歐洲債務危機引發全球經濟前景擔憂，以及國家房地產的調控政策對鋼材價格的下跌起到了關鍵作用，然而除此之外，筆者認為，還存在著另外一些大家看不到的因素。

　　首先從目前的價格說起，考慮成本因素，市場普遍認為下跌空間不大。筆者認為，這種觀點完全不可取，相反通過分析螺紋鋼下跌的內在因素，我們可以推測出此次螺紋鋼的下跌極有可能會跌破生產成本并且在成本價之下會運行較長時間。

　　我們不妨看看跌破成本價最現實的例子，早在1999年—2001年的時候，銅價就曾經出現過類似的情況。當時電解銅的加工成本在15000元左右，而大家回頭看看當時市場價格不難發現，銅價在13000-15000之間運行了長達半年左右，這一事實告訴我們跌破成本價并非不可能。

　　此時定會有人提出另外一個疑問，如果鋼材真的跌破成本價，那么國內的鋼廠豈不要面臨巨大的虧損，鋼廠將如何生存？筆者認為，有了期貨市場，鋼廠的境地將完全不一樣。原因很簡單，沒有期貨市場，鋼廠的庫存和產品不能得到及時的消化，即便明知價格將會下跌，也無能為力，而期貨市場的出現已經解決了鋼廠提前鎖定利潤的問題，尤其對于一些大鋼廠而言，期貨市場不僅能使其提前實現利潤，同時也是其提高競爭力的另一利器。正因為這樣，國內大鋼廠更加愿意將鋼材價格打壓至成本價之下，這也正是本文標題所提到的鋼價下跌背后的“陰謀”。

　　眾所周知，中國經濟在近幾年高速發展的過程之中，面臨最大的困擾是資源價格的問題，而近兩年最受困擾的無疑是鐵礦石的問題。如果要想在今后的鐵礦石談判中占據主動的位置，那么中鋼協必須能統一國內的鋼鐵行業，也很有可能是此次“陰謀”的主要原因。既然不能通過政策手段淘汰那些中小規模的鋼鐵企業，那么只能通過最有效的市場手段來實現了。

　　如何通過市場手段來實現呢？首先大型的鋼企可以通過期貨市場在價格較高的時候實行套期保值，提前將自己今年大部分產能消化，提前兌現利潤，同時開始打壓期貨市場和現貨市場，將價格往下調。要知道本輪螺紋鋼下跌是在鐵礦石上漲100%，焦炭大幅上漲，成本大幅提高的前提下出現的，因此可以看出本次價格的下跌完全是人為的。

　　在這種情況下，打壓鋼材的價格就可以使那些中小規模的鋼產利潤降低，而對自己影響不大，同時由于中小鋼產的成本要高于大型鋼廠，因此即便鋼材的價格被打到中小規模鋼廠的成本價之下，大型的鋼企仍然有微利，這樣一來就能夠達到擠壓中小規模鋼廠的目的。一旦這些鋼廠堅持不住，大型的鋼企完全可以對其實施并購，這種結局遠遠好于直接淘汰關門，因為這些企業雖小，但投入并不小，大型鋼企并購之后，完全可以繼續利用，減少無謂的浪費。對于國家而言，既能達到淘汰落后產能的目的，又能達到統一市場的目的，今后面對鐵礦石的談判則爭取了更多的籌碼，可謂雙贏的結局。

　　因此，本輪螺紋鋼價格明顯是大型鋼廠的“陰謀”。前不久新聞曾報道過沙鋼和寶鋼建立戰略合作伙伴的消息，這就更加驗證了筆者的觀點，此次螺紋鋼的價格最終必然會跌破成本價，并且有可能在成本價之下保持較長時間的震蕩整理，而接下來中國鋼鐵行業可能會出現大規模的整合，在整合完畢之前，鋼材價格上漲的可能性不大。方正期貨 夏蕓龍