今年1月中旬以來，A股市場終于有了一絲“春江水暖”、萬股“復蘇”的味道。在這種行情下，無論是經歷了2007年大牛市賺錢效應的，還是在2008年熊市中被深度套牢的投資者都有些心癢難耐，想方設法欲尋求資金征戰股市。記者通過調查發現，前段時間逐漸淡出公眾視線的“借貸炒股”又開始死灰復燃……

　　借貸炒股并不是一項“新生事物”，早在2007年大牛市時，它就曾盛極一時，有資產抵押貸款、信用卡套現、民間高利融資、典當等手段，一些投資者將其戲稱為“借雞下蛋”。今年，隨著股市行情的轉暖，民間融資的逐步放開，借貸炒股有望再次紅火起來。近日，記者就在網絡和報紙上頻頻見到這類廣告的身影。那么，借貸炒股究竟有多少種渠道，風險都在哪里，今天，我們就捅破這張窗戶紙好好地看一看。

　　渠道一：民間高利息融資

　　“你還在為股票嚴重虧損而苦惱嗎？你還在為沒有抄底資金而錯過市場好行情嗎？××××投資有限公司現為廣大股民朋友提供股票貸款融資業務，利率略高于銀行存款利率，時間、方式靈活，資金采用證券托管方式，手續簡便、安全，是廣大股民朋友致富的好幫手。”這是2月19日武漢一家公司在網上發布的廣告。

　　記者以客戶身份致電了這家公司，一位姓李的經理表示，他們的股東是一些房地產商，資金雄厚，可提供10萬-50萬元的炒股借貸資金，具體標準是根據客戶的自有資金3倍放大，即自有資金或股票3萬元，公司可提供資金10萬元；自有資金10萬元，公司可提供資金30萬元，工作穩定、信用良好的客戶可以再另行增加。

　　操作上，客戶需要把自有資金打入該公司指定的股票賬戶中，公司與客戶簽訂委托理財協議，由客戶自己操作，當然，當客戶自有資金虧損達70%時，借貸公司會平倉保值。整個操作是在證券公司的“保護”下進行，證券公司和借貸公司之間“具有良好的合作關系”，而對于融資者來說，錢在別人賬戶上，始終是被動的。李經理還告訴記者，他們收取的資金費率是年利率18%，如果客戶借貸不到一年，則按每季度10%利率或每月4%利率計算。

　　另據記者了解，在北京，從事這類小額融資業務的公司也有很多，如SOHO現代城中就有一家咨詢機構，長期從事期貨股票投融資業務，該公司相關負責人告訴記者，最近借貸炒股的客戶明顯增多，他們公司的資金鏈已經吃緊，正在廣尋資金合作方，保證年化收益率在15%。其股票融資模式與記者暗訪的武漢這家公司大同小異，只是利息差別，每月按2%利率結算，自有資金剩10%時，要求追加保證金或平倉。此外，他們也可以提供無抵押無擔保小額貸款，如月薪8000元的客戶可以申請到8萬元貸款，只是要求較多，需要提供勞動合同和工資水單等證明。

　　風險提示：雖然從法律的角度來講，自然人與企業法人之間的借款是符合法律規定的，但根據相關規定：公民之間借貸的利率，生活性借貸利率不得高于國家銀行同類貸款利率的兩倍，生產經營性借貸利率不得高于國家銀行同類貸款利率的4倍。而這些公司的借款都屬于高利貸性質，均超過了這一限額，雙方的合同是否生效就要看具體情況了。此外，也不能確定對方是否是合法公司，提供借款的公司資金來源不明，如果該項資金還涉及到“非法集資”，那么更是觸犯法律，資金風險更大。暫不說高利率會讓投資者減掉多少利潤，能否盈利，單是在別人賬戶中操作，失去了主動權，也能感覺到風險不小。

　　渠道二：典當借款

　　典當借款也是“借貸炒股”中不可或缺的一例。在市場行情轉好時，一些投資者看股市能賺錢，把自己的房子、車子典當給典當行，換回現金投入股市。

　　北京寶瑞通典當行包先生告訴記者，因為對客戶典當融資的用途，典當行只是大致了解，所以，近期究竟有多少典當資金被用于炒股，無法完整統計，而對于股票典當這項業務，公司目前暫停運作。

　　典當炒股特別是用股票典當炒股，在許多人眼里有些神秘。記者以客戶的身份從其他典當行了解到，客戶需要將證券營業部打印的股票市值單、股東賬戶、資金卡帶到典當行，雙方就典當金額、月利率、賬戶管理和風險控制等簽訂一份協議。以股票市值20萬元為例，客戶或許會融到15萬元，月利率1.8%或更高，最長期限6個月。客戶需要到典當行指定的券商處開戶炒股，而且原股票賬戶的密碼要告訴典當行，在典當期內客戶可以自由買賣股票但不能提取現金。此外，一旦賬戶資金下降到融資金額的1.6倍時，客戶就會收到典當行的警告；而一旦資金下降到1.4倍時，客戶股票就要被強行平倉賣出，當金被收回。

