“IPO征求意見明天收官。1年期人民幣利率互換價格近期出現(xiàn)上升，表明市場對新股發(fā)行重啟，將導(dǎo)致資金面緊張的預(yù)期有所升溫。”西南證券分析師李慧表示。

　　市場預(yù)期資金面收緊

　　利率互換是指，交易雙方將同種貨幣不同利率形式的資產(chǎn)或者債務(wù)相互交換。債務(wù)人通過利率互換，可將其自身浮動或固定債務(wù)轉(zhuǎn)換為固定或浮動利率債務(wù)，利率互換不涉及本金。

　　前日，銀行間市場回購定盤利率走高，1天期回購定盤利率2日為0.8220%，與1日持平。7天期回購定盤利率2日為0.9450%，較1日上漲0.5個基點。

　　“這和2007年的情景有些類似，每當(dāng)有新股發(fā)行，回購利率這些就會有較大的漲幅。”一股份制銀行資金營運中心交易員表示，因為從銀行機構(gòu)看，新股發(fā)行的時候資金面確實緊張。

　　“主要是市場對資金面收緊的心理預(yù)期比較大�！崩罨壅J(rèn)為，由于具體的開閘時間和規(guī)模都沒有確定，預(yù)計在IPO正式開閘前，報價短端或以小幅震蕩上行為主。據(jù)相關(guān)媒體報道，最快今年6月A股將重新啟動新股發(fā)行。

　　關(guān)注央行公開市場操作

　　值得注意的是，前日央行在公開市場上進行了800億元的28天期正回購，中標(biāo)利率為0.90%，連續(xù)21次將利率維持在一個相對較低的水平。

　　“IPO重啟的話，央行肯定會考慮在公開市場上緩解資金面的壓力�！鄙鲜鲢y行交易員認(rèn)為。李慧也認(rèn)為，未來應(yīng)關(guān)注央行在公開市場上的操作方式，并應(yīng)適當(dāng)考慮減小資金回收的力度�！爱吘菇�(jīng)濟向好的過程比較緩慢，且政策面多次表態(tài)維持寬松的貨幣環(huán)境”。

　　央行今年1~5月通過公開市場累計凈投放資金規(guī)模達到1725億元，6月份公開市場到期資金為6630億元。據(jù)wind統(tǒng)計，2009年下半年到期資金量為16975億元，公開市場整體資金到期量比較充裕。如果下半年經(jīng)濟復(fù)蘇不能提速，這或許也為緩解IPO重啟可能導(dǎo)致的資金面變化，提供調(diào)控空間。

　　對于公開市場利率的判斷，目前業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為中長期內(nèi)不會有所變化，如果要升高，則意味著政策面給市場的信號是經(jīng)濟快速復(fù)蘇已經(jīng)沒有懸念。