“老話是‘三十年河東,三十年河西’,在我經歷的這兩年來,簡直是‘一年河東,一年河西’。”應記者再三要求,某銀行的負責理財產品銷售的客戶經理小李總算打開話匣子,聊起了他的2008年工作經歷。尤其在對比2007年的好年景時,他不勝唏噓。

　　[回顧]

　　壞消息接二連三

　　“年初,銀行理財產品‘零收益’就像瘟疫一樣四處蔓延。”小李說,銀行里由上至下對鋪天蓋地的“零收益”消息有點猝不及防。

　　記者了解到,踏入2008年,股市牛熊轉變,成為了銀行理財產品“零收益”的直接導火線。在2007年的大牛市當中,一些掛鉤股票表現抑或打新股的產品孕育而生。起先,這些產品收益頗豐,讓投資者嘗到了甜頭。數據顯示,2007年打新股產品超過150只,占人民幣股票產品的47%,而其他聯接股票類資產的人民幣產品也占比高達46%。2008年初,一款名為“匯理財F1、F2、F3”的與幾只股票表現掛鉤的產品被曝光運作一年的收益竟然為零!而之后,逐步發現幾乎所有商業銀行同期與股票掛鉤的結構性產品均出現過類似問題。

　　當時他怎么也想不到的是,“零收益”事件僅僅是一個開始。此后,銀行理財產品還屢屢出現了負收益甚至被清盤,從而引發投資者對銀行理財產品的質疑,也引起了監管部門對銀行理財產品的調查和整頓。

　　按照投資者最關心的收益和風險兩大要素來分類,銀行理財產品可以分為固定收益型、保本浮動收益型和非保本浮動收益型三大類。小李說,不管是哪種類型的產品,多數理財師和客戶經理都建議投資者購買帶有保本條款的銀行理財產品。因為很多人到銀行去的目的,不是想賺大錢,而是不想賠錢。因為如果要買高收益高風險的產品,那就不如直接去炒股票買基金。“但是,令人擔心的是,后來發展到連部分保本型的銀行理財產品也出現觸及‘保本線’的現象。”

　　接著,國內首款直投期貨的銀行理財產品———民生銀行“銀期”商品套利人民幣理財產品在發售前幾分鐘被臨時“叫停”。而包括招商銀行在內的部分銀行推出類基金產品,由于虧損過多,不得不延長產品期限。

　　小李說,當初在經歷中國銀監會整頓處理后,銀行理財產品還遭遇“叫停”和“延期”,不得不讓投資者對銀行理財產品的風險和收益計算多留了一個心眼。

　　其后,相繼出現銀行理財產品的“提前終止”、一直表現穩定的信貸類產品也有“不及格”,以及銀行系QDII虧損最高達到70%,等等。“幾乎沒有哪些利好的消息。”小李說。

　　[感悟]

　　由“神”變成“衰神”

　　“在2007年的大牛市中,盡管我初出茅廬,但在客戶眼里,我就是‘神’,因為我推銷的產品能讓他們賺得盆滿缽滿,所以他們對我十分推崇和信任；如今,行情不好時,我就是‘衰神’,根本沒人相信我說的話了。”小李無奈地說,在他今年的工作經歷中,也因為客戶虧損或者盈利減少發生了一些糾紛,客戶會抱怨說是他的推薦不佳。在他身邊的同事或同行,甚至也是這個原因遇到了法律上的糾葛。

　　“說真的,我自己對一些理財產品都不甚了解。”小李表示,國內有些銀行產品都是直接從國際投行或者銀行手中直接購買,抑或國內銀行自制的仿制品。“對于那些沒把握、不熟悉的產品,我一般都比較少推薦給客戶。但有些客戶經理才不管,能賣出去就行。”小李搖搖頭說。

　　[展望]

　　不奢望高收益

　　“現在已經下‘重藥’救市了,應該業務能有些回暖吧。”小李說這話時,有點“祈愿”的語氣。具體細分來說,他根據其銀行的部分理財師的分析,認為明年外匯理財產品不能奢望較高收益率。眼下美聯儲降息空間很小,低利率可能維持較長一段時間。此外,歐元和澳元等仍存在降息空間,因而固定收益型外匯理財產品在降息周期中收益可能進一步下降。

　　至于今年走牛的債券市場,小李引用分析師的話說,明年的國債市場將會有所變化,不會再呈現出今年單邊走高的勢頭,取而代之的是震蕩行情,因為在適度寬松的貨幣政策和降息周期的背景下,國債的收益率會不斷降低。但是國家擴大內需,基礎設施項目會大量立項,這又會增加國債的投放量。他表示如果明年實體經濟還繼續惡化,繼而帶動A股繼續低迷的話,則國債的市場需求量仍然會增加。（記者駱海濤）