　　據記者了解，典當行的利率是按月計算，不同典當物的利率不同，股票等財產權利的典當月利率不高于2.4%，而房產等不動產為3.2%，汽車、黃金首飾、家用電器等動產為4.7%。將這個利率標準如果按年計算，相當于一年期最高貸款利率在40%至60%，遠遠高于銀行貸款。

　　風險提示：典當行和銀行的抵押貸款、即將推出的融資融券，性質是一樣的。對于融出資金方來說是保賺不賠的。這不但有融出資金時融資額要比你抵押的東西價值低，而且當你用融資買入股票后它還要監管，一旦低于某個比例它會叫你追加資金，一旦危及你還貸它就會把你的股票立即平倉，以保它的利益不受損。而對于融入資金方來說，風險是極大的，股市不能保證你準賺，更不能保證你準賺50%、60%以上。對于中小散戶來說，如無把握最好不要典當炒股，進入這高利貸的“黑井”。

　　渠道三：向券商透支

　　券商透支，對于一般的投資者來說，應該是比較新的融資方式，但對于大資金大機構來說，并不陌生。很多券商為了增加傭金收入會主動幫助大客戶介紹融資業務。據了解，券商也是通過典當行或其他資金客戶這些中間商進行運作的，按1:1的比例透支，短線高手可以調高透支比例，如你有100萬元資金，買了80萬元的股票，這時就可以通過自動抵押，在另一個捆綁的賬號中申請80萬元的借貸資金。缺點是每天有萬分之五的利息和管理費；一些ST的有高風險的股票不容許買；還有資金太少的一般免談，適合大資金大機構，不適合中小散戶；有時間限制，不可能讓你拿著股票做中長線；范圍有限，并非全國各地都有，需要轉戶到這個券商。

　　風險提示：這個融資渠道相對風險較小，但仍需你能保證短期收益率在20%以上，這在行情不好的時間段，很可能是賠了成本又賠利息。

　　渠道四：信用卡套現

　　這已是老生常談的借貸方式，其在深圳較為流行。方法是可以申請國內13家銀行的信用卡，如果資信較好一般每張卡能拿到3萬-5萬元的授信額度，這樣最多能有65萬的資金。缺點是辦卡時間較長，約20-50天才能拿到信用卡；套現也比較麻煩，一般要支付2%左右的費用，用ATM機提現只能提到授信額度的30%且要繳1%的手續費，另外每天還有萬分之五的利息；定期要還款，一般每月至少要去各家銀行一趟。

　　風險提示：信用卡套現炒股的實質等于貸款炒股，在這過程中，不僅要承受不可預測的股市風險，還有可能因此損害自己的銀行信用、影響未來貸款等。此外，非法套現還可能觸碰到法律底線，套現者因此而承擔相關的法律責任，不過如果你可以帶著許多親戚朋友一起去購物，刷你的卡，你拿他們的錢，這就另當別論了。

　　渠道五：向銀行資產抵押貸款

　　據記者了解，抵押貸款是借貸炒股的投資者采用的最普遍方式，他們一般是用不動產向銀行貸款，或者是創業貸款。貸款額約為資產評估的60%。盡管銀監會等部門已經明文規定： “嚴格禁止銀行資金通過各種方式違規流入股市”，“嚴格禁止任何企業和個人挪用銀行信貸資金直接或間接進入股市，銀行業金融機構不得貸款給企業和個人買賣股票。”但如果申請人刻意隱瞞、欺騙銀行，那么銀行在審查合格后，也沒有理由不發放貸款。

　　風險提示：貸款人在股市中的收益率要確保超過銀行同期貸款利率。另外，收益率銀監會規定，若發現挪用貸款買賣股票行為，銀行業金融機構要采取及時、必要的措施立即收回貸款。同時，有的銀行也對這個問題提高了警惕，有些銀行已將禁止貸款炒股寫進貸款合同，同時提出，發現有人將貸款資金用來炒股時，銀行可要求其平倉提前還貸。

　　渠道六：小額貸款公司

　　目前，小額貸款公司已經在浙江、遼寧等地興起。最近，中國人民銀行又表示將加快制定《放貸人條例》，將允許符合條件的個人和企業，以自有資金注冊成立放貸機構，民間小額借貸將日益呈現陽光化。

　　據了解，小額貸款公司的貸款金額為5萬元至250萬元不等，公司對于客戶貸款用途一般不做太多限制，期限比較短，一般在一年以內，年利率是銀行利率的四倍，比民間借貸成本要低。操作程序也比較簡便，兩三天就可放款。

　　風險提示：一般情況下，小額貸款公司都不接受無貸款用途或炒股用途的貸款。此外，按照貸款合同規定，借款人如果不能支付利息，每超一日，須向公司繳納月利息2%的違約金；如果不能按期償還欠款，每超過一日，需要向公司繳納欠款總額(本金和利息)千分之五的違約金。

　　最后，本報特別提醒想借貸炒股的投資者：股市有風險，入市須謹慎，借貸炒股三思而后行。無論采用哪種融資渠道，都應量入為出，萬不可以“賭”的心態進入股市。