一季度信貸突破4萬(wàn)億引起央行和銀監(jiān)會(huì)的關(guān)注，可能出臺(tái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)防控政策使得市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂二季度資金供給。不過(guò)，銀河證券綜合共同基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、券商、QFII、央企票據(jù)、散戶資金等六項(xiàng)資金存量后分析認(rèn)為，二季度可能投入A股市場(chǎng)的資金存量約為14000億元，股市資金供給仍然充足。

　　一季度共有20只新基金正在發(fā)行，新基金募集資金額為 325.67億元，潛在投入股市的資金上限為203.72億元；保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額3.06萬(wàn)億元，股票和基金占比13.9%，按照20%的權(quán)益投資比例上限計(jì)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)潛在的可投入資金量為1867億元；券商集合理財(cái)產(chǎn)品以95%作為其投資比例上限計(jì)，可入市資金上限為408.57億元，證券公司潛在的可投入資金約為2598億元；已有額度記錄的53家QFII額度為728.76億元，平均倉(cāng)位為10.78%，潛在入市資金余額為650.23億元；2月末A股個(gè)人開(kāi)戶數(shù)總額為1.23億戶，假設(shè)平均個(gè)人持倉(cāng)的比例為70%，潛在可以投入市場(chǎng)的散戶資金規(guī)模大約為5882億元。

　　因此，資金來(lái)源方面，二季度證券市場(chǎng)可能的最大資金供給量為17570億元，如果剔除使用情況不明的中期票據(jù)，最有可能投入A股市場(chǎng)的資金存量約為14000億元。

　　股票供給方面，二季度A股市場(chǎng)共有657億各類限售股解禁，市值合計(jì)約6727億元。解禁規(guī)模要略高于一季度，但是明顯小于三、四季度，總體來(lái)看壓力不大。從行業(yè)上分析，二季度解禁規(guī)模靠前的行業(yè)為信息服務(wù)、食品飲料以及有色金屬板塊，解禁壓力最小的行業(yè)是電子元器件、輕工制造以及餐飲旅游行業(yè)。

　　“在不考慮重啟IPO和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行的情況下，二季度的資金供求關(guān)系相對(duì)充裕。”銀河證券認(rèn)為，隨著指數(shù)上漲的大小非可減持的市值增加，二季度滬深300的波動(dòng)區(qū)間在2100-3000點(diǎn)之間，建議超配采掘、房地產(chǎn)、信息服務(wù)、建筑建材、商業(yè)貿(mào)易、化工、醫(yī)藥和金融等行業(yè)。 (記者 劉希瑋 李宇欣)