中國平安旗下平安人壽今年前5個月累計實現保費收入615.96億元。其中，5月單月保費達114.5億元，同比增長21.5%。

　　中國人壽今年前5個月累計實現保費收入1456億元，同比下降3.9%。其中，5月單月保費收入為196億元，同比負增長16.5%。

　　中國太保前5個月累計實現保費收入296億元，同比負增長9.9%。其中，5月份單月實現保費收入48億元，單月保費同比下降5.5%。

　　繼中國平安本月11日公布前5月保費收入后，中國人壽、中國太保于本月16日公布月度保費數據，三家上市公司的公告顯示，中國太保依然延續了先前7個月的壽險保費負增長態勢，中國人壽在今年前兩個月成功實現“開門紅”之后，目前連續3個月出現了保費負增長，相比之下，中國平安則一改先前數月的高增長態勢，5月壽險保費增速出現了回落。

　　平安：5月壽險出現回落

　　今年前5個月，中國平安旗下平安人壽累計實現保費收入615.96億元，5月單月保費達114.5億元，同比增長21.5%，單月保費增速出現回落：今年前4個月，平安單月壽險保費同比增速分別為23.0%、69.8%、43.6%和41.1%。

　　“5月保費增速放慢的主要原因是平安開始控制銀保增長，并且個險新單增速放慢。”海通證券分析師潘洪文稱，平安開始控制低利潤率的銀保保費過快擴張，這是保費增速回落的主要原因，但增速仍然顯著快于主要同業。另平安銀保渠道萬能險結算利率的持續下降，也是導致銀保保費收入下降的另一大原因，如銀保萬能險結算利率已從2月的4.7%降至3、4月份的4.25%，5月份再降至4%。

　　“我們預計下半年平安仍然會繼續控制銀保保費的快速擴張，在市場份額顯著上升的情況下，公司會轉向調整業務結構，提高高利潤率的個險渠道保費占比。”潘洪文認為，平安一季度銀保保費同比增長超過150%，因此，目前控制銀保保費的合理增長是可取之處。

　　相關統計顯示，中國平安壽險保費的市場份額已經自去年末的13.8%上升至今年4月末的16.1%，盡管銀保渠道對提升保費規模起到了重要作用，個險渠道依然是其經營重點。

　　“平安前5個月的個險續期業務，依然保持了穩健快速增長，個險新單增速放慢的主要原因，是由于去年的基數過高。”潘洪文稱，去年5月中國平安代理人在宣布高分紅率(即2008年最后一波高分紅)之前銷售了大量分紅產品，導致去年5月個險新單基數過高，這使得去年5月成為除當年1月和12月以外最高的新單保費月，但在5月份過后，個險新單基數開始逐漸下降，由此繼續看好平安今年后續月度個險新單的高增長。

　　國壽：增長放緩或將延續

　　公告顯示，中國人壽今年前5個月累計實現保費收入1456億元，同比下降3.9%，降幅較1至4月累計-1.6%的增速水平繼續擴大，繼今年一季度實現“開門紅”之后，這已是連續第3個月出現負增長。

　　數據顯示，中國人壽今年前5個月保費收入同比降幅在進一步擴大，其中5月單月保費收入為196億元，同比負增長16.5%，較4月-15.0%的增速水平進一步下滑，另從環比看，5月單月保費下降10.8%，連續兩個月出現保費的環比負增長。

　　“銀保保費收入從去年的高速增長到目前的增速下滑，這是總保費下降的主要原因，自去年4季度開始結構調整，去年前3個季度銀保保費增速過快，因此不大可能突然剎車。”潘洪文認為，國壽占總保費約47%的銀保保費繼續負增長，且個險渠道保費目前很難快速增長，因此總保費繼續下滑在意料之中。

　　在業內看來，中國人壽保費收入的下滑趨勢并未開始扭轉，且下滑速度還略有加快，這同時也反映出公司業務結構調整的深化。相比之下，主要競爭對手如中國平安，今年前5個月則繼續維持了壽險保費的高增長，中國太保前5個月雖然出現了保費負增長，但下滑趨勢在繼續改善。

　　“中國人壽自去年10月以來一直在調整產品結構和期限結構，重點發展長期期繳產品，基本停售三年期產品，停售或限售三至五年期產品，促進五至九年期及十年期以上產品的銷售。”申銀萬國分析師孫婷預期，負增長態勢在今年三季度還將持續，四季度將逐漸好轉，預計全年壽險總保費與2008年持平。

　　“考慮到去年5至8月為中國人壽保費收入增長最快的時期，并且業務結構調整的壓力仍然存在，保費收入增長放緩甚至負增長的趨勢，在近幾個月還可能延續。”中金公司分析報告稱。

　　太保：壽險連續8個月負增長

　　中國太保公告顯示，今年前5個月累計實現保費收入296億元，同比負增長9.9%，自去年10月加大壽險結構轉型力度后，太保壽險保費已經連續8個月出現同比負增長。

　　“總保費負增長主要是銀保渠道保費出現較大的負增長。”孫婷認為，太保壽險產品結構調整壓力最大的時候已經過去，但今年仍要大力發展期繳業務，這仍然會帶來較高的保單獲取成本。

　　“負增長主要反映了銀保躉繳產品和萬能險產品收入較去年同期出現了大幅下滑，但我們預計，隨著太保更有效地推動長期期繳型產品的銷售，長期期繳保障型產品收入將進一步呈現穩健增長的態勢。”中金公司分析報告預期，太保壽險今年一年新業務價值增長率有望達到20%以上。

　　數據同時顯示，太保壽險保費的下降幅度已經開始趨緩。如5月份單月實現保費收入48億元，單月保費同比下降5.5%，扣除5月單月保費，今年前4個月的保費增速為-10.7%，與此前相比，同比降幅已經明顯收窄。

　　“但由于主要競爭對手平安、泰康、新華繼續保持快速擴張的態勢，太保正面臨市場份額下滑的尷尬，這必然會給公司管理層帶來壓力。”第一創業研究所分析師黃秋菡認為，新業務價值僅僅代表預期保單現金流的折現，每一期利潤是否兌現，仍然依賴公司的投資操作和成本控制等環節，因費用攤銷等因素，高價值保單首年通常是負利潤，因此太保今年業績或許不會有“太大的驚喜”。（記者 方華）