受周一美股大幅下挫拖累，周二H股市場遭受重挫，國企指數跌幅高達3.37%；而內地A股則在權重銀行股的支撐下，相對抗跌，上證綜指僅微跌0.12%。恒生AH溢價指數大幅攀升3.92%。

　　縱觀56只A+H股表現，A股幾乎全線跑贏相應H股。其中，銀行及鋼鐵類A股相對H股跑贏幅度最高。中國銀行成為漲跌幅偏離值較高個股，A股跑贏H股10%。DBS發表報告認為，中國銀行H股估值仍然偏低；該行預計，進一步提取的按市價計算的虧損可能低于市場預期，如果市況繼續好轉，可能回撥按市價計算的虧損。該行稱，即使將美國次級抵押貸款和Alt-A MBS完全沖銷，中國銀行的賬面價值和純利也只會分別下降3%和27%，這完全是可控的。如果經濟復蘇的勢頭強于預期，不良貸款還有下降的空間；預計2009財年第二季度的不良貸款將下降，凈利息收益率將擴大。雖然該股今年迄今為止上漲68%，跑贏同期上漲42%的恒指，該股價值仍然被低估，僅相當于2009財年市凈率 1.6倍，而同類為2.0倍。

　　高盛也維持對中資銀行股的正面看法。因預期09年第三季度政府將繼續實施寬松政策，這預示著宏觀經濟持續復蘇、適度資產通貨再膨脹。凈息差或在09年第三季度見底，中資銀行2010財年估值、增長模式相比地區性銀行具有吸引力。高盛將中資銀行2009-2011年稅后純利預期平均上調4%、9%和9%，進而在將目標價評估時間延展至2010年基礎上，對中資銀行股的目標價平均上調24%。高盛將建行H股評級從“中性”上調至“買入”，并納入確信買入名單，將目標價從5.4港元上調至7.3港元；該行維持中國銀行、工商銀行及中信銀行H股“買入”評級，目標價分別由3.45、5.1及3.9港元，上調至4.3、6.4及5.8港元。

　　此外，鋼鐵類A股也大幅跑贏H股，重慶鋼鐵、鞍鋼跑贏幅度分別為8.1%和6.9%。鋼鐵股近日的漲勢主要受鋼材現貨價上漲以及重組預期帶動，但鐵礦石價格談判無法在6月底之前完成，也有分析人士對鋼價上漲持續性表示擔憂，不排除后市出現回調。(記者 董鳳斌)