央行12日公布5月份信貸數據，6645億元的新增貸款超出預期；不過，A股卻對利好數據不予理睬，不顧海外股市普漲的格局，獨自下跌。

　　市場人士認為，IPO漸行漸近以及銀監(jiān)會的有關表述對股市造成較大壓力，空方大舉反攻，股市應聲而下，預計短期將維持寬幅震蕩格局。

　　三大數據超預期

　　5月份有三大數據超出預期。第一，信貸數據。央行公布的數據顯示，5月人民幣各項貸款增加6645億元，超出市場預期。從分部門情況看：居民戶貸款增加1876億元，其中短期貸款增加868億元，中長期貸款增加1008億元。非金融性公司及其他部門貸款增加4769億元，同比多增2278億元，其中，5月份票據貼現的比重大幅降至18%，中長期貸款比重則顯著升至73%；1-5月份人民幣各項貸款增加5.84萬億元。

　　第二個超出預期的數據為投資。統(tǒng)計局的數據顯示，5月份我國投資加快增長，政策刺激效果顯現。1-5月，城鎮(zhèn)固定資產投資增長32.9%，同比提高7.3個百分點。5月份，城鎮(zhèn)投資增長38.7%，同比提高13.3個百分點，比2008年12月提高16.4個百分點，比2009年4月提高4.7個百分點，創(chuàng)2004年10月以來的月度增速新高。

　　第三個超預期的數據為工業(yè)增加值。統(tǒng)計局的數據顯示，5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(年主營業(yè)務收入500萬元以上的企業(yè))增加值同比增長8.9%，比上月加快1.6個百分點。

　　國泰君安研究所所長李迅雷在其最新研究報告中表示，5月份當月城鎮(zhèn)固定資產投資同比增速38.7%，增速較前4月進一步加快，為中國經濟回升提供了持續(xù)增長動力；綜合數據來看，中國經濟復蘇趨勢已經確立。

　　震蕩是主旋律

　　盡管數據對股市利好，但是投資者對新股IPO帶來的擴容壓力充滿疑慮，銀監(jiān)會對資產泡沫的相關表態(tài)，使得周五A股市場出現恐慌性殺跌。

　　12日海外股市普遍上揚，日經指數上漲1.55%,韓國和澳大利亞股指分別上揚0.65%和0.42%，香港恒生指數上漲0.52%。但是A股獨跌，上證綜指12日報2743.76點，下跌1.91%，成交1263億；深證成指報10524.1點，下跌1.64%，成交651.6億。滬指一周微幅下跌0.37%，周線再現綠十字星，成交量同比進一步萎縮。個股方面，權重股普遍疲弱，招商銀行、中國石油、中國石化均下跌。生物制藥板塊因世界衛(wèi)生組織周四將警戒級別升至6級盤中再度活躍，達安基因漲停。

　　分析人士指出，盡管宏觀數據向好，但由于權重股經過前期大幅拉升后持續(xù)上行動能有所減緩以及市場對IPO重啟的憂慮，大盤出現恐慌性下挫。不過，對大跌不要過于悲觀，目前流動性推動的股市上揚如能有效轉化為經濟基本面支撐的上漲，那么“估值硬約束”將從根源上化解，股市仍可能上揚。短期來看，市場在沒有出現較大外部沖擊的前提下，預計市場將盤整一段時間，等待更明確的方向指引。(記者 周文淵)