而國(guó)際方面，美元的反彈導(dǎo)致的有色金屬等大宗商品期貨暴跌，也是市場(chǎng)殺跌的動(dòng)力之一。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在當(dāng)前市場(chǎng)狀況下，著急搶反彈仍是“高危動(dòng)作”。

　　“雖然在市場(chǎng)反彈中，超跌個(gè)股將會(huì)有較大的反彈力度，但是經(jīng)過(guò)連續(xù)大跌后，投資者的信心受到很大的打擊。所以在這種情況下不能奢望大盤(pán)出現(xiàn)‘旱地拔蔥式’的反彈�！币晃毁Y深市場(chǎng)人士指出，普通投資者應(yīng)靜待市場(chǎng)殺跌乏力、成交量萎縮到了極點(diǎn)和市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)領(lǐng)漲的板塊等股指企穩(wěn)特征后再介入優(yōu)質(zhì)個(gè)股反彈。

　　而對(duì)于尚處于滿倉(cāng)的投資者，該人士也不建議在目前的點(diǎn)位減倉(cāng)，因?yàn)楫吘鼓壳按蟊P(pán)經(jīng)過(guò)連續(xù)的大跌，下跌的空間也不會(huì)很大。

　　連續(xù)大跌原在情理之中？

　　“市場(chǎng)本身就有技術(shù)性調(diào)整需求，而近期消息面、政策面又出現(xiàn)變化，在兩者的共同推動(dòng)下，出現(xiàn)本輪下跌還是比較正常的�！盇股近十個(gè)交易日跌勢(shì)洶涌，卻并沒(méi)有使市場(chǎng)出現(xiàn)太大的恐慌，采訪中記者發(fā)現(xiàn)，在不少市場(chǎng)人士看來(lái)，這種持續(xù)大幅跳水雖是“意料之外”，卻也在“情理之中”。

　　上周五，華泰證券首席策略分析師陳慧琴在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“雖然近期市場(chǎng)持續(xù)下跌，但目前看還是沒(méi)有真正‘跌透’�！痹谒�看來(lái)，滬指至少跌到3000點(diǎn)下方，才有可能獲得支撐。

　　A股市場(chǎng)持續(xù)上漲了9個(gè)月，期間卻還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)像樣的調(diào)整，市場(chǎng)中積淀了巨大的獲利盤(pán)，基金的倉(cāng)位也達(dá)到歷史高位。在這種情況下，大幅的調(diào)整反倒有利于清洗市場(chǎng)浮籌，修正技術(shù)指標(biāo)，從而夯實(shí)大盤(pán)的根基。

　　對(duì)暴跌的看法，天相投顧首席策略分析師仇彥英對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，“大盤(pán)漲漲跌跌都是正�，F(xiàn)象。前期漲得過(guò)急、漲幅過(guò)大，相應(yīng)地出現(xiàn)快速調(diào)整也是正常的。”

　　在市場(chǎng)有內(nèi)在調(diào)整需求的同時(shí)，A股的回調(diào)和震蕩，也表現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策微調(diào)的擔(dān)憂：剛剛公布的7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐并沒(méi)有預(yù)期的那么快。與此同時(shí)，近期貨幣政策微調(diào)，以及銀監(jiān)會(huì)和相關(guān)銀行負(fù)責(zé)人有關(guān)“信貸將收緊但不會(huì)‘急剎車’的表態(tài)，也透露出政策面已經(jīng)發(fā)生了變化。

　　而對(duì)于這一變化，摩根大通董事總經(jīng)理李晶的樂(lè)觀表態(tài)似乎代表了市場(chǎng)中多數(shù)的觀點(diǎn)。她表示，新增貸款從天量降到比較正常的幅度，可能在短期之內(nèi)對(duì)市場(chǎng)信心有所沖擊，不過(guò)，目前股市并不缺錢(qián)。而且目前經(jīng)濟(jì)還不是全面復(fù)蘇，央行在短期內(nèi)不會(huì)加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，宏觀調(diào)控的方向不會(huì)改變。

　　“與去年同期相比，7月新增貸款規(guī)模依舊很大，今年新增貸款預(yù)計(jì)將突破10萬(wàn)億元。此外，目前個(gè)人存款量已經(jīng)達(dá)到四萬(wàn)億美元左右，即使僅有10%投入股市，也可以保證A股在下半年有非常健康的漲幅。現(xiàn)在要看市場(chǎng)有沒(méi)有信心，如果市場(chǎng)信心比較健康的話，大家肯定會(huì)有投入熱情的�！崩罹дf(shuō)。在她看來(lái)，8月份是一個(gè)整合期，A股最低有可能到2800點(diǎn)，不過(guò)，9月份和四季度市場(chǎng)會(huì)恢復(fù)上揚(yáng)趨勢(shì)�！� (曲瑞雪)