龔方雄　摩根大通亞洲區董事總經理、研究部主管及首席中國經濟師，負責統籌摩根大通中國區的信貸利率市場、證券及經濟研究工作，擁有美國沃頓商學院金融經濟學博士學位、費城坦普爾大學物理學碩士學位，以及北京大學兩個學位。曾任職于紐約聯邦儲備銀行、美國銀行。

　　龔方雄在這一輪反彈的最低點就高呼底部來臨，牛市初期論當初更是備受爭議，如今，這一輪反彈的強度遠遠超出市場大多數人的預期。就在昨天中國·國信2009年金牛策略廣州站的巡講中，龔方雄再次提出，現在已經是牛市，大家的心態就要轉換，不用擔心宏觀經濟，基本面已經出現了根本性的好轉，市場即使調整，其幅度也會很小，每次調整都是逢低介入的好機會。

　　“這不是一次熊市的反彈”

　　這次從最低點開始出現反彈的時候，很多人認為這只是一次熊市中的反彈，熊肚子里的牛不可能長大。龔方雄卻認為這頭牛足夠強壯，一定會撐死熊出來。他分析說，中國宏觀經濟面已經出現了根本的好轉，現在存在的問題是宏觀經濟層面的好轉何時向企業盈利層面轉變，在其看來，第二季度很多行業就已經開始受惠。

　　“中國固定資產投資跟去年相比是沒有下跌的，消費跟去年比，實質消費沒有下降，零售沒有放緩，出口肯定是很差，這三個數據加起來，中國第一季度經濟增長應該在9%，但是報出來的是6.1%。”龔方雄認為去庫存導致GDP減掉3個百分點，“庫存都賣光了，經濟活動還會減緩嗎？”他表示了對未來經濟發展的樂觀，認為中國經濟復蘇能力將相當充足。

　　之前市場評價中國市場的反彈是一支獨秀，得不到全球市場的配合，所以上漲根基并不牢。龔方雄認為美國經濟以及全球市場也都在復蘇的過程中。從3月份以來，美國國債券拋出跡象明顯，與公司債的息差在縮減，表明美國公司的風險在減弱，市場對經濟復蘇預期較強。另外這期間美元一直走弱，資金開始從這個公認的避風港轉出來，美國現金基金從有史以來的最高點7萬億美金不斷減少，商品價格不斷走強，也都是基于對經濟復蘇的預期。龔方雄反問說，“如果美國證券市場的反彈是錯的，但是美國國債市場、外匯市場、商品市場的反應都是錯的，這可能嗎？”

　　“逢低介入”

　　在現場一直微笑著的龔方雄給了投資者極大的信心，“如果你不想追高的話，遇上調整，就逢低介入吧。”他告誡投資者，現在已經進入了牛市的初期，大家的心態需要轉換，要摒棄這種熊市的操作心態。他認為像新股發行等都是市場調整的借口，市場不會深跌，投資者應該逢跌就買，而不是逢高就出貨。

　　從今年年初開始，龔方雄一直看好房地產與汽車板塊。這是因為他相信房地產和汽車行業的復蘇，持續性會非常強。從汽車行業來說，中國已經進入了第三次汽車行業浪潮。從房地產板塊來說，有些地方的房價甚至創出了金融風暴的新高。龔方雄表示，現在通貨膨脹預期在全球升溫，在這種情況下，拿現金反而睡不著覺，很多人會買房防通脹，房子會賣得越來越好。

　　“現在A股已遠遠落后了，5月份俄羅斯單月漲了50%，印度單月漲了60%，巴西也是這樣。大家如果去俄羅斯調研，它的經濟差得很，不像我們經濟還有6%、7%、8%的成長，但是其股市就能漲這么多。”龔方雄說。(記者 易非)