“現(xiàn)在的A股是熊市，只不過股市還要漲，這叫瘋熊。”7月10日，國金證券首席經(jīng)濟學家金巖石在國金證券宏觀經(jīng)濟形勢分析暨太陽客戶服務(wù)終端發(fā)布會上表示。

　　金巖石認為，導致A股快速上漲的一個重要原因，是信貸資金的刺激。“我們刺激經(jīng)濟的過程中，事實上貨幣并不可能全部流入實體經(jīng)濟，其中有相當大的比例，簡單地說就是20%以上流入了虛擬經(jīng)濟。”

　　另一個原因，則是通脹預(yù)期被過分夸大，作為解釋虛擬經(jīng)濟價格和財富效應(yīng)的借口。“實體經(jīng)濟目前沒有吸引力，而虛擬經(jīng)濟卻造成財富效應(yīng)，致使大量資金流入股市房市。”金巖石稱。

　　但是，正由于虛擬經(jīng)濟的繁榮，資金流入虛擬經(jīng)濟而非實體經(jīng)濟，壓制了實體經(jīng)濟的復蘇，很可能使得實體經(jīng)濟的復蘇一波三折，未來這一段時間充滿高度不確定性。這也是目前很難稱之為牛市的重要原因。

　　金巖石表示，隨著城市化進程的加速，股市與房市一起吹出了很大的泡沫，目前的A股已經(jīng)被高估了。“1600點的時候，股市的分紅率超過2%，也就是超過儲蓄利率，使得最保守的人也能夠接受，拿著儲蓄利率等待成長的機會。所以1600點到2400點這個區(qū)間可以看成是釣魚的；2400點到3000點主要都是游泳的；沖破3000點，就是沖浪的。但是由于形成財富效應(yīng)，于是釣魚的和游泳的都不走，拿著錢在岸邊站著，這個時候就不可能出現(xiàn)大幅度下跌。”

　　因此，金巖石認為A股將會繼續(xù)保持上漲，直到政策利空的出現(xiàn)，比如印花稅上調(diào)。(記者 陳潔)