周二下午3點，眾多機構和券商分析師前往上海浦東香格里拉大酒店，參加光大證券首次公開發行A股的首場詢價推介會。記者采訪的不少機構投資者表示將積極參與網下認購，認為發行價格在16元至19元之間較為合理。光大證券經紀、自營、投行、直投業務的現狀和未來發展成為機構關注的焦點。

　　機構看好上市后表現

　　從光大證券上市保薦機構東方證券提供的投資價值分析報告看，東方證券研究所預計，光大證券2009年攤薄后的每股收益為0.69元，每股凈資產為5.91元。根據絕對估值方法和相對估值法，東方證券認為合理價值區間是21.0元至22.3元。中性判斷，投資價值的合理定位為每股21.7元，對應2009年動態市盈率為31.45倍，動態市凈率為3.67倍。

　　而從目前的上市券商估值看，已融資的中信證券、海通證券和宏源證券3家公司，動態市盈率為28倍。記者采訪的部分機構投資者表示，從網下詢價的角度來講，21.7元的價格比較高，大多數機構任何合理的詢價區間在16元至19元之間，不過仍將積極參與網下認購。“這畢竟是六年來首只IPO上市的券商股，估計上市后將受到投資者追捧，作為同行當然也要多多捧場。”一家券商投資人士表示，在整個證券行業全面復蘇，以及目前火爆的行情下，光大證券上市后3個月內的股價還是有保證的，因此將參與網下申購。但一兩個月后再上市的股票，如果發行價格過高就要謹慎考慮了。

　　網點有望達120家

　　昨日，光大集團總經理、光大證券副董事長羅哲夫、光大證券副總裁劉劍、助理總裁王寶慶、財務總監胡適明和董秘梅鍵出席了推介會。在互動環節，光大證券的主要收入來源——經紀業務的發展備受機構關注，參會人員對網點設置、如何應對傭金戰，營業部考核等方面提出問題。光大證券高管介紹，該公司目前在25個省份設有79家營業部。計劃本次募集資金后通過增設和收購方式增加營業網點至120家以上。

　　在回答投行和直投業務項目儲備問題時，光大證券高管介紹，目前有12家企業的IPO申請在證監會審核，30多家比較成熟的項目在洽談。直投子公司——光大資本在各家投行優選后，已經考察認證了近30個項目，爭取年內投資2-3家。在介紹自營業務目前結構時，光大證券高管介紹，截至2009年6月末，交易類金融資產為39.5億元，加上可供出售金融資產一共48億元，主要為自營業務持有的股票26億元，債券10億元，貨幣市場基金8億元。目前自營業務占營業收入比重為10%，今后將繼續采取彈性配置、順勢而為的操作策略。

　　將整合境內外資源

　　從目前的上市券商看，不少公司的賬上“趴著”很多錢，光大證券募集資金后的使用情況自然成為機構關注的焦點。對此，光大證券高管表示了自己的理解，一方面，在以凈資本為核心的監管體制下,凈資本實力越高，意味著今后開展創新業務等方面的機會越大；另一方面也是因為隨時關注著并購機會。光大證券高管表示在整合境內外資源方面“有一些文章要做”，計劃以新設、合資或收購等方式逐步在境外建立分支機構或子公司，加快國際化進程。(張雪 )