中國(guó)人民銀行12日發(fā)布了5月份月度金融數(shù)據(jù)，同時(shí)發(fā)布的還有2季度全國(guó)銀行家、企業(yè)家、城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查的結(jié)果。專(zhuān)家認(rèn)為，中國(guó)信貸增速和信貸結(jié)構(gòu)正在趨于合理，基于對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的考慮，近期適度寬松貨幣政策基調(diào)亦不會(huì)發(fā)生大的變化。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，5月份人民幣各項(xiàng)貸款增加6645億元，同比多增3460億元。這一數(shù)字雖比一季度信貸增長(zhǎng)明顯回落，但比4月份5918億元的信貸水平仍有增加。

　　“相比此前的猛增急降，5月份貸款增量更為平穩(wěn)。這種回落是經(jīng)濟(jì)的理性回歸，從資金需求的角度來(lái)看，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)束觸底并已開(kāi)始企穩(wěn)。”中國(guó)社科院金融所貨幣政策研究室主任彭興韻說(shuō)。

　　今年前5個(gè)月，中國(guó)共新增人民幣貸款超過(guò)5.8萬(wàn)億元，在一季度信貸增長(zhǎng)創(chuàng)出天量達(dá)到4.58萬(wàn)億元后，4月份新增貸款則驟降為5900多億元，信貸猛增急降之勢(shì)歷史罕見(jiàn)。

　　在貨幣信貸量的平穩(wěn)增加的同時(shí)，5月份中國(guó)信貸結(jié)構(gòu)出現(xiàn)優(yōu)化態(tài)勢(shì)：中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)有所減緩，而中小企業(yè)企業(yè)短期貸款和居民消費(fèi)貸款占比有所增加。

　　彭興韻認(rèn)為，與一季度政府主導(dǎo)投資的大項(xiàng)目貸款迅猛增加有所不同，5月份經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出內(nèi)生的回暖趨勢(shì)。“有可能是由于近期物價(jià)上漲，企業(yè)投資預(yù)期變化造成的。”他說(shuō)。

　　“和上個(gè)月相比，中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)份額的降低，表明一季度以來(lái)政府拉動(dòng)投資的貸款有所減少，同時(shí)體現(xiàn)中小企業(yè)貸款狀況的短期貸款金額由減少轉(zhuǎn)為增加，說(shuō)明中小企業(yè)融資狀況出現(xiàn)改善，信貸結(jié)構(gòu)的良好變化。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)。

　　數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)貸款中，短期貸款增加212億元；中長(zhǎng)期貸款增加3485億元，占5月份新增貸款的52%，比上個(gè)月降低了10個(gè)百分點(diǎn)。與4月份短期貸款減少了700多億元所不同，5月份短期貸款增加212億元，中小企業(yè)融資有所改善。

　　中國(guó)各商業(yè)銀行日前披露的貸款數(shù)據(jù)也印證了這一變化。有統(tǒng)計(jì)表明，工農(nóng)中建交五大行新增貸款不到3000億元，更多發(fā)放消費(fèi)貸款和中小企業(yè)貸款的股份制銀行和中小銀行成為5月份信貸投放的主力。

　　“這樣的信貸結(jié)構(gòu)是調(diào)控部門(mén)希望看到的。無(wú)疑有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)恢復(fù)。”郭田勇說(shuō)。

　　與貸款量一同增加的還有貨幣供應(yīng)量。數(shù)據(jù)顯示，5月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長(zhǎng)25.74%，增幅比上年末高7.92個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額18.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.69%，比上月末高1.21個(gè)百分點(diǎn)。

　　彭興韻認(rèn)為，在貨幣政策的不斷刺激下，M1增長(zhǎng)速度明顯加快。M1和M2之間的剪刀差進(jìn)一步縮小，顯示了企業(yè)交易的活躍度有所增加。

　　央行發(fā)布的2季度企業(yè)家問(wèn)卷調(diào)查顯示，企業(yè)經(jīng)營(yíng)指數(shù)和設(shè)備利用指數(shù)比上季分別上升4.6和2.4個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)3個(gè)季度下滑的勢(shì)頭。

　　對(duì)于今后貨幣政策的變化市場(chǎng)格外關(guān)注。進(jìn)入5月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)外部分資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)一定程度的上漲，基于對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的關(guān)注度更加炙熱，不過(guò)專(zhuān)家認(rèn)為，基于經(jīng)濟(jì)基本面的考慮，適度寬松的貨幣政策仍將延續(xù)。

　　“雖然貸款量和貨幣供應(yīng)量在不斷增加，但從剛剛發(fā)布的CPI和PPI可以明顯地看到，經(jīng)濟(jì)仍然處在收縮狀態(tài)，而目前雖然資產(chǎn)價(jià)格有些漲幅，但不能據(jù)此判斷有通脹的風(fēng)險(xiǎn)。”亞洲開(kāi)發(fā)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健說(shuō)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前公布的5月份宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，CPI與PPI低于預(yù)期均繼續(xù)下行。可以預(yù)計(jì)，隨著國(guó)際原材料價(jià)格的上漲，制造企業(yè)受原材料與定價(jià)權(quán)兩大板塊擠壓的窘?jīng)r仍將持續(xù)。

　　“目前經(jīng)濟(jì)下行的壓力要大于物價(jià)上漲的壓力，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也仍處在低位，從宏觀和微觀面上來(lái)看，當(dāng)前貨幣政策都是適當(dāng)?shù)模�未�?lái)適度寬松貨幣政策基調(diào)料還將有所延續(xù)。”郭田勇說(shuō)。(記者王宇 姜銳)