“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。如若當初沒割肉，而今想來愁更愁。”

　　2007年的11月5日，中石油登陸A股，當天最高價達到48.62元；2008年11月4日，中石油收報10.35元，累計跌幅接近80%。有人說，如果股份制改革催生了上一輪空前的大牛市，鑄就了6124.04點的高峰，那么中石油的上市就成為絆倒這頭大牛“最粗的一根繩索”。可以預見的是，只要中石油沒有見底，A股的下一輪牛市就無從談起。稍感欣慰的是，在中石油上暴露出的一些制度性問題引起了市場各方的反思，其中一些弊端已經或正在得到糾正。我們回顧中石油上市1周年以來的歷程，就是希望當若干年后中國股市再一次迎來牛市行情時，一個成熟而公正的制度體系已經建立起來，從而從根本上杜絕第2、第3個中石油的出現。

　　最高價被套

　　張先生無奈留下“傳家寶”

　　福建的張先生是一個非常敬業的辦公室職員，對社會上很多的新鮮事物都具有較強的“抵抗力”。不過去年的10月份，在A股沖破6000點直看萬點的誘惑下，張先生還是“很不情愿”的到一家證券營業部開了股票賬戶。

　　幾天之后，中石油的網上申購開始了。“零風險高利潤”，朋友們的解釋讓還沒明白股票是怎么回事的張先生生平第一次入市炒股，不過很不幸，他的1萬多元沒有申購到中石油的股票。大約1個多星期后，中石油即將上市讓張先生覺得，申購不到就買一點吧。11月5日的早上9點剛過，他生平第一次坐在辦公室的電腦屏幕前打開了股市行情，16.7元/股發行的中石油卻已經超過了48元，張先生有點不敢相信自己的眼睛，他趕緊照著屏幕上“買入價”一欄的最高價格填單——48.6元，他想都沒想就忙不迭地掛了出去。

　　如今，張先生還是每天忙著自己的工作，仍然是對很多新鮮事物不屑一顧。談起股票，張先生仍然和當初一樣茫然。他的交易賬戶上仍然只有100股的“中國石油”和100多元的余額，不過賬戶的市值已經從5000元縮水到1000元出頭。張先生說，他從來就對股票不感興趣，這次炒股就當給自己的一個教訓，今后也不會再去碰任何股票，那賬戶上的中石油不回本就堅決不賣，無論需要多少年，甚至是留給自己的孫子也可以。此時，張先生剛剛27歲，結婚未滿1年。

　　發行價被套

　　周先生期盼能保本出局

　　2008年3月24日，中石油大跌5.71%，收報19.83元，上市以來首次跌破20元，股價破位下行之勢已成定局。看著網絡上中石油股吧中被套股民的一片責罵和哀怨，炒股3年多的周先生卻暗自慶幸，因為年初成功逃頂的他現在賬戶上有3萬多元錢，隨時準備著入市抄底。

　　周先生解釋，他當時看好中石油跌不破發行價，一方面是中石油從48元一路跌到20元調整得比較充分，而且當時國際油價高漲，國內對成品油價格管制放開的聲音也與日俱增；更為重要的是，他的偶像楊百萬也說可以抄底了，而且他買的就是中石油。周先生回憶，當時盡管自己很小心，但是內心中入市抄底的沖動卻非常強烈，每天只要一坐在電腦屏幕前就手癢，生怕股市哪一天突然反轉自己失去了抄底的最好機會。

　　不出周先生意料，此后的短短幾天內中石油股價連續大幅下挫，3月28日，中石油開盤便殺到16.70元的發行價，而周先生則把早已準備好的3萬多元全倉殺入一口氣買下2000股中石油，而中石油的股價當天低開高走最終收報17.87元，周先生的銀行賬戶顯示當天收益3300多元。首次投資中石油的成功讓周先生感到自己似乎已經掌握了股市制勝的秘訣，此后幾個交易日中石油振蕩整理并一度沖高超過18.50元，K線圖上一輪強勁的中期反彈行情似乎已成雛形，而此時正好碰上公司安排他到國外出差，周先生決定耐心持股。

