“蒙牛增發新股將解決融資需求，而且中糧集團的國企背景將有助于投資者重拾對蒙牛的信心。”中銀國際認為“中糧集團是實際控制人”，“蒙牛和中糧集團將產生更大的協同效應，因為后者在國內主營農產品和食品業務，近幾年來又積極收購了食品飲料品牌，如09年初收購的方便面品牌‘五谷道場’。”

　　國海證券食品飲料研究員劉金滬分析，此次收購除了因為中糧看好乳品業的發展外，更重要的是中糧看到了中國民營企業在傳統液態奶方面所占的優勢，一方面在液態奶方面品牌效應沒有那么明顯，另一方面國內企業運輸成本低，低產自然低銷。

　　“按照目前媒體所報道的信息來看，中糧集團只是長期持股的戰略投資者，在蒙牛未來的董事會11名董事中占3個名額，均為非執行董事。這對蒙牛來說影響其實不大”。昨日國元證券行業分析師周家杏接受記者采訪時表示，如果蒙牛自身管理層出現變動的話，蒙牛的未來發展就充滿變數。短期來看，一個是中國最大的糧油食品進出口公司和實力雄厚的食品生產商，一個是中國頂級的乳業品牌，兩大龍頭的結合實在是一個雙贏的局面。從長遠看，此次收購具有深層次的戰略意義，三聚氰胺事件顯示了民營企業的社會責任感等各個方面仍然不是很到位，為了保障以乳制品為代表的食品產業的安全，國家極有可能將逐步通過國有資產來控制關系國計民生的乳品行業。

　　伊利盤面資金蠢蠢欲動

　　目前國內乳品板塊只有四只股票，分別是*ST伊利、光明乳業、三元以及蒙牛乳業。蒙牛乳業昨日一度上漲12%，后沖高回落，最終報收于19.32港元，較前一交易日上漲1.15%，當天成交額831億。

　　而從A股票市場表現來看，資本市場尚未明確認可乳品行業底部或已經來臨，據大智慧SU PV IEW統計：光明乳業最近一周主力資金凈流出0.84億元，占流通盤比例-3.21%，主力持倉由6.781%減至5.774%。

　　而ST伊利則已有蠢蠢欲動跡象。其中最近一周主力資金凈流出0.14億元，占流通盤比例-0.14%，成交量8386萬股，換手率11.52%，漲幅7.02%，DDX連續2日飄紅。

　　乳業行業度過最艱難時刻

　　業內人士認為，盡管乳品行業底部并沒有明確確定，但是最艱難的時刻已經過去。目前乳品市場份額已經恢復了八九成，零售價格比較堅挺，又逢產奶旺季，供應源比較充分，成本開始降低，毛利率開始回升，產量5月份同比累計增長3.15%，劉金滬認為這些都說明中國乳業已經走出了最艱難的時期。

　　總體來看，下半年乳業板塊能否上漲，關鍵要看其動力核心即經濟效益，中投證券食品飲料分析師黃巍認為在產量恢復之后，業績的恢復只是時間問題。

　　具體到個股，周家杏分析，三元在收購三鹿之后，企業迎來了全新的發展契機，只要繼續擴大銷售班底，還是存在著業績動力；光明作為區域性企業，未來發展存在著市場發展瓶頸；蒙牛和伊利兩大企業恢復速度還是可以的，但要注意進行營銷優化和產品升級。概括說來，下半年乳業板塊還不錯，相對看好蒙牛和伊利，重點推薦蒙牛。

　　中銀國際同樣基于三個因素把對蒙牛的評級由“賣出”上調為“持有”。(梁永建 實習生 于琳)