新股發(fā)行制度改革推行后,IPO何時(shí)重啟、什么公司將成為首發(fā)公司,成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士建議，IPO重啟應(yīng)先于創(chuàng)業(yè)板推出，前期應(yīng)選擇規(guī)模適中的公司首先發(fā)行，同時(shí)適當(dāng)控制發(fā)行節(jié)奏，避免給市場(chǎng)過多壓力。

　　主板重啟IPO將早于創(chuàng)業(yè)板開閘

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略工作委員會(huì)委員王曉國(guó)表示，從理論上看，IPO重啟是邊際調(diào)整，只是增加一些市場(chǎng)規(guī)模，對(duì)市場(chǎng)的影響也純屬量變，衍生的風(fēng)險(xiǎn)通過細(xì)化各項(xiàng)安排、關(guān)注市場(chǎng)意見、把握工作節(jié)奏確保風(fēng)險(xiǎn)在可測(cè)、可控和可承受的范圍之內(nèi)。與IPO重啟不同，推出創(chuàng)業(yè)板是批量調(diào)整，在一定程度上可以說是增加了一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，需要一群愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者，對(duì)市場(chǎng)的影響也上升為部分質(zhì)變，衍生的風(fēng)險(xiǎn)也需系統(tǒng)的配套措施才能加以防范和化解。這就說明，漸進(jìn)式的改革原則要求IPO重啟應(yīng)先于創(chuàng)業(yè)板推出。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人也明確表示,5月22日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，在征求意見結(jié)束并正式發(fā)布后，即會(huì)安排新股發(fā)行。“6月5日之后就安排新股發(fā)行了，現(xiàn)在說的就是主板。”

　　這次發(fā)行體制改革的4條措施簡(jiǎn)單、透明，不涉及修改現(xiàn)有法律和證監(jiān)會(huì)主席令，而創(chuàng)業(yè)板推出還需要發(fā)布不少配套措施，從推出的難度上看，主板重啟IPO將早于創(chuàng)業(yè)板開閘。

　　發(fā)行節(jié)奏應(yīng)考慮市場(chǎng)承受力

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生認(rèn)為，新股發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化后，發(fā)行節(jié)奏的改革方向也應(yīng)是市場(chǎng)化，但需穩(wěn)步推進(jìn)。他表示，由于目前二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格水平極具吸引力，有太多企業(yè)想上市融資，如果這次新股發(fā)行制度將發(fā)行節(jié)奏市場(chǎng)化，供給敞開，或許將對(duì)大盤造成上千點(diǎn)的壓力，這是市場(chǎng)所不能承受的。

　　中金公司融資委員會(huì)執(zhí)行主席丁瑋建議先發(fā)大盤股。他說，小有小的好處，但小也有小的問題，容易炒高，而且中簽率低，很難申購到。不妨先發(fā)些大公司，大有大的好處，只有大盤股才能給大家更多中簽的機(jī)會(huì)，大了也不容易被操縱股價(jià)。

　　到底誰將成為重啟IPO第一股呢？業(yè)內(nèi)人士表示，最有希望的企業(yè)包括兩類：一種是此前已過會(huì)但未拿到批文的33家企業(yè)，一種是已遞交首發(fā)申請(qǐng)材料，正在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)的企業(yè)。

　　資料顯示,目前已經(jīng)通過發(fā)審會(huì)、尚未拿到批文的公司有33家,其中擬發(fā)行股份最多的為中國(guó)建筑,擬發(fā)行股份數(shù)達(dá)到120億股。

　　按照過會(huì)時(shí)間，去年4月18日獲批的珠海銀郵光電技術(shù)發(fā)展股份有限公司、4月29日獲批的遵義鈦業(yè)股份有限公司和去年6月5日獲批的中國(guó)建筑排在前列，緊隨其后的是三金藥業(yè)、福建星網(wǎng)銳捷通訊和四川成渝高速以及光大證券。

　　不過，受國(guó)際金融危機(jī)和其他因素的影響，已經(jīng)過會(huì)的33家公司，有的業(yè)績(jī)已經(jīng)“變臉”，恐怕已不符合IPO要求。(記者 申屠青南)