龔方雄　摩根大通亞洲區(qū)董事總經(jīng)理、研究部主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)師，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌摩根大通中國(guó)區(qū)的信貸利率市場(chǎng)、證券及經(jīng)濟(jì)研究工作，擁有美國(guó)沃頓商學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位、費(fèi)城坦普爾大學(xué)物理學(xué)碩士學(xué)位，以及北京大學(xué)兩個(gè)學(xué)位。曾任職于紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行、美國(guó)銀行。

　　龔方雄在這一輪反彈的最低點(diǎn)就高呼底部來(lái)臨，牛市初期論當(dāng)初更是備受爭(zhēng)議，如今，這一輪反彈的強(qiáng)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)大多數(shù)人的預(yù)期。就在昨天中國(guó)·國(guó)信2009年金牛策略廣州站的巡講中，龔方雄再次提出，現(xiàn)在已經(jīng)是牛市，大家的心態(tài)就要轉(zhuǎn)換，不用擔(dān)心宏觀經(jīng)濟(jì)，基本面已經(jīng)出現(xiàn)了根本性的好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)即使調(diào)整，其幅度也會(huì)很小，每次調(diào)整都是逢低介入的好機(jī)會(huì)。

　　“這不是一次熊市的反彈”

　　這次從最低點(diǎn)開(kāi)始出現(xiàn)反彈的時(shí)候，很多人認(rèn)為這只是一次熊市中的反彈，熊肚子里的牛不可能長(zhǎng)大。龔方雄卻認(rèn)為這頭牛足夠強(qiáng)壯，一定會(huì)撐死熊出來(lái)。他分析說(shuō)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面已經(jīng)出現(xiàn)了根本的好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在存在的問(wèn)題是宏觀經(jīng)濟(jì)層面的好轉(zhuǎn)何時(shí)向企業(yè)盈利層面轉(zhuǎn)變，在其看來(lái)，第二季度很多行業(yè)就已經(jīng)開(kāi)始受惠。

　　“中國(guó)固定資產(chǎn)投資跟去年相比是沒(méi)有下跌的，消費(fèi)跟去年比，實(shí)質(zhì)消費(fèi)沒(méi)有下降，零售沒(méi)有放緩，出口肯定是很差，這三個(gè)數(shù)據(jù)加起來(lái)，中國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該在9%，但是報(bào)出來(lái)的是6.1%。”龔方雄認(rèn)為去庫(kù)存導(dǎo)致GDP減掉3個(gè)百分點(diǎn)，“庫(kù)存都賣(mài)光了，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)還會(huì)減緩嗎？”他表示了對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的樂(lè)觀，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能力將相當(dāng)充足。

　　之前市場(chǎng)評(píng)價(jià)中國(guó)市場(chǎng)的反彈是一支獨(dú)秀，得不到全球市場(chǎng)的配合，所以上漲根基并不牢。龔方雄認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及全球市場(chǎng)也都在復(fù)蘇的過(guò)程中。從3月份以來(lái)，美國(guó)國(guó)債券拋出跡象明顯，與公司債的息差在縮減，表明美國(guó)公司的風(fēng)險(xiǎn)在減弱，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)。另外這期間美元一直走弱，資金開(kāi)始從這個(gè)公認(rèn)的避風(fēng)港轉(zhuǎn)出來(lái)，美國(guó)現(xiàn)金基金從有史以來(lái)的最高點(diǎn)7萬(wàn)億美金不斷減少，商品價(jià)格不斷走強(qiáng)，也都是基于對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。龔方雄反問(wèn)說(shuō)，“如果美國(guó)證券市場(chǎng)的反彈是錯(cuò)的，但是美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、商品市場(chǎng)的反應(yīng)都是錯(cuò)的，這可能嗎？”

　　“逢低介入”

　　在現(xiàn)場(chǎng)一直微笑著的龔方雄給了投資者極大的信心，“如果你不想追高的話，遇上調(diào)整，就逢低介入吧。”他告誡投資者，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了牛市的初期，大家的心態(tài)需要轉(zhuǎn)換，要摒棄這種熊市的操作心態(tài)。他認(rèn)為像新股發(fā)行等都是市場(chǎng)調(diào)整的借口，市場(chǎng)不會(huì)深跌，投資者應(yīng)該逢跌就買(mǎi)，而不是逢高就出貨。

　　從今年年初開(kāi)始，龔方雄一直看好房地產(chǎn)與汽車(chē)板塊。這是因?yàn)樗�相信房地產(chǎn)和汽車(chē)行業(yè)的復(fù)蘇，持續(xù)性會(huì)非常強(qiáng)。從汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了第三次汽車(chē)行業(yè)浪潮。從房地產(chǎn)板塊來(lái)說(shuō)，有些地方的房?jī)r(jià)甚至創(chuàng)出了金融風(fēng)暴的新高。龔方雄表示，現(xiàn)在通貨膨脹預(yù)期在全球升溫，在這種情況下，拿現(xiàn)金反而睡不著覺(jué)，很多人會(huì)買(mǎi)房防通脹，房子會(huì)賣(mài)得越來(lái)越好。

　　“現(xiàn)在A股已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后了，5月份俄羅斯單月漲了50%，印度單月漲了60%，巴西也是這樣。大家如果去俄羅斯調(diào)研，它的經(jīng)濟(jì)差得很，不像我們經(jīng)濟(jì)還有6%、7%、8%的成長(zhǎng)，但是其股市就能漲這么多。”龔方雄說(shuō)。(記者 易非)