桂林三金和萬馬電纜上市后，股價連日下跌，上市首日買入者如果還沒有賣出，已經全線被套，炒新風險不容忽視。從歷史上看，新股上市首日高開后，一段時間內股價回落的風險很大。投資者應理性投資，避免盲目炒新。

　　廣大投資者對炒新并不陌生。近幾年來，新股上市首日的炒作頗為盛行。若被股價暴漲表象所迷惑，投資者不僅容易忽視上市公司的基本面和專業機構的估值意見，也不關注上市公司和交易所的風險提示和臨時停牌公告，盲目跟風炒作，結果往往高位被套，損失慘重。

　　新股并非不敗。新股上市首日股價飆升的背后是投機資金在炒作——上市當天買入，第二天賣出。對比近兩天交易所的公開數據可以發現，在上市首日買入萬馬電纜股票最多的前五家營業部，13日又集體出現在賣出的前五席上，且買賣金額接近。桂林三金也出現同樣的現象。投資者如果沉醉于這種“擊鼓傳花”的差價游戲之中，往往會接到最后一棒。

　　以桂林三金為例。7月10日，桂林三金以較發行價高64.14%的價格32.50元開盤上市，盤中最高漲到39元。盡管深圳證券交易所對其盤中臨時停牌以警示風險，桂林三金仍以33.07元的價格收盤。隨后，桂林三金連續下跌，14日收盤價為32.12元，首日買入而沒有賣出者已全部被套。同日上市的萬馬電纜的情況也類似。

　　像桂林三金和萬馬電纜這樣上市后股價持續下跌的并非個案。從歷史上看，炒新的投資者要承擔相當大的風險。根據深交所對截至6月23日深滬兩市所有1866家A股上市公司的統計，如果投資者在新股上市首日以開盤價買入并持有一段時間后賣出，無論是持有一個月還是持有半年，炒新發生虧損的可能性接近甚至超過60%，其中個別股票的投資者賬戶虧損比例甚至高達99%；若投資者在新股上市首日以最高價買入，虧損程度還要高。在2007年和2008年，炒新發生虧損的可能性更大，達到80%-90%。這些數據值得投資者重視。

　　針對新股上市首日遭爆炒，監管部門和交易所采取了一系列措施。例如，對上市首日股票都實施了重點監控。當盤中股價出現異常波動或過度投機時，將根據相關規則對股票實施臨時停牌，并加大對重大交易異常賬戶的處理力度，以警示交易風險，警告異常行為，力求冷卻過熱氣氛。

　　為提醒投資者不要盲目炒新，監管部門和交易所通過各種渠道向投資者提示炒新風險。比如，在中國證券報等媒體上開辟專欄，高頻率地進行投資者教育。

　　要避免盲目炒新帶來的損失，除了關注監管部門和交易所的提示外，投資者應做足“功課”后，再審慎參與新股投資。

　　一般而言，新股的價值評估和市場定價受業績、凈資產、成長性、行業定位和市場狀況等多種因素影響。投資者應仔細閱讀招股說明書、上市公司相關公告、報告，同時可利用參加上市公司路演等機會，盡量獲得最直接、最可靠的信息，據此對公司經營業績、行業特點、發展前景和潛在風險進行分析。如果投資者獲取信息渠道較少或專業分析能力有限，可以參考專業機構對新股上市交易的估值定價分析。只有充分了解上市公司的價值，才能對股票的合理價格范圍有清醒的認識，從而減少首日交易的盲目性。

　　歷史經驗表明，無論新股如何暴漲，股價最終仍要受公司基本面的約束，向理性估值回歸。投資者若參與股票上市首日的交易，一定要及時關注交易所的風險提示和臨時停牌公告，充分了解風險狀況，冷靜判斷，審慎交易。