　　此后的半年多時間，周先生遠離了股市，可是等他6月份回國的時候，大盤已經跌破了2000點，而中石油的股價早已經跌破了16.70元的發行價，周先生的3萬多元悉數被套其中。周先生說，現在想起來最后悔的就是輕信了當時市場上的一些所謂“專家”和“股神”的判斷，現在手里的2000股中石油被套超過20%，割肉也沒什么意義，只能期盼股市能夠早一天見底，讓自己能夠保本出局。

　　價值回歸長路漫漫 散戶解套尚需時日

　　采訪中幾乎所有身陷中石油的股民都表達了同一個期望：什么時候能夠解套？銀河證券分析師呂喆表示，在國際油價大幅回落，國內成品油價格下調呼聲越來越強烈的沖擊下，中石油的未來業績增長難有保證，而目前中石油A股與H股的溢價在2倍左右，高溢價和業績預期看淡為中石油后市繼續探底創造了空間，作為最大的權重股，它的價值回歸將是一個漫長的過程。

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　　石油董事長向散戶道歉

　　5月15日，中石油董事長蔣潔敏在辭任總裁職務的時候，對媒體表示，他代表中石油對A股的股民表示歉意，稱中石油對不起深深被套牢的持有中石油股票的散戶和小股東。

　　蔣潔敏稱：“我們非常同情大家。但這不是公司可以左右的事。將來發展中我們會以業績和其他方式，對小股東進行回報。”蔣潔敏并且當場表示，在高油價的大背景下，中石油將不改造、不新建辦公樓、不買小汽車。

　　然而，蔣潔敏的道歉并沒有得到中小股民的諒解，有專家分析認為，中石油上市前的路演過于強調過去的業績，“亞洲最賺錢公司”的光環，更是一遍又一遍的宣傳，而對未來的風險警示不足。這一系列過分的宣傳讓中小股民對中國石油的未來充滿了無限的向往，也為他們在中石油上市后的天價接盤埋下了禍根。

　　曾經的“大眾情人” “三高”上市掀股市瘋狂

　　中石油登陸A股，讓去年的市場熱鬧了好一陣子。頂著“亞洲最賺錢的公司”、“全球資本市場市值老大”等光環，2007年11月5日，中國石油正式在上海證券交易所掛牌。上市當日，中國石油A股貢獻總市值7.11萬億元，一舉超越工商銀行成為兩市總市值最大的公司，而A股總市值在中石油的加入下也成功突破30萬億元大關，達到33.62萬億元。中石油回歸A股，受到機構、投資者等的熱烈追捧，皆因市場對其“定海神針”的作用充滿了期盼。

　　高調上市 股民對其回歸興奮不已

　　早在2007年新春剛過，有關海外藍籌回歸A股的傳聞就已經被市場熱炒。其中中石油又是所有海外藍籌中最為市場看好的一只。

　　2006年的中石油全年的營業收入達到6889.78億元，凈利潤為1362.29億元，幾乎占到當時A股所有公司利潤總額的1/5；中石油在H股市場更是出名的慷慨，年年都有豐厚的股息派送，也正是依靠優良的業績與豐厚的回報，中石油當年獲得了“亞洲最賺錢公司”的名銜，更被大部分的A股投資者想象成一臺巨大的生財機器。

　　頂著“亞洲最賺錢的公司”、“全球資本市場市值老大”等光環，2007年9月24日，中石油順利過會，正式宣布回歸A股，并實現“A股歷史上最大公開發行”。在包括監管層、社會輿論等各方面的配合下，中石油的發行工作異常順利，各個環節的進展甚至可以說是一天都沒有耽誤。10月25日，中石油發布招股說明書顯示，自2005年以來，無論是營業收入還是凈利潤，中石油均呈穩步遞增的發展態勢，這一系列數據更讓股民們對中石油的回歸A股興奮不已。(來源：《信息時報》)