深圳創業板破土在即，上海國際板的推出也出現加速之勢。一位長期研究上海證券交易所國際板的專家昨日透露,證監會將會同其他部門為上交所的國際板制定專屬的上市規則或指導意見，國際板的推出在幾年前就已克服了所有技術問題。

　　所謂國際板，就是境外企業在A股發行上市，這些境外企業在A股上市后，因其境外的性質而被劃分為國際板。目前，媒體報道的部分有意愿赴A股上市的境外公司包括匯豐控股、恒生銀行等有十幾家。對于國際板的爭論其焦點在于目前推出的時機是否成熟，有人認為時不我待，條件已經成熟，推出國際板是瓜熟蒂落順理成章；而也有人以為推出時機還為時尚早，國際板還是一個不成熟的青瓜蛋子。

　　認為國際板是青瓜蛋子的理由無非有以下幾個：一是引入境外企業上市將考驗我們的市場承受能力、監管能力，而這些方面也是我們目前需要提高和完善的；二是害怕讓外資企業入駐A股市場，在融資上導致外資企業喧賓奪主，肥水外流；尤其是懷疑在金融危機時期，外資企業來中國上市會導致外資企業從國內圈錢補窟窿。三是中國有太多的企業等待上市，很多國有企業想通過上市來完善內部的治理結構，在未來較長一段時間，中國股市都將面臨大量融資需求的壓力，引入境外企業掛牌，將加大市場壓力。

　　筆者認為，推出國際板是否條件成熟，要看國際板是否違背了發展資本市場的本意，即實現資源高效配置作用，培養有潛力的企業，促進產業升級。在這一點上，國際板的積極作用不可小視。

　　首先，在推出國際板問題上，建議先讓紅籌股回歸，再引入外資企業。應該先從推進紅籌企業在A股上市做起，這可以提升上市公司整體質量，為廣大投資者提供更好的標的公司。當然，為了豐富市場投資品種，改變當前證券市場結構單調的局面，也可以積極開展引入外企在國內上市的工作，一方面借鑒這些企業的管理制度促進內地上市公司的管理，另外一方面在一定程度上可以促進國內股市更加成熟。當然，這樣做的最大問題是國內股市可能會因此面臨估值體系重新建立的陣痛。

　　其次，推出國際板，要對外資企業的融資資金用途予以限制，這些資金最好能留在境內使用，也就是要把資金用于在中國公司的發展。對境外公司限制融資用途，如果只能用于投資中國境內等，既能解決中國就業問題，也能豐富市場投資品種，還能促進國內經濟發展，應該說無論對于外資企業，還是證券市場，以及國內經濟，都將成為國際板推出的贏家。

　　此外，推出國際板是擴大國內資本市場在世界上的影響力的最好手段，也同時能夠為人民幣成為國際貨幣奠定基礎。雖然引入境外上市公司可能會對國內股市造成短暫的沖擊，但玉不琢，不成器，有效的股市就應該遵循優勝劣汰的原則，不能護短。對于沖擊的影響，可以通過規則的限制來避免。國內證券市場發展已有近20個年頭，雖然仍有諸多不完善的地方，但大體框架以及相關監督體系已基本成形，隨著執行力的不斷加強，相信市場將更加合理、規范。中國要成為有世界影響力的大國，金融市場不強，那是空談。金融市場不開放，單靠國內力量發展是不可能有強大的金融市場的，雖此項工作不能一蹴而就，但穩步推進仍然是可行的。由此可見，盡早推出國際板已經不是什么青瓜蛋子，而是為了滿足國內經濟和金融發展需要下的順理成章，我們期待國際板早日瓜熟蒂落，碩果飄香。(李允峰)