2002年-2004年三年間，上證指數(shù)在1300點(diǎn)-1600點(diǎn)之間波動(dòng)。北京有一位白領(lǐng)投資者在中央電視臺(tái)節(jié)目中自嘲，“好歹我也是一位碩士，竟然智商低到連1300點(diǎn)和1600點(diǎn)哪處高都分不清了，總是在1600點(diǎn)買進(jìn)，1300點(diǎn)賣出。”

　　其實(shí)，許多股民都有過(guò)這樣的經(jīng)歷——原本是為了低吸而買進(jìn)的股票，后來(lái)被證明是套在高位；而往往以為成功高拋掉了的股票，后來(lái)卻發(fā)現(xiàn)是賣了一個(gè)地板價(jià)。那么，怎樣才能真正做到高拋低吸呢？

　　廣東股民老成都的回答就是——管好資金！

　　把1萬(wàn)美元炒到110萬(wàn)美元的華爾街投資家拉瑞·威廉姆斯，也將自己大部分的成功歸功于他的資金管理，而不是知道市場(chǎng)的秘密。而在2008年金融危機(jī)最慘烈時(shí)，巴菲特卻有數(shù)百億美元的現(xiàn)金去抄世紀(jì)大底，也應(yīng)歸功于其成功的資金管理。既然股市高低點(diǎn)沒(méi)法預(yù)先準(zhǔn)確判斷，如果沒(méi)有做好股票倉(cāng)位和現(xiàn)金管理，股神巴菲特又怎么可能做到“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)(有大資金)貪婪呢？”

　　上證指數(shù)從2007年的6000多點(diǎn)掉下來(lái)后到不久前的3100多點(diǎn)，廣東股民老成都總資產(chǎn)已經(jīng)是第四次創(chuàng)新高了，第一次是2008年1月的5500多點(diǎn)；第二次是2009年7月的3400多點(diǎn)；第三次在2009年11月的3300多點(diǎn)。即便到最近的2700多點(diǎn)，其資產(chǎn)總值仍然超過(guò)2009年的最高值。他是怎么管理自己資金的呢？

　　老成都的原則：一是保證股票的倉(cāng)位市值任何時(shí)候都不低于總資產(chǎn)的30%，但任何時(shí)候也不滿倉(cāng)(因?yàn)闊o(wú)法及時(shí)判斷市場(chǎng)的大底和大頂)；二是在股價(jià)低估之時(shí)才有控制地開(kāi)始抄底，高估之時(shí)有控制地開(kāi)始減倉(cāng)，大熊市明確時(shí)更要控制抄底的節(jié)奏，大牛市明確時(shí)則要控制減倉(cāng)的節(jié)奏；三是大盤(pán)(注意不是個(gè)股股價(jià))越往上漲手里的現(xiàn)金要越多，大盤(pán)越跌時(shí)手里的股票要越多；四是買進(jìn)需要有多個(gè)理由的支持，而減倉(cāng)(如果不是為了換股買進(jìn)，就不要一次賣光)的理由只有一個(gè)，即高估以及過(guò)度高估；五是不追求短期暴利，不刻意追求但也不回避熱點(diǎn)股炒作，撞上(手中的股票)短期出現(xiàn)暴利的個(gè)股可擇機(jī)獲利了結(jié)。

　　嚴(yán)守上述原則，老成都的總資產(chǎn)雖然在2007年的大牛市中跑輸指數(shù)較多(因恐懼泡沫)，但自2005年的1000點(diǎn)算起，于6000點(diǎn)之時(shí)其資產(chǎn)總值仍然大致跑平了指數(shù)；2007年末在4800點(diǎn)補(bǔ)倉(cāng)并于第二年初的5500點(diǎn)勝利減倉(cāng)；之后，在4300點(diǎn)、3300點(diǎn)、2500點(diǎn)、1700點(diǎn)不斷適量補(bǔ)倉(cāng)。到1600多點(diǎn)時(shí)，由于股價(jià)不斷下降，盡管補(bǔ)倉(cāng)資金投入不少，股票倉(cāng)位占總資產(chǎn)的比例卻僅達(dá)到6成多，總資產(chǎn)較最高時(shí)下降20%多。

　　老成都解釋說(shuō)，補(bǔ)倉(cāng)原則是針對(duì)股市波動(dòng)的一般規(guī)律作出的，平衡市最順手。但像2006年-2007年的大牛市，以及2008年的大熊市預(yù)先很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，所以執(zhí)行原則仍然是很必要的。

　　嚴(yán)守上述原則，老成都在2009年較好地進(jìn)行了幾次倉(cāng)位調(diào)整。但在今年2月下旬，見(jiàn)中國(guó)平安股價(jià)因市場(chǎng)恐懼大非減持，意外地被打到44元，老成都卻取消“跌到2700點(diǎn)再補(bǔ)倉(cāng)”的計(jì)劃，提前在3000點(diǎn)之上補(bǔ)進(jìn)了中國(guó)平安和中國(guó)太保，并收獲到意外之財(cái)。老成都解釋此舉，認(rèn)為保險(xiǎn)股股價(jià)是被中國(guó)平安的多重利空(新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、大盤(pán)走弱、以及大非較高減持計(jì)劃公布)打擊下，才被打壓而出現(xiàn)明顯低估的，大盤(pán)就算跌破2600點(diǎn)，中國(guó)平安44元股價(jià)也應(yīng)該難破。

　　所以，怎么才能做到高拋低吸呢？筆者認(rèn)為，老成都的例子或許能對(duì)股民有所幫助。那就是，管理好資金，控制住抄底的節(jié)奏與短期賺大錢的欲望，嚴(yán)格但不機(jī)械地執(zhí)行操盤(pán)紀(jì)律。(江門 敬文)