東航換股吸收合并上航的方案出臺，標志著備受關注的東上重組進入實質性階段。新東航的橫空出世，將形成國內民航“三巨頭”鼎足而立的局面，有利于上海建設航空樞紐港和國際航運中心。但業內人士普遍認為，新東航要“展翅高飛”，面臨著諸多考驗。

　　呈現三足鼎立局面

　　據中國民用航空局的統計，2008年北京首都機場旅客吞吐量占全國13.8%，上海浦東和虹橋兩機場旅客吞吐量加起來占全國12.6%，廣州占8.2%。隨著東航上航“弱弱聯合”的完成，我國三大航空樞紐中心形成三足鼎立的格局：“東上”兩家聯手后，將占據50%左右的上海航空市場份額；北京被國航主導，南航則牢牢掌控深圳、廣州市場。

　　業內人士指出，東航上航聯合重組，最直接的好處就是改善了行業競爭格局。新公司在上海多條重合航線的資源可共享，并有效釋放多余運力；從行業基本面看，三季度是全年業務量最繁忙的時段，會獲得旺季的相應收益；而目前國際油價下跌的外圍環境，也降低了航空公司的運營成本。此外，2010年5-10月的世博會，將為兩家公司的業務量提升帶來正面效應。

　　未來面臨諸多挑戰

　　新浪網財經頻道昨天發起如何看待東航和上航重組的調查，約3萬名參與者中，77%認為對東航構成利好，70%認為對上航也構成利好。各大券商昨天都關注了東航、上航的復牌，既肯定東航吸收合并上航將發揮協同效應，也較為一致地擔心新東航內部能否很好磨合以獲得規模效應。

　　國信證券、中信建投人士都指出，整合效應很難在短期內釋放。以運力為例，雖然新東航運營飛機數目將從240架增加至300架，在國內市場的運輸規模將僅次于南航，但整合之后，在上海市場的占有率也不會是兩者現有市場份額相加的50%，而很可能是低于50%。因為之前50%的運力，是在兩者激烈競爭的情況下過度設置的，資源整合之后運力可能減少，進而投入到更有前景的市場上去。事實上，近日東航已正式在北京投放運力，加強東航在北京市場的權重，計劃將東航在北京的市場份額提高至20%左右。

　　東航吸收合并上航，僅僅是邁出了整合的第一步。同時，要與上海機場的國際航空樞紐地位相匹配，新東航能否在國際客運長航線和國際貨運方面獲得突破，也決定了新公司的未來發展空間。(金志剛)