“蒙牛增發(fā)新股將解決融資需求，而且中糧集團(tuán)的國(guó)企背景將有助于投資者重拾對(duì)蒙牛的信心�！敝秀y國(guó)際認(rèn)為“中糧集團(tuán)是實(shí)際控制人”，“蒙牛和中糧集團(tuán)將產(chǎn)生更大的協(xié)同效應(yīng)，因?yàn)楹笳咴趪?guó)內(nèi)主營(yíng)農(nóng)產(chǎn)品和食品業(yè)務(wù)，近幾年來(lái)又積極收購(gòu)了食品飲料品牌，如09年初收購(gòu)的方便面品牌‘五谷道場(chǎng)’�！�

　　國(guó)海證券食品飲料研究員劉金滬分析，此次收購(gòu)除了因?yàn)橹屑Z看好乳品業(yè)的發(fā)展外，更重要的是中糧看到了中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在傳統(tǒng)液態(tài)奶方面所占的優(yōu)勢(shì)，一方面在液態(tài)奶方面品牌效應(yīng)沒(méi)有那么明顯，另一方面國(guó)內(nèi)企業(yè)運(yùn)輸成本低，低產(chǎn)自然低銷。

　　“按照目前媒體所報(bào)道的信息來(lái)看，中糧集團(tuán)只是長(zhǎng)期持股的戰(zhàn)略投資者，在蒙牛未來(lái)的董事會(huì)11名董事中占3個(gè)名額，均為非執(zhí)行董事。這對(duì)蒙牛來(lái)說(shuō)影響其實(shí)不大”。昨日國(guó)元證券行業(yè)分析師周家杏接受記者采訪時(shí)表示，如果蒙牛自身管理層出現(xiàn)變動(dòng)的話，蒙牛的未來(lái)發(fā)展就充滿變數(shù)。短期來(lái)看，一個(gè)是中國(guó)最大的糧油食品進(jìn)出口公司和實(shí)力雄厚的食品生產(chǎn)商，一個(gè)是中國(guó)頂級(jí)的乳業(yè)品牌，兩大龍頭的結(jié)合實(shí)在是一個(gè)雙贏的局面。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，此次收購(gòu)具有深層次的戰(zhàn)略意義，三聚氰胺事件顯示了民營(yíng)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感等各個(gè)方面仍然不是很到位，為了保障以乳制品為代表的食品產(chǎn)業(yè)的安全，國(guó)家極有可能將逐步通過(guò)國(guó)有資產(chǎn)來(lái)控制關(guān)系國(guó)計(jì)民生的乳品行業(yè)。

　　伊利盤面資金蠢蠢欲動(dòng)

　　目前國(guó)內(nèi)乳品板塊只有四只股票，分別是*ST伊利、光明乳業(yè)、三元以及蒙牛乳業(yè)。蒙牛乳業(yè)昨日一度上漲12%，后沖高回落，最終報(bào)收于19.32港元，較前一交易日上漲1.15%，當(dāng)天成交額831億。

　　而從A股票市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，資本市場(chǎng)尚未明確認(rèn)可乳品行業(yè)底部或已經(jīng)來(lái)臨，據(jù)大智慧SU PV IEW統(tǒng)計(jì)：光明乳業(yè)最近一周主力資金凈流出0.84億元，占流通盤比例-3.21%，主力持倉(cāng)由6.781%減至5.774%。

　　而ST伊利則已有蠢蠢欲動(dòng)跡象。其中最近一周主力資金凈流出0.14億元，占流通盤比例-0.14%，成交量8386萬(wàn)股，換手率11.52%，漲幅7.02%，DDX連續(xù)2日飄紅。

　　乳業(yè)行業(yè)度過(guò)最艱難時(shí)刻

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管乳品行業(yè)底部并沒(méi)有明確確定，但是最艱難的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。目前乳品市場(chǎng)份額已經(jīng)恢復(fù)了八九成，零售價(jià)格比較堅(jiān)挺，又逢產(chǎn)奶旺季，供應(yīng)源比較充分，成本開(kāi)始降低，毛利率開(kāi)始回升，產(chǎn)量5月份同比累計(jì)增長(zhǎng)3.15%，劉金滬認(rèn)為這些都說(shuō)明中國(guó)乳業(yè)已經(jīng)走出了最艱難的時(shí)期。

　　總體來(lái)看，下半年乳業(yè)板塊能否上漲，關(guān)鍵要看其動(dòng)力核心即經(jīng)濟(jì)效益，中投證券食品飲料分析師黃巍認(rèn)為在產(chǎn)量恢復(fù)之后，業(yè)績(jī)的恢復(fù)只是時(shí)間問(wèn)題。

　　具體到個(gè)股，周家杏分析，三元在收購(gòu)三鹿之后，企業(yè)迎來(lái)了全新的發(fā)展契機(jī)，只要繼續(xù)擴(kuò)大銷售班底，還是存在著業(yè)績(jī)動(dòng)力；光明作為區(qū)域性企業(yè)，未來(lái)發(fā)展存在著市場(chǎng)發(fā)展瓶頸；蒙牛和伊利兩大企業(yè)恢復(fù)速度還是可以的，但要注意進(jìn)行營(yíng)銷優(yōu)化和產(chǎn)品升級(jí)。概括說(shuō)來(lái)，下半年乳業(yè)板塊還不錯(cuò)，相對(duì)看好蒙牛和伊利，重點(diǎn)推薦蒙牛。

　　中銀國(guó)際同樣基于三個(gè)因素把對(duì)蒙牛的評(píng)級(jí)由“賣出”上調(diào)為“持有”。(梁永建 實(shí)習(xí)生 于琳)