春節即將來臨，持股還是持幣過節的抉擇，又一次擺在了投資者面前。上周末，外圍市場繼續惡化，多空分歧明顯加大，更讓投資者猶豫不決。就此，分析人士提出了一個“老問題、新辦法”的解決方案：持股要眼明，持幣要心寬。關鍵是弄清多空分歧在哪里。

　　多方：保8是最大利好

　　多方認為，保8是最大的利好。即使空方的理由有100條，只要實現保8，一切都會迎刃而解。而從國內外經濟專家分析來看，至少有三大理由能夠實現保8。

　　其一，實體經濟的領先指標M2增速。數據顯示，在持續回落6個月后，2008年11月的14.8%大幅跳升至12月的17.82%，遠超市場預期。國內人士分析認為，相關刺激經濟政策措施的效果已初步顯現，實體經濟最壞的時候或已過去。其二，高增長的因素沒有發生根本性變化。境內外專家認為，所有的促進中國高增長的因素還在：勞動力成本低、教育的普及、高儲蓄率、基礎設施的改善以及快速的城市化；中國的財政狀況是世界上最好的。另一方面，截至目前，已有近20個省、市、自治區誓言2009年GDP超8。由此看來，高增長的因素猶存，決定了中國經濟理應率先復蘇。其三，世界期待中國經濟早日復蘇。英國《金融時報》剛剛組織的對全球70位經濟學家的調查顯示，美國仍然被經濟學家認為是最有可能率先恢復的經濟體，而中國屈居第二。這一預測反映了經濟學家們對于美國與中國的經濟良好的自我恢復功能的肯定。

　　空方：減持是最大擔憂

　　空方認為，近期，A股、H股限售股的減持，是節前市場最大的擔憂。A股限售股的減持一波未平，境外戰略投資者減持H股限售股一波又起。上周三，瑞士銀行狂拋中行34億H股；上周四，李嘉誠基金通過美林證券7.5%折讓出售所持20億股中國銀行H股。一周之后，美國銀行又減持建行56億H股；高盛也通過上海證券交易所競價交易系統出售西部礦業無限售條件流通股約7804.10萬股。

　　對于此輪外資減持潮，空方的擔憂有三：一是外資持有的H股都是中資的權重股，A-H股的比價效應勢必對A股構成壓力；二是由于外圍市場的不確定性，外資減持中資股的名單可能拉長；三是在此低價位，斷言外資大減持的目的是后院起火的被動“自贖”行為值得存疑。須引起注意的是，外資折扣減持仍獲利良多，是否激起A股小限的減持意愿也有待觀察。

　　持股：關鍵看持什么股

　　采訪中，多數分析人士認為，投資者大可不必為此困擾。節假日并非持股或者持幣的理由，持股還是持幣關鍵還在市場環境適合持幣還是適合持股，而不在于節假日本身。鑒于春節前后個股活躍及牛年開門紅的概率大，分析人士指出，觀望會使許多人失去了交易機會。因此，持股并不可怕，關鍵看持什么股票。他們認為，可持四類好股過大年。

　　第一，保8的產業政策催生的好股。如本周鋼鐵、汽車產業政策，陸續還有裝備、石化、紡織、醫藥、電子、信息等產業政策，都將催生局部熱點及熱門股。同時，對于產業政策限制板塊做減持處理。

　　第二，業績明朗的中價小盤股。從本輪反彈行情來看，至今未出現拉抬，其整體反彈幅度偏小，有業績支持，上升通道保持完好無損，行業景氣度維持增長，這類品種值得投資者節后繼續期待。但對于漲幅巨大或業績不明朗的則需要做減持處理。

　　第三，重大事件驅動的板塊，如受益世博、迪斯尼、創業板、并購貸款、融資融券等。節后上海世博進入倒計時，在世博會和迪斯尼落戶上海預期的雙重利好推動下，資金著重布局的上海本地股有著實質的沖刺背景。

　　第四，挖掘高送配股票。操作策略是，按照年報披露順序，選擇業績預增、行業景氣度高、未分利潤高、公積金高的“一增三高”品種捂股過節。從首家公布年報10送10的中兵光電來看，主力利用市場對業績增長的高關注度狙擊高送配股票的概率非常大。

　　持幣：關鍵在于心態

　　針對當前內外市場的不確定性，有分析人士認為，普通投資者持幣過節也是不錯的選擇，關鍵要有良好的心態。道理很簡單，大勢不確定總體上還是持幣過節比較安全，待節后繼續觀察消息面和技術面的變化再決策不遲。剩下最后一周交易，至少倉位不能太重，不要讓自己在資金上被動是當前操盤的關鍵。

　　持幣要心寬，弱市重選時。主張持幣的分析人士指出，熊市里的持幣策略顯然不會因為春節的到來而發生改變。因為不論是宏觀經濟方面，還是上市公司業績方面，或者還是大小非問題，都不會因為春節的到來而向好的方面發生轉變。因此，在這種情況下，持幣過節，應該是可以心安理得的。分析人士還指出，持股、持幣都要會控制風險。不要簡單地把持股等同于“不會控制風險”，也不要把“會控制風險”等同于持幣。總之，弄明白了當前市場多空存在的主要分歧，中小投資者對節前持股還是持幣，就可以進退自如。 (湯亞平)