根據交易所安排，上市公司一季報披露明天將拉開帷幕，ST百花(600721)將成為兩市首家披露的公司。相比2008年年報而言，投資者一定更關注上市公司今年一季度的經營情況。那么，在經歷了經濟危機的寒冬后，投資者能否在上市公司的一季報中看到經濟復蘇的跡象呢？

　　據本報統計，截至4月6日，兩市共有41家上市公司發布了一季報業績預告。其中，有13家公司預告業績同比增長，13家公司業績同比下降，另有15家公司業績出現虧損，預增公司占比逾三成。從行業來看，醫藥、地產等行業業績較好，化學、有色金屬等行業仍顯疲態。

　　13家預增公司中，最惹眼的要數中國石化(600028)。這家A股市場的“航母”級公司，2008年受益于國家補貼503億元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤為297億元，同比下降47.5%。但是，今年一季度，因國際市場原油價格低位震蕩，境內實施完善后的成品油價格形成機制，公司煉油板塊重新成為效益的重要來源，因此公司預計一季報業績同比增長50%以上。由于去年一季度中國石化凈利潤67.01億元，這意味著2009年一季度公司凈利潤達100億元以上。就此，分析人士指出，由于中國石化占有的權重較高，盈利絕對數值較大，所以它的預增有利于拉動上市公司一季度的整體業績。

　　另外值得一提的是，預增公司中半數以上預計業績增幅超過300%。需要指出的是，去年一季度正值上市公司業績的頂峰期，因此可比基數相對較高。在此情況下，這批公司仍然實現業績大幅增長，顯示出較強的盈利能力。尤其是上實醫藥(600607)、東北制藥(000597)兩家醫藥企業業績表現突出，前者預增幅度900%以上，后者預增幅度也在300%至350%之間。

　　13家預降公司中，有一批公司雖然一季度業績同比呈現下降趨勢，但和去年四季度業績相比卻是增長的。以川投能源(600674)為例，公司預計今年一季度凈利潤下降25%至34%，如果按照去年同期的9515.98萬元計算，那么今年一季度公司最少實現凈利潤6280.5萬元。

　　而去年四季度公司僅實現凈利潤3382.24萬元，由此看來，其業績單季度環比是增長的。同樣，保稅科技、天茂集團等公司也均屬此類，這些環比數據為相關公司二季度業績繼續走好埋下了伏筆。

　　15家預虧公司中，ST公司有四家，這些公司因“先天不足”，虧損在所難免。從行業分布來看，有色金屬、石化行業上市公司業績出現大幅度下滑，仍不樂觀。包鋼稀土業績預告顯示，預計公司2009年第一季度將出現6000萬至8000萬元的虧損；西藏礦業預計一季度凈利潤將虧損2000萬至2500萬元；沈陽化工預計一季度虧損3000萬元；*ST科苑預計一季度虧損1500萬元左右。顯然，這些行業尚未融掉危機的寒冰。

　　結合這批業績預告，市場分析人士認為，雖然目前僅小部分公司預告了業績，但綜合各方面因素可以判斷認為，由于去年同期可比基數較高的原因，上市公司今年一季度整體業績同比出現下降的可能性比較大。

　　但從環比來看，因為去年四季度的快速去庫存化過程加快，以及今年一季度部分先行指標好轉，企業庫存消化回補需求，工業生產及大宗商品價格觸底反彈，并伴隨著高價庫存清出，毛利率水平略有改善，這使得2009年上市公司一季度凈利潤環比有望呈上升趨勢。通常情況下，環比數據往往較同比數據更能說明上市公司的持續經營能力，因此建議投資者從同比環比兩方面看待上市公司一季報業績。